Dolar amerykański umacnia się czwarty tydzień z rzędu, ponieważ odbicie cen ropy i europejskie ryzyka fiskalne nadal wywierają presję na euro

Indeks dolara amerykańskiego utrzymuje wzrostową dynamikę dzięki popytowi na bezpieczne aktywa, rosnącym cenom ropy, rozbieżnościom między sytuacją gospodarczą w Stanach Zjednoczonych i Europie oraz utrzymującej się niepewności fiskalnej w Europie. Z kolei euro pozostaje pod presją wobec dolara i odnotowało piąty z rzędu tygodniowy spadek, co odzwierciedla nieustającą ostrożność inwestorów w związku ze stanem finansów publicznych i ryzykiem politycznym w całej strefie euro.

Pod koniec sesji w Nowym Jorku indeks dolara amerykańskiego (DXY) wzrósł o około 0,13% do 102,25, zwiększając tygodniowy zysk do około 0,3%. Była to jego najdłuższa seria tygodniowych wzrostów od maja 2025 r. Kurs EUR/USD spadł do około 1,1198, tracąc w skali tygodnia około 0,5%, po wcześniejszym osiągnięciu poziomu 1,1161 — blisko minimum z ostatnich 17 miesięcy.

Dla traderów CFD główny temat rynkowy nie ogranicza się już do kierunku jednej pary walutowej. Umacnia się korelacja między dolarem amerykańskim, ropą naftową, rentownością obligacji i oczekiwaniami dotyczącymi banków centralnych. Chociaż takie otoczenie może stwarzać więcej okazji handlowych, wraz ze wzrostem zmienności rynku wymaga również bardziej rygorystycznego zarządzania ryzykiem.

Euro pozostaje pod presją, a uwaga rynku nadal koncentruje się na problemach fiskalnych Francji

Jedną z głównych przyczyn ostatniego osłabienia euro są obawy dotyczące francuskiego długu publicznego i deficytu budżetowego. Rynki obawiają się, że francuski rząd może mieć trudności z wdrożeniem działań ograniczających deficyt w obliczu narastających podziałów politycznych i presji związanej z wyborami.

Gdy spada zaufanie do dyscypliny fiskalnej, inwestorzy zazwyczaj oczekują wyższej rentowności obligacji skarbowych jako rekompensaty za ryzyko. Może to zwiększyć różnicę w rentowności między francuskim długiem a obligacjami innych dużych gospodarek, wywierając dodatkową presję na euro.

Chociaż premie za ryzyko francuskich i włoskich obligacji skarbowych spadły ze szczytowych poziomów odnotowanych pod koniec września, co sugeruje złagodzenie krótkoterminowego niepokoju na rynku, nie oznacza to rozwiązania podstawowych problemów strukturalnych. Jeśli obawy polityczne i fiskalne w Europie ponownie się nasilą, euro może znaleźć się pod odnowioną presją podażową.

Tymczasem informacje o przedterminowych wyborach w Hiszpanii spotęgowały obawy związane z niepewnością polityczną w Europie. Gdy na rynkach walutowych jednocześnie rośnie regionalne ryzyko polityczne i fiskalne, kapitał zazwyczaj przepływa do walut uznawanych za bezpieczne, takich jak dolar amerykański, lub walut oferujących stosunkowo atrakcyjną rentowność.

Ceny ropy odbijają, ponownie kierując uwagę na inflację i politykę pieniężną

Ropa naftowa pozostaje kolejną istotną zmienną na światowych rynkach finansowych. Jej ceny początkowo spadły po pojawieniu się oznak łagodzenia napięć geopolitycznych, lecz później odbiły z powodu ponownych obaw związanych z bezpieczeństwem żeglugi na Bliskim Wschodzie.

Cena ropy WTI wzrosła o około 0,6% do 92,04 USD za baryłkę, natomiast ropa Brent zyskała około 0,58%, osiągając 104,88 USD za baryłkę. Wyższe ceny ropy mogą wpływać na rynki walutowe dwoma głównymi kanałami:

1- Wzrost oczekiwań inflacyjnych

Wyższe ceny energii zwiększają koszty działalności przedsiębiorstw i wydatki gospodarstw domowych. W rezultacie rynki mogą ponownie ocenić tempo dezinflacji i ograniczyć oczekiwania, że banki centralne szybko przejdą do łagodzenia polityki pieniężnej.

2- Większy popyt na bezpieczne aktywa i dolara amerykańskiego

Jeśli wzrost cen ropy wynika z eskalacji ryzyka geopolitycznego, apetyt na ryzyko może osłabnąć. W takich warunkach dolar amerykański często zyskuje dodatkowe wsparcie.

Wpływ wyższych cen ropy na euro nie jest jednak całkowicie jednostronny. Europa jest stosunkowo silnie uzależniona od importowanej energii. Gwałtowny wzrost cen ropy może pogorszyć warunki wymiany handlowej regionu, nasilić presję inflacyjną oraz negatywnie wpłynąć na wydatki konsumentów i aktywność gospodarczą. Pozostaje to istotnym powodem ostrożnego nastawienia rynku do euro.

Wypowiedzi przedstawicieli Fed pozostają kluczowym czynnikiem krótkoterminowej zmienności dolara

Rynki nadal uważnie śledzą perspektywy polityki Rezerwy Federalnej (Fed). Chociaż presja inflacyjna nie zniknęła całkowicie, oczekiwania dotyczące natychmiastowej podwyżki stóp procentowych pozostają stosunkowo ograniczone. Według narzędzia CME FedWatch Tool prawdopodobieństwo podwyżki stóp o co najmniej 25 punktów bazowych w tym miesiącu wynosi około 19,4%, natomiast oczekiwania dotyczące podwyżki w grudniu są wyraźnie wyższe.

Kolejny ruch dolara amerykańskiego będzie zatem prawdopodobnie w dużym stopniu zależeć od kilku czynników:

- Czy dane o inflacji w USA ponownie przekroczą oczekiwania rynku;

- Czy amerykański rynek pracy pozostanie odporny;

- Czy przedstawiciele Fed przedstawią bardziej jastrzębie sygnały;

- Czy rentowność amerykańskich obligacji skarbowych będzie nadal rosnąć;

- Czy ceny ropy i ryzyko geopolityczne jeszcze bardziej wzrosną.

Najnowsze dane z badania konsumentów Uniwersytetu Michigan wykazały spadek zaufania amerykańskich konsumentów, a gospodarstwa domowe zaczęły ostrożniej oceniać perspektywy gospodarcze. Może to wskazywać, że wysokie ceny ropy i podwyższone koszty utrzymania zaczynają wpływać na nastroje konsumentów. Dla Rezerwy Federalnej kluczowym wyzwaniem będzie znalezienie właściwej równowagi między kontrolowaniem inflacji a zapobieganiem nadmiernemu osłabieniu gospodarki.

Kluczowe sygnały rynkowe dla traderów CFD

W otoczeniu silnego dolara, słabego euro i rosnących cen ropy warto uważnie obserwować następujące rynki:

EUR/USD

Jeśli kurs EUR/USD nadal nie będzie w stanie powrócić powyżej kluczowych krótkoterminowych poziomów oporu, a dane gospodarcze z USA i retoryka Fed będą sprzyjać utrzymywaniu stóp procentowych na podwyższonym poziomie przez dłuższy czas, para może pozostać w trendzie spadkowym lub poruszać się w przedziale. Jeśli jednak premie za ryzyko europejskich obligacji znacznie się zmniejszą lub dane gospodarcze z USA ulegną pogorszeniu, warto obserwować możliwość technicznego odbicia euro.

Indeks dolara amerykańskiego (DXY)

Po czterech kolejnych tygodniach wzrostów na indeksie DXY może w krótkim terminie dojść do realizacji zysków lub korekty technicznej. Dopóki jednak rentowność w USA pozostaje podwyższona, a popyt na bezpieczne aktywa się utrzymuje, dolar może nadal znajdować wsparcie. Warto obserwować wypowiedzi przedstawicieli Fed, dane o inflacji oraz zmiany rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.

Ropa naftowa WTI i Brent

Na ceny ropy wpływają zarówno oczekiwania dotyczące podaży i popytu, jak i wydarzenia geopolityczne, co może prowadzić do większej zmienności w ciągu dnia. Jeśli napięcia na Bliskim Wschodzie ulegną eskalacji lub wzrośnie ryzyko dla żeglugi, ceny ropy mogą zyskać wsparcie ze strony wyższej premii za ryzyko geopolityczne. Z kolei złagodzenie napięć lub osłabienie oczekiwań dotyczących popytu może doprowadzić do szybkiej korekty cen ropy.

Złoto i bezpieczne aktywa

Jeśli niepewność rynkowa jeszcze wzrośnie, złoto może skorzystać na zwiększonym popycie na bezpieczne aktywa. Jednoczesny wzrost wartości dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych może jednak ograniczyć potencjał wzrostowy złota. Traderzy handlujący złotem powinni zatem równocześnie obserwować dolara, realne stopy procentowe i ogólne nastawienie do ryzyka.

Podsumowanie: wzrostowa struktura dolara pozostaje nienaruszona, ale rośnie ryzyko zmienności

Obecna narracja rynkowa nadal sprzyja względnej sile dolara amerykańskiego, euro obciążonemu presją fiskalną i polityczną oraz bardzo zmiennym cenom ropy naftowej ze względu na ryzyko geopolityczne. To, czy dolar zdoła przedłużyć wzrosty, będzie zależeć od oczekiwań dotyczących polityki Fed, danych gospodarczych z USA i globalnego nastawienia do ryzyka. Zdolność euro do stabilizacji będzie natomiast ściśle związana z ewentualnym złagodzeniem europejskich obaw fiskalnych.

Dla traderów CFD takie otoczenie obejmujące wiele rynków może stwarzać okazje na rynku forex, ropy naftowej, złota i indeksów. Jednocześnie jeszcze większego znaczenia nabierają dyscyplina w stosowaniu zleceń stop-loss, kontrola dźwigni oraz uważne śledzenie najważniejszych publikacji gospodarczych i nagłówków dotyczących wydarzeń geopolitycznych, ponieważ mogą one powodować luki cenowe i gwałtowne wzrosty zmienności.

Aby śledzić w czasie rzeczywistym okazje rynkowe związane z dolarem amerykańskim, euro, ropą naftową, złotem i innymi popularnymi instrumentami, warto sprawdzić Bitget CFD, które zapewnia dostęp do zróżnicowanych rynków i zmian cen, oraz planować pozycje długie lub krótkie zgodnie z własną strategią handlową.

Wszystkie materiały edukacyjne dotyczące handlu udostępniane przez Bitget służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie powinny być traktowane jako porada finansowa. Przedstawione strategie i przykłady mają wyłącznie charakter informacyjny i mogą nie odzwierciedlać rzeczywistych warunków rynkowych. Handel CFD wiąże się ze znacznym ryzykiem, w tym z możliwością utraty kapitału. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych rezultatów. Należy przeprowadzić dokładną analizę i upewnić się, że związane z tym ryzyko jest w pełni zrozumiałe. Bitget nie ponosi odpowiedzialności za żadne decyzje handlowe podejmowane przez użytkowników.