Naubos na ang 8 gigawatt na “ticket” para sa Texas electric grid! Bernstein: Sa gitna ng kakulangan sa kuryente, ang mga mining company tulad ng IREN(IREN.US) ay magiging landlord ng AI infrastructure upang kumita ng renta

Nag-ulat ang app ng Pananalaping Matalino (Smart Financial News App) na ayon sa pinakabagong pananaliksik ng investment bank na Bernstein, ang nakuha o naaprubahang kuryente ay nagiging mas mahalaga, at ang kakulangan sa mga basal load na site ay magpapatuloy na magtaas ng upa.

Natapos na ng operator ng grid ng kuryente sa Texas na ERCOT ang unang “Batch Zero” screening, kung saan ang mga umuusbong na AI infrastructure developer ay nagsiwalat ng humigit-kumulang 8 gigawatt na may kondisyon na basal load classification, at may karagdagang 7 gigawatt na nilagay sa ilalim ng “studied load.”

“Batch Zero” ng ERCOT: Isang Ticket Papasok sa Grid ng Kuryente

Ang Batch Zero ng ERCOT (Electric Reliability Council of Texas) ay ang unang hanay ng mga proyektong nabigyan ng alokasyon ng magagamit na transmission capacity sa ilalim ng sistematikong pananaliksik, na nahahati ayon sa tatlong kategorya: Basal Load—mga proyektong operational na o may suportadong napapanahong paunang pag-aaral, hindi na sasailalim sa karagdagang pagsusuri at reallocasyon ng kapasidad; Studied Load—kailangang dumaan sa system-level analysis para matukoy ang bilang at timing ng aprubadong kapasidad, na hindi nakakagarantiya ng buong aplikadong kapasidad; Excluded Projects—iinantay para sa susunod na batches, na ang unang batch (Batch 1) ay inaasahang magsisimula ng aplikasyon pagsapit ng tag-init ng 2027.

Natapos ng ERCOT ang unang screening noong Setyembre 3 at nagpadala ng pansamantalang notification ng classification sa mga transmission at distribution service provider (TDSP), at ang opisyal na verification report ay inaasahang ilalabas sa Disyembre 2026. Kapansin-pansin na may mga proyektong na-“downgrade” din sa screening: ang ilang dating nag-aplay bilang basal load ay inilipat sa studied load, ibig sabihin ay mas mababa ang nakuhang basal load allocation kaysa sa inaasahan—ang Cipher Digital (CIFR.US) na nag-aplay ng 3.6 gigawatt na site para sa Batch Zero ay nakatanggap lang ng incremental approval na 1 gigawatt. Ang mga classification na ito ay kondisyonal pa rin, at kailangang pumasa sa mga requirements tulad ng audit ng gobernador ng Texas na si Abbott.

Sino ang Nakakuha ng “Pasukan”

Ang AI cloud infrastructure provider na IREN (IREN.US) ay nakapasok ang Sweetwater campus na may 2 gigawatt sa basal load, at siyang pinakamalaking nagwagi; kasama rin ang 1 gigawatt na Beacon Point campus ng Hut 8 (HUT.US) (hindi sakop), at ang Helios Phase I (800 megawatt) at Phase II (830 megawatt) ng Galaxy Digital. Nakakuha ang CIFR ng 1.1 gigawatt basal load (1 gigawatt Colchis dagdag ang 100 megawatt Stingray), subalit ang karagdagang 2.1 gigawatt (kasama ang 900 megawatt Apollo) ay napunta lamang sa studied load. Pasok sa basal load ng Core Scientific (CORZ) ang Hunt (431 megawatt) at Pecos (300 megawatt); lahat ng 285 megawatt Sealy at 300 megawatt Brazoria sa Texas ng CleanSpark (CLSK.US) ay naaprubahan bilang basal load; napasama sa listahan ang Granbury (mga 280 megawatt) at Garden City (mga 200 megawatt) ng MARA (MARA.US), ngunit ang hanggang 2 gigawatt na Matagorda ay ilalim ng studied load.

Kakulangan na Nagpapa-taas ng Upa

Ayon sa report, sa 8 gigawatt basal load classification, mahigit 5 gigawatt ay maaaring gamitin para sa mga bagong AI deployment contracts, kabilang ang 2 gigawatt na campus ng IREN at 1 gigawatt Colchis ng CIFR. Sa harap ng political pressure at freezing order sa development ng bagong data center na nagdudulot ng bottleneck, patuloy na tumataas ang halaga ng naaprubahang kapasidad.

Para kay Bernstein, ang pagbabago sa grid rules ay nagsisilbing “filter”: tinatanggal ang mga speculative na queue applications para maging mas mahalaga ang mga site na may tunay na kasaysayan ng development. Ang studied load ay inaasahang ma-allocate pa sa Abril 2027, kaya lalo pang na-empower ang may hawak ng conditional basal load bilang mga operators.

Sa aspeto ng investment, ipinagpapatuloy ni Bernstein ang “outperform” rating para sa Cipher Digital (CIFR.US), TeraWulf (WULF.US), IREN (IREN.US), Core Scientific (CORZ.US), CleanSpark (CLSK.US), at Riot (RIOT.US), na may mga target na presyo na $32, $36, $100, $32, $35, at $24; para kay MARA, “market perform” na may target na $17.

Binibigyang-diin ng report na ang mga crypto miners, dahil sa humigit-kumulang 32 gigawatt plans na kombinasyon ng kuryente at kakayahang mag-deliver ng “warm-up shell supply” on time, ang siyang pinakamainam na makakabigay solusyon sa issue ng AI industry na “oras ng pagdating ng computing power”; nitong dalawang taon, pumirma na ang mga miners ng mga kontrata kasama ang super large cloud providers, advanced AI labs, bagong cloud service providers at AI chip manufacturers na umaabot sa 9 gigawatt, mahigit 20 deals, at kabuuang halaga na higit $180 bilyon.

Hindi Apektado ng Pagbagal ng AI

Mahalagang pansinin na ang market environment nang lumabas ang report ay hindi mapayapa. Sa isang banda, mainit ang usapin tungkol sa “paglamig” ng AI investment—mula sa “end of SaaS” ng SaaS sector hanggang sa pagdududa sa sustainability ng malalaking capital expenditure, paulit-ulit na tinatanong ng investor ang tunay na pangangailangan para sa AI.

Pero ang katuwiran ni Bernstein ay nagdidiin na hindi apektado ng argumentong iyon: anuman ang mangyari sa panig ng modelo, kuryente ang pinakamalakas na constraint. Nitong linggo, nagbayad ang Amazon ng $340 milyon na warrant para masiguro ang Generac backup power, at ang chip agreement nito sa Qualcomm, parehong patunay ng kagustuhan ng giants na gumastos para “makakuha ng kuryente.”