Tumataas ang presyo ng langis, nakabitin ang US Treasury bonds: Isang psychological na labanan laban sa mga sentral na bangko

⑴ Bahagyang bumaba ang yield ng US Treasury noong Lunes, ngunit nananatiling malapit sa pinakamataas na antas sa maraming taon, na ang 10-year na bonds ay halos umabot na sa 5% psychological threshold. ⑵ Noong nakaraang Biyernes, ang malakas na inflation data, na sinabayan ng mahusay na datos sa employment, ay biglang nagpainit sa mga pustahan ng merkado para sa interes rate hike ng Federal Reserve ngayong Miyerkules. ⑶ Patuloy na nananatiling tensyonado ang sitwasyon sa Gitnang Silangan, dahilan upang tumaas pa lalo ang presyo ng langis at mas lalong lumaki ang pangamba sa inflation, kung saan ang Brent crude oil ay tumaas ng mahigit 3% sa loob lamang ng isang araw. ⑷ Ayon sa interest rate futures, tinatayang halos 90% ang posibilidad na magtaas ng 25 basis points ang rate hike ngayong linggo, kaya't umabot sa halos dalawang-linggong mataas ang US Dollar Index. ⑸ Sa kabilang panig ng Atlantiko, naitala ng Germany 10-year government bond yield ang pinakamataas nito mula 2011, matapos lamang itaas ng European Central Bank ang deposit rate sa 2.5% noong nakaraang linggo. ⑹ Ayon sa isang institusyon, maaaring masyadong agresibo ang pag-presyo ng merkado sa magiging landas ng susunod na monetary tightening; maaaring ang unang rate hike ay ginawa dahil sa usaping kredibilidad, ngunit ang susunod na mga hakbang ay nakadepende sa takbo ng digmaan at presyo ng langis. ⑺ Direktang sinabi naman ng eksperto mula sa isa pang bangko na hindi sapat ang monetary policy para labanan ang inflation dulot ng geopolitical risks; mas mainam umanong hindi muna maghakbang ngayong linggo at hintayin ang pag-usad ng macroeconomic data. ⑻ Sa kasalukuyan, tutok ang mga investors sa magiging pagkakaiba ng boto sa policy meeting at sa wika ng press conference; anumang indikasyon ng “standalone adjustment” ay maaaring magpababa sa US Dollar at sa yields. ⑼ Ang psychological game sa pagitan ng central bank at merkado ay nagtutulak sa global asset prices patungo sa isang sensitibo at marupok na sangandaan.