Guolian Minsheng Securities: Patuloy na umaasa sa kasalukuyang super cycle ng storage
Ipinahayag ng Guolian Minsheng Securities sa kanilang ulat na patuloy silang positibo sa kasalukuyang super cycle ng storage; ang mataas na demand sa AI, pinalakas na mga limitasyon sa supply, long-term na kasunduan para sa katiyakan ng kita, at pagtaas ng shareholder returns ay magkakasamang nagtutulak sa pagtaas ng kita.
Ayon sa app ng Pinansyang Matatalino, inilabas ng Guolian Minsheng Sekuridades ang isang ulat ng pananaliksik na nagsabing nananatiling optimistiko sila sa kasalukuyang supercycle ng storage, kung saan ang mataas na demand mula sa AI, pinatibay na limitasyon sa suplay, pangmatagalang kasunduang nagla-lock ng kita, at pagtaas ng balik ng shareholder ay magkakasamang nagtutulak pataas sa profitability central axis. Sa demand side, ang AI training ay mas mabilis na umuusad patungo sa inference at Agentic AI, hindi lamang patuloy na tumataas ang demand para sa HBM, kundi pati na rin ang demand para sa server DRAM at enterprise SSD ay kapansin-pansin na tumataas, at ang demand para sa storage ay lumalawak mula sa single HBM papunta sa mas malawak na data center storage; samantala, ang mga limitasyon sa advanced na proseso, packaging at testing, pati na rin ang capacity switching, ay nagdudulot ng nananatiling medyo limitadong paglawak ng suplay. Ang DRAM at NAND na presyo ay inaasahang magpapatuloy na tumaas kahit mataas na ang base, at ang patuloy na pagtaas ng presyo ay mas malinaw kumpara sa tradisyonal na siklo.
Sa supply side, ang mga nangungunang storage manufacturers ay gumagamit ng LTA/SCA upang maagang ma-lock ang volume ng procurements at hanay ng presyo sa mga susunod na taon. Mahigit 35% ng kita ng Micron bago mag-2030 ay sakop na ng long-term contract agreements, na nagpapataas nang malaki sa visibility ng kita ng industriya. Sa suporta ng malakas na profitability at free cash flow, kasabay ring bumubuti ang shareholder returns ng mga storage manufacturers. Maliwanag na ipinahayag ng Micron na ibabalik nila ang 100% ng kanilang sobrang cash sa shareholders sa mahabang panahon.
Inaasahan ng kumpanya na ang AI ay nagtutulak sa storage industry mula sa isang volatile cycle patungo sa isang "high prosperity + high certainty + high shareholder return" na revaluation, at kasalukuyang nasa yugto pa rin ng pataas na adjustment ng kita ng supercycle, kaya nananatiling optimistiko sila sa storage industry chain. Mga rekomendadong pansinin: 1) AI chips NVDA, AVGO, MRVL, CBRS; 2) Storage MU, SNDK, Samsung, Hynix, Kioxia; 3) MLCC Samsung Electro-Mechanics, Murata Manufacturing, Taiyo Yuden; 4) Substrate IBIDEN; 5) CPU INTC, AMD, ARM, Qualcomm.
Pangunahing pananaw ng Guolian Minsheng Sekuridades:
Inaasahan ng TrendForce na ang demand para sa AI server ay susuporta sa patuloy na pagtaas ng storage contract prices sa Q4 26. Sabi ng TrendForce, ang mga DRAM supplier sa Q4 26 ay magbibigay-prioridad pa rin ng advanced na process capacity para sa high-performance server products, kaya mananatili ang kabuuang DRAM market sa under-supply, pero ang bilis ng pagtaas ng contract price ay posibleng bumagal, at ang tradisyonal na DRAM prices ay inaasahang tataas ng 10–15% quarter-on-quarter. Ipinapakita ng NAND Flash market ang kontrast ng mabilis na pagtaas ng AI demand at mahina na consumer demand, at tumataas pa rin ang presyo sa karamihan ng segment market, inaasahang ang kabuuang NAND Flash contract price ay tataas ng 15–20% quarter-on-quarter.
Pinakabagong Balita mula sa Kumpanyang Teknolohiya sa Ibayong Dagat
Inilabas ng Micron ang FY26Q4 financial report, lumampas ang kita, gross margin, at EPS sa dating guidance, FY26Q4 kita ay $54.2 bilyon, taon-sa-taong pagtaas ng 379%, quarter-on-quarter na pagtaas ng 31%; Non-GAAP EPS $33.42, quarter-on-quarter na pagtaas ng 33%; Non-GAAP gross margin 87%, quarter-on-quarter na pagtaas ng 2.1 percentage points. Nagtaas ang volume at presyo ng DRAM at NAND. Kita sa DRAM $39.8 bilyon, quarter-on-quarter na pagtaas ng 27%, mid-single digit na pagtaas sa bit shipments, at humigit-kumulang 20% quarter-on-quarter na pagtaas sa presyo; NAND revenue $14.1 bilyon, quarter-on-quarter na pagtaas ng 42%, humigit-kumulang 10% na pagtaas sa bit shipments, at mga 30% na pagtaas sa presyo. Kita mula sa data center SSD ay humigit-kumulang $10 bilyon, higit sa dalawang-katlo ng NAND revenue. Ang HBM quarterly revenue growth ay mas mataas kaysa sa kumpanya bilang kabuuan, at halos lahat ng 2027 HBM bit supply ay covered na ng agreements, at ang presyo ay may napansin na pagtaas kumpara sa nakaraang taon. FY27Q1 inaasahang magpapatuloy ang paglago ng kita at EPS, at inaasahang ang gross margin ang magiging lowest point ng taon. Ang kompaniya ay nagbigay ng guidance na kita ay $61.5 bilyon ± $1.5 bilyon, na mid value ay quarter-on-quarter na pagtaas ng humigit-kumulang 13.4%; Non-GAAP EPS ay $38.15 ± $1, mid value ay quarter-on-quarter na pagtaas ng humigit-kumulang 14.2%; Non-GAAP gross margin ay humigit-kumulang 86.25%, pagbaba ng 0.75 percentage points quarter-on-quarter.
Patuloy lumalawak ang contract scale, mas malinaw ang volume at price floor sa hinaharap. Nakapirma na ang kumpanya ng 26 SCA long-term agreements, na inaasahang sasakop sa mahigit 35% ng kita hanggang 2030; halos tatlong-kapat ng inaasahang kita sa agreements ay may malinaw na price framework, at karamihan ay may price ceiling at floor. Ang financial commitment mula sa customer ay umabot ng $32 bilyon, karamihan ay cash deposits. Kaya kahit gamitin ang contract floor price, ang profit margin ay mananatiling mas mataas kaysa sa peak value ng nakaraang cycle; samantala, ang negosasyon sa bagong long-term contracts ay umuusad sa mas mataas na price level. Plano ng management na simula Disyembre 9, tataas ang kapital return, inaasahan sa pagtatapos ng FY27Q1 ay malapit ang cash balance sa target level, at pagkatapos ay ang sobrang cash ay babalik sa shareholders lalo na sa pamamagitan ng buyback, at parating mag-a-apply ng additional buyback authorization. Ang long-term goal ay ibalik ang 100% ng sobrang cash sa shareholders.
Bibilhin ng AMD ang World Labs, itutuloy ang susunod na henerasyon ng AI computing.
Noong Setyembre 28, 2026, inihayag ng AMD na pumirma sila ng pinal na kasunduan upang bilhin ang World Labs, isang AI models at research laboratory na pinamumunuan ng AI pioneer na si Dr. Fei-Fei Li. Ang pagbiling ito ay magdadala ng world-class AI researchers at experts sa AMD team, na higit pang magpapalakas sa kakayahan ng AMD na mag-develop ng AI hardware, software, at system base sa umuusbong na mga AI model at aplikasyon. Gagawin ang transaksyon sa pamamagitan ng all-stock deal, at ang valuation ay humigit-kumulang $8.2 bilyon, at inaasahang makukumpleto ang transaksyon bago matapos ang 2026 pagkatapos makuha ang regulatory approvals at matupad ang ibang customary closing conditions.
Paalala sa panganib: Maaaring hindi umabot sa inaasahan ang pag-unlad ng AI; maaaring hindi umabot sa inaasahan ang komersyalisasyon ng AI; maaaring hindi umabot sa inaasahan ang pag-unlad ng macroekonomiya, at iba pa.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Overnight US stock market | Ang malaking pagbebenta ng US bonds ay hindi nakapigil sa pagtaas ng US stock market. Ang tatlong pangunahing index ay sabay-sabay na tumaas. Ang Nasdaq ay nagtakda ng bagong rekord sa kasaysayan.
Sa pagtatapos ng kalakalan, ang Dow Jones Index ay tumaas ng 91.30 puntos, na may pagtaas na 0.18%, nasa 51268.26 puntos; ang S&P 500 Index ay tumaas ng 51.27 puntos, na may pagtaas na 0.66%, nasa 7773.99 puntos; ang Nasdaq Composite Index ay tumaas ng 286.45 puntos, na may pagtaas na 1.05%, nasa 27477.31 puntos.
Maaaring magwakas na ang ‘easy win’ era ng AI capital expenditure trading, inirerekomenda ng Bank of America na lumipat ang mga investor sa consumer sector
Naniniwala ang mga strategist ng Bank of America na dahil labis nang tumaya ang merkado sa patuloy na pagtaas ng AI-related na kapital na gastos at napipilitang magbawas sa discretionary na paggastos, mas mahihirapan ang mga mamumuhunan na kumita ng labis na tubo sa pamamagitan ng "pag-long sa mga stock na nakikinabang sa AI capital expenditure at pag-iwas sa mga stock na may kaugnayan sa white-collar consumption" sa hinaharap.
Na-update na bersyon 4 - Pilit na itinutulak ng mamumuhunan na si Ariel ng Mattel ang pagbebenta ng kumpanya sa gitna ng pag-stagnate ng proseso ng paglilipat mula sa pagkalugi patungo sa kita
Hawak ng Ariel ang 5.4% ng shares ng Mattel at sinabing ang stock na ito ay lubhang minamaliit pa rin ang halaga. Sinabi ng Mattel na ikokonsidera nila ang opinyon ng Ariel at ng iba pang mga shareholders. Ayon sa isang mapagkakatiwalaang source, nakipag-ugnayan ang Authentic Brands sa Mattel noong nakaraang linggo, at ang kanilang pagtataya ay maaaring umabot sa humigit-kumulang $6 bilyon. Sa ika-10 na talata ay nadagdag ang komentaryo ng isang analyst at nagdagdag ng chart. Noong Oktubre 5, iniulat ng Reuters na isang liham na nakuha ng ahensya ang nagsasabing hinihimok ng isang malaking shareholder ng Mattel (MAT.O) ang kumpanya ng manika na Barbie na pag-aralan ang posibilidad ng pagbebenta, dahil ang paglago ng kanilang operasyon at kita ay tila natigil na. Ayon sa Ariel Investments, na may 5.4% ng shares sa Mattel, nananatiling mababa ang pagtaya ng market sa halaga ng kumpanya. “Sa estima namin, ang mga strategic buyer ay magbabayad ng higit pa sa kasalukuyang presyo ng inyong shares,” sulat ni John Rogers, co-CEO ng Ariel, sa board ng Mattel. Dagdag pa ng Ariel na ang mga pagpipilian ng Mattel ay kinabibilangan ng pagbebenta ng mahahalagang asset, pagsanib, at/o direktang pagbenta ng kumpanya. Ayon sa Ariel, maaaring maging interesado ang ibang kumpanya ng laruan, mga entertainment company, at mga tradisyonal na private equity firm sa assets ng Mattel. Sa mga nakaraang taon, bagama’t naging matagumpay ang pelikulang “Barbie” at naging stable ang negosyo, nahirapan pa rin ang Mattel na mapanatiling mataas ang sales at nakaranas ng pagtaas ng gastos. Anim na magkasunod na quarter nang bumaba ang kanilang operating profit. Umangat ng 0.9% ang share price nito sa after-hours trading sa $16.2. Kasabay ng hakbang ng Ariel, nagkakaroon ng pagbabago sa pamunuan ng Mattel. Nitong nakaraang buwan, nagbitiw si CEO Ynon Kreiz at lumipat bilang co-Chief Executive Officer ng Paramount Skydance (PSKY.O). Papalitan siya ng board member na si Roger Lynch sa susunod na buwan. Si Lynch ay dating editor-in-chief ng Vogue at dating namuno sa Condé Nast. Sa tugon ng Mattel sa email ng Reuters, sinabi nilang: “Nakatuon ang aming board at management team na protektahan ang interes ng lahat ng shareholders at ikokonsidera namin ang mga pananaw ng Ariel Investments pati na rin ng iba pang shareholders.” Ito na ang pangalawang beses ngayong taon na mayroong investor na hinihikayat ang Mattel na pag-aralan ang mga strategic na opsyon. Noong Mayo, nanawagan ang Southeast Asset Management na suriin ang iba’t ibang posibilidad, kabilang ang privatization, pag-acquire ng Hasbro (HAS.O), o pagbebenta sa isang malaking media company na maaaring mas mataas ang valuation kaysa open market. Noong nakaraang linggo, ayon sa isang source ng Reuters, nilapitan ng Authentic Brands Group (AUTH.N) ang Mattel para sa isang potensyal na deal na aabot sa $6 bilyon o higit pa. Ngunit wala pang katiyakan kung tatanggapin ng Mattel ang alok ng Authentic Brands at wala ring pormal na proseso ng pagbebenta sa ngayon. Pagkalabas ng balitang ito, biglang tumaas ang stock price ng Mattel. Bagaman may rebound, bumaba pa rin ng halos 20% ang stock ngayong taon. Ayon sa London Stock Exchange Group (LSEG), ang 12-buwan na forward price-to-earnings ratio ng Mattel ay 9.99, na mas mababa kaysa sa industry average na 14.03. “Sinasalamin lamang nito ang pagkadismaya ng market sa tila paghinto ng paglago ng negosyo. Sa kasalukuyang valuation, maaaring ito na ang tamang panahon para ibalik ang kumpiyansa sa negosyo, na posibleng gawin sa labas ng public eye,” sabi ni Jaime Katz, analyst sa Morningstar.
42% premium, limang taon bago makabawi sa gastos ng kapital, Schneider Electric nag-record ng 23 bilyong pagbili sa PTC, bagsak ang presyo ng stock
Ang pag-acquire ng Schneider Electric sa kumpanya ng industrial software na PTC ay ang pinakabagong hakbang ng mga kumpanyang industriyal sa Europa para pabilisin ang pagtaya sa AI. Kahit na kinikilala ng mga analyst ang estratehikong lohika ng hakbang, mabigat ang gastos ng transaksyon. Tinatayang ang operating profit ng PTC hanggang 2031 ay mga $1.5 bilyon lamang, at ang inaasahang pagtitipid sa gastos na makakamit makalipas ang tatlong taon ay makakadagdag lamang ng $280 milyon.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
