Pagtaas ng interest rate ng European Central Bank, digmaan sa Iran, hindi maalis ang panganib ng inflation

⑴ Nagtaas ng interest rate ang European Central Bank nitong Huwebes, pangalawang beses ngayong taon, sa layuning pababain ang pagtaas ng inflation na dulot ng energy crisis sanhi ng labanan sa Iran, tinaas ang policy rate mula 2.25% papuntang 2.50%. ⑵ Mula katapusan ng Agosto, nagkasagupaan muli ang magkabilang panig matapos ang halos isang buwang katahimikan—nagpamudmod ang Estados Unidos at Iran ng mga atake sa military, shipping, at energy assets, dahilan kaya muling lumampas sa $100 kada barrel ang presyo ng langis, na muling nagdulot ng pangamba ukol sa posibleng pagtaas ng presyo ng fuel-importing Eurozone. ⑶ Sinabi ng European Central Bank na nagpapatuloy ang inflationary pressure sanhi ng kaguluhan sa Middle East at tataas pa sa mas mahabang panahon ang inflation kumpara sa target. ⑷ Kasabay nito, tinaas din ng bangko ang ilang growth at inflation forecasts, sumasalamin sa mas malakas na ekonomiya kaysa inaasahan at sa pagtaas ng fuel costs na nagtutulak paakyat sa iba pang presyo. Sa ngayon, inaasahan ay 3.0% ang inflation ngayong taon, 2.5% sa susunod, at 2.1% sa 2028. ⑸ Hindi pa ganap na nasasalamin sa forecast ngayong Huwebes ang pinakahuling pag-akyat ng energy prices, lalo na ng natural gas na gamit ng maraming bansa sa Europa sa pagpainit; ayon sa ilang institusyon, bagaman mas mabagal ang paglipat ng epekto ng presyo ng natural gas kaysa oil, mas malaki at mas matagal ang idudulot nitong epekto sa non-energy inflation. ⑹ Sa pagpepresyo ng merkado sa pananalapi, inaasahan pa ang isang pagtaas ng interest rate bago matapos ang taon at isa o dalawa pa sa susunod, ngunit ayon sa mga ekonomista, ang hakbang nitong Huwebes ang posibleng huling pagtaas ng European Central Bank sa kasalukuyan, kahit na dumarami ang nakakakita ng panganib ng karagdagang paghihigpit. ⑺ Walang kahit anong indikasyon ukol sa mga susunod na hakbang ang European Central Bank, at inuulit lamang na batay sa datos gagawin ang mga desisyon; maghahanap ang mga mamumuhunan ng bakas sa press conference ni Lagarde—may ilang institusyon na nag-aasahang mananatili siyang hawkish at bukas sa karagdagang paghihigpit. ⑻ Inaasahan na makakakita ng kaaliwan si Lagarde at ang kanyang mga kasamahan sa pagpupulong sa Berlin sa mga datos ng kamakailang paglago: mas maganda ang performance ng ekonomiya ng Eurozone kaysa inaasahan sa kabila ng mataas na fuel cost, kompetisyon mula sa China, at epekto ng tagtuyot; nitong Hulyo, mas bumilis pa ang pagpapautang ng mga bangko na patunay na hindi napahina ng June rate hike ang mga aktibidad at nagbibigay pa ng puwang para sa karagdagang paghihigpit. Inaasahan ngayon: 0.9% growth sa 2026, 1.4% sa 2027, at 1.5% sa 2028. ⑼ Ngunit, tututukan ng mga policymakers ang pagtaas ng gastos ng gobyerno sa pangungutang na pumipigil sa lending, habang umakyat ang yield ng long-term bonds sa pinakamataas mula pa bago ang global financial crisis—suma-salamin sa pangamba sa inflation at takot sa paglobo ng utang ng gobyerno. Ang malalaking kumpanya sa teknolohiya ay masugid ring naglalabas ng bonds kasabay ng AI boom, nadaragdagan pa ang pressure sa yield, at muling naaalog ang posisyon ng German bonds bilang benchmark ng Eurozone dahil sa political uncertainties. ⑽ Sa ngayon, ang mga economic indicator na pinagtutuunan ng pansin ng European Central Bank ay nananatiling banayad: bumagal sa 2.4% ang core inflation nitong nakaraang buwan, ibinaba ng consumers ang inaasahan nilang pagtaas ng presyo base sa survey, at bumagal na rin ang pagtaas ng sahod. May ilang institusyon na naniniwalang, di tulad ng energy shock noong 2022, hindi malamang na lumikha ng wage-price spiral ngayong taon dahil hindi maganda ang demand conditions para tumaas pa ang inflation, may iba namang nagsabing kinaya na ng mga German companies ang mas mataas na gastos—malayo ito kumpara noong energy shock dahil sa Russia-Ukraine conflict noong 2022 na nag-angat sa inflation ng higit sa 10%.