Stablecoiny osłabiają akcję kredytową banków i politykę pieniężną w Europie: EBC
Europejski Bank Centralny stwierdził, że rosnące wykorzystanie stablecoinów może wyciągać pieniądze z depozytów bankowych i osłabiać sposób, w jaki polityka monetarna przekłada się na udzielanie kredytów, zgodnie z nowym raportem roboczym ECB opublikowanym we wtorek.
Rosnąca adopcja stablecoinów, które są aktywami cyfrowymi często powiązanymi z walutami takimi jak dolar amerykański lub euro, ma przyciągać fundusze z tradycyjnych depozytów bankowych – stwierdził ECB w najnowszej serii raportów roboczych „Stablecoiny i transmisja polityki monetarnej”, wydanej we wtorek.
„Nasza analiza pokazuje, że rosnące zainteresowanie stablecoinami jest związane z mierzalnym spadkiem depozytów bankowych detalicznych oraz ze zmniejszeniem udzielania kredytów firmom”, czytamy w raporcie, który zaznacza, że stablecoiny mogą ograniczać ilość kredytów udzielanych przez banki realnej gospodarce.
ECB zauważył, że efekty są nieliniowe i różnią się w zależności od skali adopcji stablecoinów, ich cech projektowych oraz sposobu regulacji.
Raport jest częścią bieżących wysiłków ECB w zakresie monitorowania stablecoinów, których kapitalizacja rynkowa ponad dwukrotnie wzrosła w ciągu ostatnich trzech lat do 312 miliardów dolarów i przewiduje się jej wzrost do 2 bilionów dolarów do 2028 roku.
Wpływ stablecoinów: banki, polityka monetarna i znaczenie waluty
Oceniwszy wpływ rosnącej adopcji stablecoinów na banki, ECB podkreślił efekt substytucji depozytów, polegający na przesuwaniu środków przez gospodarstwa domowe i firmy z bankowych depozytów detalicznych do aktywów cyfrowych.
„Banki w dużym stopniu opierają się na depozytach jako stabilnym i tanim źródle finansowania wsparcia kredytów dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw”, stwierdziło badanie.
„Gdy depozyty maleją, banki mogą być zmuszone do większego polegania na finansowaniu hurtowym lub opartym o rynek, które zazwyczaj jest droższe i mniej stabilne”, dodano.
Rzeczywisty i oczekiwany rozwój rynku stablecoinów. Źródło: ECB (Citigroup, Coinbase, JPMorgan) Raport stwierdza również, że stablecoiny mogą zmieniać sposób, w jaki stopy procentowe polityki wpływają na koszty finansowania banków i udzielanie kredytów, a wpływ jest zróżnicowany w zależności od skali adopcji, projektu i regulacji.
„Stwierdzamy, że adopcja stablecoinów zakłóca kilka kanałów transmisji polityki monetarnej, potencjalnie osłabiając przewidywalność działań politycznych”, napisał ECB.
Bank centralny ostrzegł, że stablecoiny denominowane w walutach obcych mogą dodatkowo osłabić powiązanie między krajową polityką monetarną a udzielaniem kredytów przez banki, a ryzyko jest zwiększone, gdy rynek jest zdominowany przez tokeny denominowane nie w euro.
Badanie podkreśliło, że stablecoiny powiązane z dolarem amerykańskim stanowią zdecydowaną większość rynku stablecoinów. Dane CoinGecko pokazują, że te tokeny powiązane z dolarem są wyceniane na 301 miliardów dolarów, reprezentując 97% całkowitej kapitalizacji stablecoinów w chwili publikacji.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Spowolnienie rozwoju AI w połączeniu ze wzrostem cen ropy najmocniej uderza w akcje producentów chipów z Japonii i Korei; SK Hynix spadł o ponad 5%, SoftBank zaliczył spadek o 11%.
Giganci AI rzadko wspólnie apelują o spowolnienie rozwoju zaawansowanych modeli; giełdy w Korei i Japonii spadają, indeks główny w Seulu traci ponad 3%, Nikkei 225 spada ponad 2%, SoftBank notuje jednodniowy spadek o 11%, a SK Hynix ponad 5%. Jednocześnie zamknięcie rurociągu przez Arabię Saudyjską spowodowało wzrost ceny ropy Brent do 107 dolarów, a wyższy od oczekiwań wskaźnik CPI w USA sprawił, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w środę przekroczyło 90%. Podwójne niekorzystne czynniki wywołują rezonans, azjatyckie rynki rozpoczynają tydzień w niestabilnej atmosferze.

ASIC i optyczna komunikacja napędzają szybki wzrost! Bank of America popiera dynamiczny wzrost Marvell (MRVL.US) i twierdzi, że jest jeszcze 55% potencjału wzrostu
Bank Amerykański utrzymuje cel cenowy dla Marvell na poziomie 365 USD, doceniając jej wysiłki w zwiększaniu udziału przychodów na zestaw AI poprzez dostosowane akceleratory AI (czyli AI ASIC/XPU) oraz powiązane chipy fotonowe, odpowiadające na ogromne zapotrzebowanie na inferencję AI; wobec zamknięcia kursu na poziomie 236,10 USD z 11 września, cel ten oznacza potencjalny wzrost o około 54,6%.

