Jak Zcash odzyskał koronę prywatności od Monero
Przez niemal dekadę rywalizacja pomiędzy Zcash (ZEC) a Monero (XMR) definiowała ruch na rzecz prywatności w świecie kryptowalut.
Oba te aktywa cyfrowe obiecywały coś, czego Bitcoin nie mógł zapewnić – prawdziwą anonimowość transakcji – jednak obrały zupełnie różne drogi, by to osiągnąć. Monero uczyniło prywatność obowiązkową, domyślnie szyfrując każdą transakcję. Zcash uczynił ją opcjonalną, pozwalając użytkownikom wybierać pomiędzy pełną przejrzystością a całkowitą prywatnością.
Przez lata ten wybór wydawał się szkodzić Zcash. Bezkompromisowy projekt Monero zyskał lojalność cypherpunków, użytkowników darknetu i maksymalistów prywatności, którzy postrzegali model „opt-in” ZEC jako kompromis.
Jednak wraz ze wzrostem nadzoru regulacyjnego i rozpoczęciem przez giełdy procesu usuwania tokenów prywatności, hybrydowy model Zcash ewoluował ze słabości w atut.
Tej jesieni Zcash po raz pierwszy od siedmiu lat wyprzedził Monero pod względem kapitalizacji rynkowej, odzyskując „koronę prywatności”. Dane z CoinGecko pokazują, że ZEC posiada obecnie kapitalizację rynkową na poziomie 7,5 miliarda dolarów, podczas gdy Monero – 6,3 miliarda dolarów, co plasuje go wśród 20 największych kryptowalut na świecie.
Ta zmiana oznacza nie tylko przetasowanie na liście liderów, ale także głębszą zmianę narracji. Sama architektura, która kiedyś czyniła Zcash kontrowersyjnym – równowaga między prywatnością a zgodnością z przepisami – teraz przyciąga instytucjonalny kapitał, powiązania z ETF oraz uznanie głównego nurtu.
Od Cypherpunka do Zgodności
Zcash został uruchomiony w 2016 roku przez Electric Coin Company (ECC) pod przewodnictwem założyciela-cypherpunka Zooko Wilcoxa. Misją było rozwiązanie największej wady Bitcoina: śledzenia transakcji.
Dzięki zaawansowanym dowodom zerowej wiedzy (zk-SNARKs), Zcash pozwalał użytkownikom na pełne szyfrowanie danych nadawcy, odbiorcy i kwoty, jednocześnie umożliwiając udowodnienie ważności transakcji w sieci.
Jednak protokół wprowadził nową elastyczność, pozwalając użytkownikom wybierać pomiędzy przejrzystymi (T-address) a chronionymi (Z-address) transakcjami. Ta opcjonalność zraziła purystów prywatności, ale ułatwiła regulację projektu, ponieważ giełdy kryptowalut mogły notować ZEC, jako że nie był on domyślnie w pełni anonimowy.
Z drugiej strony Monero, stworzone w 2014 roku, obrało przeciwny kierunek. Wymusiło prywatność na całej linii poprzez ring signatures i stealth addresses, czyniąc każdą transakcję nieprzejrzystą i nie do wyśledzenia. Przez lata dawało to Monero dominację w sektorze prywatności, czyniąc z niego walutę odporną na analizę łańcucha.
Jednak siła Monero stała się również jego piętą achillesową. Ponieważ każda transakcja jest prywatna, sieć pozostaje pod ciągłym ostrzałem regulacyjnym. Została usunięta z kilku głównych giełd, w tym Binance, OKX i Huobi, z powodu obaw dotyczących przepisów AML.
Zcash tymczasem nadal jest swobodnie notowany na zgodnych z przepisami platformach, a ta dostępność obecnie liczy się bardziej niż czystość.
Moment 51%, który zmienił wszystko
Punkt zwrotny dla obu sieci blockchain skoncentrowanych na prywatności nastąpił w połowie 2025 roku, gdy protokół oparty na AI, Qubic, ogłosił przejęcie większości kontroli nad mocą obliczeniową Monero, czyli atak 51%, który zachwiał zaufaniem do sieci.
Atakujący rzekomo zreorganizowali sześć bloków i osierocili dziesiątki innych, skutecznie przepisując część najnowszej historii blockchaina.
Kilka tygodni później niezależni obserwatorzy zgłosili kolejną reorganizację obejmującą 18 bloków, największą w historii Monero. Chociaż nie doszło do podwójnego wydania, wydarzenia te ujawniły strukturalną kruchość.
Dla inwestorów i giełd potwierdziło to długoletnie obawy: zaangażowanie Monero w anonimowość utrudniało zabezpieczenie i audytowanie sieci.
Zcash natomiast po cichu zbudował nowocześniejsze ramy zarządzania i aktualizacji poprzez ECC, Zcash Foundation oraz Zashi, projekt portfela konsumenckiego.
Ta stabilność, w połączeniu z postrzeganiem przyjazności regulacyjnej, stworzyła idealne tło dla powrotu Zcash.
Jak Zcash się odbił
Wzrost Zcash nie nastąpił w izolacji. W ciągu ostatniego roku tokeny prywatności gwałtownie zyskały na wartości w obliczu szeroko zakrojonej reakcji na globalne środki nadzoru, od unijnych zasad MiCA dotyczących cyfrowych ID po brytyjskie propozycje udostępniania danych.
W tym klimacie inwestorzy na nowo odkryli ZEC. Token wzrósł niemal o 200% w ciągu miesiąca i o 1000% rok do roku, osiągając siedmioletnie maksimum na poziomie 478 dolarów, zanim nastąpiła niewielka korekta do 461 dolarów. W przeciwieństwie do wcześniejszych spekulacyjnych wzrostów, tym razem za ruchem stał kapitał instytucjonalny.
Zcash Trust (ZCSH) Grayscale przyniósł we wrześniu samym 90% zwrotu, podczas gdy otwarte pozycje na ZEC osiągnęły nowy rekord wszech czasów, niemal 700 milionów dolarów.
Uczestnicy rynku interpretowali te napływy jako wczesne oznaki „regulowanego handlu prywatnością”: ekspozycji na kryptograficzną prywatność bez prawnych problemów Monero.
Biorąc to pod uwagę, Arthur Hayes, CIO Maelstrom, przewidział, że token może osiągnąć 10 000 dolarów, opisując Zcash jako „czysty zakład na prywatność”.
Co więcej, najnowszy impet Zcash opiera się na rzeczywistym postępie technicznym.
W swojej mapie drogowej na październik 2025 roku ECC przedstawiło kilka aktualizacji mających na celu uproszczenie i zabezpieczenie prywatnych transakcji.
Plan wprowadził efemeryczne adresy dla każdej wymiany za pośrednictwem protokołu NEAR Intents, automatyczną rotację adresów po otrzymaniu środków, możliwość ponownej synchronizacji sprzętowej dla portfeli Keystone oraz wsparcie dla multisig Pay-to-Script-Hash (P2SH), by lepiej chronić środki deweloperów.
Wszystkie te usprawnienia upraszczają sposób, w jaki użytkownicy korzystają z ZEC poprzez portfel Zashi, który zadebiutował na początku tego roku. Kiedyś krytykowany za skomplikowane procesy prywatności, interfejs Zcash działa teraz z łatwością typowych portfeli kryptowalutowych, eliminując istotną barierę użyteczności.
Być może najbardziej znaczące jest to, że ponad 30% całkowitej podaży ZEC znajduje się obecnie w chronionych pulach, co wskazuje, że wykorzystanie prywatności dogania spekulacje rynkowe.
W miarę jak coraz więcej transakcji trafia do tych zaszyfrowanych kanałów, ogólny zestaw anonimowości Zcash się powiększa, wzmacniając zarówno gwarancje prywatności, jak i długoterminową odporność sieci.
Artykuł How Zcash reclaimed the privacy crown from Monero pojawił się najpierw na CryptoSlate.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Rywalizacja o stanowisko prezesa Europejskiego Banku Centralnego skupia się na zdolności zarządzania kryzysami: ryzyko zadłużenia Francji staje się probierzem
Rywalizacja o stanowisko prezesa Europejskiego Banku Centralnego coraz bardziej koncentruje się na kluczowym pytaniu: który z kandydatów najlepiej poradzi sobie z „strażnikami rynku” na rynku obligacji. W obliczu problemów zadłużeniowych Francji, które przywołują wspomnienia o zawirowaniach strefy euro, oraz przygotowań obecnej prezes Lagarde do wcześniejszego odejścia, Holender Klaas Knot i Hiszpan Pablo Hernández de Cos mogą wkrótce objąć stanowisko w okresie finansowej niepewności.
Deutsche Bank, która dwa tygodnie temu „dokładnie przewidziała szczyt”: akcje technologiczne muszą jeszcze spaść o 5%, aby osiągnąć „długoterminowe dno trendu”
Dwa tygodnie temu Deutsche Bank obniżył rating amerykańskich akcji technologicznych oraz dużych spółek wzrostowych, po czym akcje technologiczne wypadły o 12 punktów procentowych gorzej niż reszta komponentów indeksu S&P 500. Jednak Deutsche Bank zauważa, że akcje technologiczne mają jeszcze około 5 punktów procentowych do dolnej granicy długoterminowego kanału trendu. Pozycjonowanie instytucjonalne gwałtownie się schładza, a zaczynają pojawiać się sygnały odpływu 3 miliardów dolarów kapitału łowiącego dołki. W najbliższym czasie o tym, czy korekta zatrzyma się na rotacji strukturalnej, zadecydują wyniki finansowe, przepływy kapitału oraz czynniki zewnętrzne.
Goldman Sachs ostrzega: bez względu na to, czy Fed podniesie stopy procentowe w grudniu, rynek może być nieprzygotowany
Goldman Sachs nadal traktuje podwyżkę stóp procentowych w grudniu jako scenariusz bazowy, jednak wycena na rynku daje prawdopodobieństwo podwyżki na poziomie około 90%, a coraz trudniej jest w pełni uwzględnić wzrost o 25 punktów bazowych. Tymczasem przewiduje się, że wydatki kapitałowe na AI w 2027 roku osiągną 1,6 biliona dolarów, zapotrzebowanie na finansowanie długiem oraz ryzyko inflacji energetycznej nie ustępują, a spread kredytowy związany z AI rozszerzył się do najszerszego poziomu w tym roku. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wciąż podlegają wahaniom pomiędzy siłami podażowymi i popytowymi.
Kiedy AI trading przestanie spadać? Rynek obserwuje "dylemat więźnia" stojący za "ogromną emisją obligacji" Meta
Barclays uważa, że giganty AI rywalizujące o wcześniejsze pozyskanie finansowania tworzą „dylemat więźnia”, a zbiorowa emisja obligacji podnosi koszty finansowania i ogranicza zawężanie spreadów kredytowych. Wraz ze wzrostem ryzyka obligacji o niskiej ocenie oraz pogłębiającą się różnicą w wiarygodności emitentów AI, kwestią kluczową dla oceny stabilność transakcji AI będzie to, czy rynek jest w stanie wchłonąć podaż finansowania.
Ceny krypto
Więcej
