DXY: Szok energetyczny utrzymuje popyt na Dolara – BBH
Elias Haddad z Brown Brothers Harriman (BBH) zauważa, że przedłużający się szok energetyczny wywołany konfliktem z Iranem zwiększa ryzyko dla stabilności finansowej i wspiera Dolara bardziej, niż wynikałoby to z różnic stóp procentowych. Ponieważ Brent wciąż pozostaje poniżej 120 USD, a globalne aktywa ryzykowne zatrzymały się, BBH spodziewa się w krótkim terminie siły USD, ale w dłuższej perspektywie utrzymuje cyklicznie neutralne i strukturalnie niedźwiedzie stanowisko wobec Dolara.
Szok energetyczny wspiera Dolara w krótkim terminie
"Szanse na zawieszenie broni między USA a Iranem zostały ograniczone po tym, jak oba kraje odrzuciły wzajemne propozycje zakończenia wojny wczoraj. Ceny ropy Brent odbiły, lecz wciąż pozostają około 6% poniżej potrójnego maksimum na poziomie 120 USD za baryłkę. Odzyskiwanie globalnych akcji oraz obligacji zostało zatrzymane, podczas gdy indeks dolara (DXY) konsoliduje się tuż powyżej górnej granicy wielomiesięcznego zakresu 96.00-100.00."
"Rynki finansowe są napięte przed dzisiejszym terminem. Prezydent Donald Trump zagroził kolejnymi uderzeniami w irańskie instalacje energetyczne i mosty, jeśli Iran nie zawrze porozumienia i nie otworzy cieśniny Hormuz do wtorku, godz. 20:00 czasu wschodniego. Trump dodał, że jest „bardzo mało prawdopodobne”, aby przedłużył swój nowy termin."
"Niestety, bilans ryzyka wskazuje na przedłużający się szok energetyczny. Iran posiada zarówno możliwości, jak i motywację, by destabilizować globalne rynki i narzucić USA jak największy ból ekonomiczny i polityczny, aby wywalczyć maksymalne ustępstwa w kwestii pięciu warunków zakończenia wojny: (i) Natychmiastowe zaprzestanie agresji i ataków celowanych, (ii) Zapewnienie, że wojna się nie powtórzy, (iii) Wypłata odszkodowań wojennych i reparacji, (iv) Zakończenie działań zbrojnych na wszystkich frontach, oraz (v) uznanie suwerenności Iranu nad cieśniną Hormuz."
"Bardziej trwały szok energetyczny podnosi ryzyko dla stabilności finansowej, ponieważ utrzymuje banki centralne w restrykcyjnej polityce mimo słabego wzrostu i prowadzi dług publiczny na bardziej kruche i nieodpowiedzialne ścieżki. W związku z tym USD może nadal wybijać powyżej poziomu sugerowanego przez różnice stóp procentowych. Zapotrzebowanie na finansowanie w dolarach zwykle rośnie w okresach stresu na rynkach finansowych, ze względu na dominującą rolę dolara w globalnym systemie finansowym (rozliczanie handlu, pożyczki transgraniczne, emisja globalna obligacji, rezerwy FX)."
"Poza krótkim terminem, pozostajemy cyklicznie neutralni wobec USD i strukturalnie niedźwiedzi."
(Ten artykuł został stworzony z pomocą narzędzia sztucznej inteligencji i zrecenzowany przez redaktora.)
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Dyrektor funduszy hedgingowych w Goldman Sachs: „Zero-Day Options” tłumią zmienność amerykańskich akcji, technologia i energia pozostają najlepszym wyborem
S&P 500 odnotował już przez 27 kolejnych sesji dzienną zmienność poniżej 1%, ustanawiając najdłuższy rekord niskiej zmienności od czasu pandemii. Goldman Sachs ostrzega, że za tą „ciszą” stoi strategia opcji zerowego terminu, która sztucznie blokuje rynek – gdy pojawi się katalizator, skumulowana energia zmienności zostanie gwałtownie uwolniona. Tymczasem rosną oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych we wrześniu, nastroje spadły do najniższego poziomu w tym roku, a ryzyko fiskalnej trwałości pozostaje wysokie – jak długo ta gotująca się woda pozostanie przed wrzeniem?
Nowa fala wyprzedaży nadchodzi? Silny rywal hossy AI wreszcie się pojawia — "globalna kotwica wyceny aktywów" przekracza super próg 5%
Po ponownym przekroczeniu przez rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA poziomu 5%, istnieje większe prawdopodobieństwo rozpoczęcia okresu wysokiego poziomu zmienności oraz przyspieszonej dywersyfikacji wyników aktywów. Szczególnie zanim złagodzą się skutki szoku energetycznego oraz znaczne rozszerzenie deficytu budżetowego w USA, warunki do szybkiego powielenia gwałtownego spadku rentowności z końca 2023 roku nadal nie są wystarczające.
Anthropic ponownie opublikował artykuł: Jak będzie wyglądała gospodarka w erze AI?
Zespół ekonomiczny Anthropic opublikował model scenariuszy ekonomicznych związanych z AI, skupiając się na trzech wariantach: łagodny, stopniowy wzrost; znacząca zmiana prowadząca do podwojenia PKB; oraz ekstremalny scenariusz z rocznym wzrostem 15%, lecz masowymi zwolnieniami wśród pracowników wiedzy. Model traktuje pracę jako „pakiet zadań” i analizuje efekty wzmacniające oraz zastępcze AI w różnych typach zadań. Anthropic podkreśla, że obraz gospodarki w 2030 roku nie jest przesądzony; kluczowe będzie zapewnienie szerokiego podziału korzyści z AI.
"Nowa agencja prasowa Rezerwy Federalnej": podwyżka stóp przez Wosha „nie ma odwrotu”, Trump „zaufanie” poddane próbie
Nick Timiraos uważa, że po przekroczeniu oczekiwań przez sierpniowy CPI prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed w tym tygodniu gwałtownie wzrosło, a twarde stanowisko Walscha wobec inflacji sprawiło, że praktycznie "nie ma odwrotu". Podwyżka stóp procentowych przez Walscha na siedem tygodni przed wyborami bezpośrednio zweryfikuje, jak długo Trump będzie utrzymywał do niego "zaufanie". Wcześniej Walsch utrzymywał równowagę między Białym Domem a Fed, stosując taktykę "mniej mówić, unikać prowokacji", jednak po tym posiedzeniu milczenie nie będzie już tarczą.
Ceny krypto
Więcej
