TPU na-export sa bagong merkado, BNP Paribas itinaas ang target price ng Google (GOOGL.US) sa $450, tumaas ng 28%

Naiulat ng Jinse Finance APP na itinaas ng BNP Paribas ang target na presyo ng Google Alphabet (GOOGL.US) mula $420 papuntang $450, na binibigyang-diin ang potensyal na kita mula sa pagbebenta ng sarili nilang AI chip Tensor Processing Unit (TPU) sa labas.

Ang target na presyong $450 na iminungkahi ng BNP Paribas ay nakabatay sa tinatayang earnings per share (EPS) noong 2028 na $17, na may price-earnings ratio na 26.5; ang dati nilang batayan ng pagtatantiya ay 2027 EPS na $13.85 na may 30x na price-earnings ratio. Batay sa closing price ng Alphabet nitong Martes na $351.40, nangangahulugan ang bagong target na may 28% na espasyo para tumaas.

Tinataya ng broker na, batay sa mga nadiskubreng procurement commitment ng mga kliyenteng tulad ng Anthropic at Blackstone, maaaring makapagdala ang sales ng TPU sa labas ng kabuuang $80 billion hanggang $100 billion na kita pagsapit ng 2028.

Ipinahayag ng BNP Paribas na nakasecure na ang Alphabet ng higit sa 5 gigawatt (GW) na kumpirmadong kapasidad para sa mga TPU, kung saan inaasahan na magsisimula ang karamihang delivery pagsapit ng 2027. Inaasahan ng bangko na malalampasan ng TPU ang $4 billion na kita pagsapit ng 2026, higit $40 billion noong 2027, at $30 billion sa 2028.

Inaasahan ng BNP Paribas na malaki ang magiging kontribusyon ng TPU sales sa kabuuang halaga ng operating profit, ngunit maaaring magdulot ng pagbaba sa operating profit margin ng Google Cloud sa malapit hanggang mid-term. Tinataya ng bangko na ang dilution ng profit margin ay nasa 115 basis points sa 2027, at higit sa 50 basis points sa 2028.

Kasabay nito, binanggit din ng BNP Paribas na posibleng makaapekto ang mga limitasyon sa supply chain sa iskedyul ng benta; at dahil kaunti lang ang pampublikong impormasyon hinggil sa economics ng TPU, may kasamang kawalan ng katiyakan sa magiging epekto nito sa kita.