Więcej firm kryptowalutowych prawdopodobnie otrzyma dostęp do kont głównych Fed, a banki nie mają uprawnień do blokowania zatwierdzeń, twierdzi TD Cowen
Według banku inwestycyjnego TD Cowen, więcej firm z branży kryptowalut może w tym roku uzyskać dostęp do głównych kont Federal Reserve po zatwierdzeniu udzielonemu Kraken, pomimo przewidywanego sprzeciwu ze strony banków.
"Uważamy, że jest to pierwszy z wielu przypadków zatwierdzenia przez Federal Reserve dla podmiotów kryptowalutowych w zakresie uzyskania głównych kont," powiedział Jaret Seiberg, dyrektor zarządzający w TD Cowen’s Washington Research Group, w czwartkowej notatce. "Jak pisaliśmy od czasu wyborów, dostęp podmiotów kryptowalutowych do głównych kont był nieunikniony za prezydentury Trumpa, biorąc pod uwagę jego poparcie dla sektora krypto. Oczekujemy kolejnych ogłoszeń w najbliższych miesiącach."
W środę jednostka bankowa Kraken, Kraken Financial, stała się pierwszą firmą kryptowalutową, która uzyskała dostęp do kluczowych systemów płatności Federal Reserve. Federal Reserve Bank w Kansas City poinformował, że zatwierdził "konto o ograniczonym celu" dla Payward Financial, działającego jako Kraken Financial, na wstępny okres jednego roku, obejmujący nieujawnione ograniczenia i limity dostosowane do modelu działalności oraz profilu ryzyka Kraken Financial.
Kraken zakwalifikował się do konta, ponieważ działa jako Specjalna Instytucja Depozytowa z Wyoming, co umieszcza ją w kategorii "Tier 3", jak określają to regulatorzy. Te podmioty są prawnie uprawnione do posiadania głównych kont, lecz podlegają "najściślejszej" kontroli regulacyjnej, ponieważ nie posiadają federalnego nadzoru bankowego, powiedział Seiberg.
Dodał, że decyzja Fed w Kansas City sugeruje, iż regulatorzy zakończyli pełną analizę wniosku Kraken, choć szczegóły dotyczące warunków zatwierdzenia pozostają ograniczone. Według Seiberga, Fed ograniczy dostęp Kraken do niektórych usług. Powiedział, że bank centralny raczej nie przyzna Kraken dostępu do usług kredytowych, takich jak przywileje w zakresie debetu czy okno dyskontowe. Seiberg przewiduje również, że Kraken nie będzie otrzymywać odsetek od rezerw trzymanych w banku centralnym.
"To, co czyni tę sprawę interesującą, to fakt, że Fed w Kansas City zatwierdził dostęp do ograniczonego głównego konta zanim Federal Reserve Board zatwierdził tzw. skinny master accounts, które są zaprojektowane tak, by łatwiej je zatwierdzać, ponieważ ograniczają dostęp do programów kredytowych Fed i nie wypłacają odsetek od rezerw," powiedział Seiberg.
Banki będą się bronić
Według Seiberga, banki prawdopodobnie będą nadal sprzeciwiać się takim zatwierdzeniom. Bank Policy Institute reprezentujący największe banki USA już zgłosił zastrzeżenia wobec przyznawania głównych kont podmiotom powiązanym z kryptowalutami. Instytut wyraził "głębokie zaniepokojenie", że Fed w Kansas City zatwierdził wniosek o konto o ograniczonym celu — które wydaje się być "skinny" kontem — zanim Federal Reserve Board ostatecznie zatwierdził ramy polityki dla takich kont.
Seiberg powiedział, że zatwierdzenie Kraken prawdopodobnie odzwierciedla fakt, iż Fed w Kansas City był w stanie zakończyć pełną analizę wniosku zgodnie z obecnymi procedurami. Inne firmy krypto, których wnioski są mniej zaawansowane, mogą musieć poczekać na ostateczne zatwierdzenie uproszczonego procesu przez Federal Reserve Board.
"Banki będą nadal walczyć, aby uniemożliwić dostęp podmiotom kryptowalutowym do głównych kont," powiedział Seiberg. "Chociaż spodziewamy się sporów sądowych i politycznego sprzeciwu, nasza opinia pozostaje niezmienna: podmioty z sektora krypto będą miały główne konta."
W 2023 roku Federal Reserve Board odrzucił wniosek Custodia Bank o członkostwo w systemie Federal Reserve, uznając, że propozycja firmy była niezgodna z wymaganymi czynnikami określonymi przez prawo.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Oddziały antyterrorystyczne na ulicach, Luwr zamknięty! We Francji w weekend wybuchła nowa fala protestów, a fala niepokojów może rozprzestrzenić się na Europę
Francja pogrąża się w nowej fali gwałtownych protestów – 70 tysięcy funkcjonariuszy sił bezpieczeństwa zostało pilnie zmobilizowanych, w wielu miastach wprowadzono godzinę policyjną, a Macron przyznał się do błędów w zarządzaniu sytuacją. Rynki finansowe już dały ostrzegawczy sygnał – różnica w rentownościach obligacji Francji i Niemiec wzrosła do najwyższego poziomu od czasu kryzysu zadłużenia w strefie euro, wskaźnik PMI spadł poniżej granicy rozwoju, luksusowe butiki zostały zabite deskami, Luwr zamknięto, a władze miejskie Paryża przewidują straty rzędu dziesiątek milionów euro. Fala niepokojów grozi rozszerzeniem się na całą Europę.
Kiedyś szaleńczo kupowali, dziś „arsenał” zmniejszył się o 51 bilionów wonów! Koreańscy inwestorzy detaliczni nie są już w stanie kupować
W ciągu czterech miesięcy "arsenał" detalicznych inwestorów z Korei spadł o 36,5%, wracając do poziomu z początku roku. Mimo że inwestorzy detaliczni łącznie netto kupili akcje o wartości ponad 75 bilionów wonów i nadal przejmują pozycje, napływ nowych środków został przerwany, a tempo uzupełniania znacznie odbiega od tempa zużycia. Dodatkowo, KOSPI w tym miesiącu gwałtownie spadł prawie o 20%, inwestorzy zagraniczni kontynuują netto sprzedaż, a obawy związane z ryzykiem kredytowym dotyczącym AI pogłębiają sytuację. W efekcie, bez wsparcia środków prywatnych, koreański rynek akcji w krótkiej perspektywie prawdopodobnie nie doczeka się trwałego odbicia.
Rozpad „transakcji konsensusu” i narodziny nowego konsensusu! Goldman Sachs wyjaśnia: Dlaczego instytucje obecnie znacznie zmniejszają swoje zaangażowanie w AI
Ekstremalnie zatłoczone transakcje typu "long na AI, short na wszystko inne" są obecnie boleśnie rozmontowywane — rynek nie zadowala się już "spalaniem gotówki jako narracją". Najwięksi dostawcy usług chmurowych muszą przy jednoczesnych nakładach inwestycyjnych rzędu 1,1 biliona dolarów wykazać rzeczywiste, wymierne przychody. Luka energetyczna na poziomie 40–50 gigawatów, rosnące koszty finansowania i zmiana makroekonomicznego paradygmatu z czasów "nadmiernych wydatków" powodują, że inwestowanie w AI przestaje być kwestią wiary, a staje się brutalnym testem zdolności do monetyzacji.
Wydatki kapitałowe na AI w impasie: przyspieszenie zwiększa presję na przepływy pieniężne, spowolnienie podważa narrację wzrostu
Nomura Securities uważa, że narracja inwestycyjna wokół AI jest obecnie uwikłana w wewnętrzne sprzeczności: jeśli giganci chmury przyspieszą wydatki kapitałowe, wolny przepływ gotówki będzie wciąż konsumowany, co prowadzi do wątpliwości dotyczących trwałości finansowania; jeśli jednak zwolnią, oznacza to, że popyt na AI oraz oczekiwania dotyczące zysków nie zostaną spełnione. Oba scenariusze prowadzą do zbycia aktywów. Nagromadzone długie pozycje podczas wrześniowej „gorączki inteligentnych agentów” po wywołaniu negatywnych katalizatorów doprowadziły do masowych stop-lossów, które rozprzestrzeniły się również na rynek amerykańskich obligacji skarbowych, kursy walut i rynek towarowy, prowadząc do systemowego delewarowania.
Ceny krypto
Więcej
