Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnAICentrumWięcej
Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony

华尔街见闻华尔街见闻2026/04/24 21:18
Pokaż oryginał
Przez:华尔街见闻

W piątek, pod wpływem lepszych niż oczekiwano wyników finansowych Intela, SOX (Philadelphia Semiconductor Index) wzrósł w ciągu dnia o ponad 4,3%, co jeszcze bardziej podsyciło już nadmiernie wydłużony trend wzrostowy. Tym samym SOX rośnie nieprzerwanie od 18 sesji, wykazując pionową dynamikę wzrostu.

Jednak, jak podkreśla blog finansowy Zerohedge, gwałtowny wzrost sektora półprzewodników na amerykańskich giełdach kryje za sobą erozję wewnętrznego przywództwa. Obecna fala wzrostów jest napędzana przez drugorzędne akcje AI i spółki o wysokim beta, podczas gdy MAG7 (Siedmiu Gigantów Technologicznych) w ostatnich dniach praktycznie stoi w miejscu, a Nvidia również pozostaje w tyle. To typowe zachowanie końcowej fazy:

Kiedy „generałowie” przestają prowadzić rynek, a inwestorzy zaczynają gonić wszystko, transakcje są zwykle bliższe wyczerpania niż ekspansji. Nadal jest miejsce na squeeze shortów, ale struktura rynku się zmienia. To właśnie wtedy dobra transakcja staje się zatłoczona. Short squeeze nie kończy się na złych wiadomościach, kończy się, gdy nie ma już kogo ściskać.

Obecny paraboliczny wzrost SOX można określić jako epicki, a cena już dawno wyprzedziła 200-dniową średnią, obecnie zbliżając się do głównej linii oporu wyznaczonej od zeszłego lata. Zerohedge zauważa, że ostatni ruch wzrostowy przybrał postać paraboli — a takie ruchy rzadko kończą się dobrze.

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 0

 

SOX wzrasta od 18 sesji z rzędu, w tym czasie wartość rynkowa wzrosła o co najmniej 2,4 biliona dolarów, a wiele spółek osiągnęło historyczne wzrosty (CRDO +95%, MXL +92%, ALAB +78%, MRVL +65%, SITM +60%, ON/AMD +50%). Według analityków Goldman Sachs, skupienie rynku wyraźnie przeniosło się z geopolityki na AI (i gospodarkę tokenów), a kluczowe raporty finansowe nadchodzą (STX, WDC, AMD). Wymagania rosną, ale w obecnym stylu rynku nawet gdy wyniki nie spełniają prywatnych oczekiwań rynku, akcje mogą być kupowane — pod warunkiem, że długoterminowy strukturalny rynek byka pozostaje nienaruszony.

Aktualnie SOX osiągnął ekstremalny poziom wykupienia: odchylenie akcji półprzewodnikowych względem 200-dniowej średniej jest najwyższe od czerwca 2000 roku. Zerohedge twierdzi, że to chwila, kiedy przestajemy gonić Deltę i zaczynamy myśleć o convexity. Oznacza to, że teraz warto porzucić myślenie o gonieniu wzrostów (Delta), a zamiast tego zabezpieczyć się logicznie poprzez Convexity — za ograniczoną cenę zdobyć asymetryczną przestrzeń do przetrwania.

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 1

 

Mimo wzrostu w piątek, dzień wcześniej AIQ (AI tematyczny ETF) odnotował największy jednodniowy spadek od czasu rozpoczęcia obecnego parabolicznego wzrostu. Analitycy wskazują, że jeśli okaże się to fałszywym wybiciem, może odzwierciedlić sytuację z dołka rynku — kiedy skrajna sprzedaż została ukarana przez późniejszy squeeze shortów. Teraz, kupowanie na wyżynach również niesie podobne ryzyko: jeśli rynek spadnie, efekt może być taki sam. 200-dniowa średnia znajduje się znacznie niżej, a kupowanie na krawędzi przedziału, bazując na momentum, to w długim terminie gra przegrana.

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 2

 

Choć sentyment rynkowy jest pro-wzrostowy, MAG7 w ostatnich kilku sesjach nie wykazał żadnej aktywności. Obecne poziomy transakcji są takie same jak sześć sesji temu. MAG7 nadal tkwi w olbrzymim przedziale wahań. Od września zeszłego roku, kupowanie na szczycie tego zakresu było błędem. Czy tym razem będzie inaczej?

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 3

 

Zarówno od początku roku, jak i od ostatniego dołka, Russell 2000 zdecydowanie przewyższa Nasdaq 100. Zjawisko masowego kupowania słabej jakości akcji rozgrywa się na szeroką skalę. Czy to zdrowa dyfuzja rynku, czy ostrzeżenie o końcowej fazie cyklu?

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 4

 

Wzrost akcji technologicznych Russell 2000 osiągnął ekstremalny poziom. Odwrócenie RSI zaczyna przypominać sytuację z poprzedniego okresu wykupienia, lecz tym razem wzrost od dołka jest bardziej gwałtowny, co sprawia, że obecna sytuacja jest jeszcze bardziej rozciągnięta, a potencjalnie bardziej krucha.

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 5

 

W tym miesiącu Nvidia przegrała z SOX o ok. 18 punktów procentowych (Nvidia +15%, SOX +33%), co jest jednym z największych miesięcznych underperformance od ponad 20 lat; według Goldman Sachs to trzeci największy miesięczny dystans w historii. Gdy reszta akcji jest pod presją squeeze shortów, opóźnienie Nvidia nie jest potwierdzeniem trendu... lecz ostrzeżeniem.

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 6

 

Na początku zeszłego tygodnia, mimo kontynuacji wzrostów rynku, zmienność zaczęła mocno rosnąć i do dziś obowiązuje schemat „wzrost cen, wzrost zmienności”. Wyższa zmienność tworzy specyficzne wyzwanie: przy VIX i VXN na obecnych poziomach, a rynek blisko historycznych szczytów, koszt zabezpieczeń staje się wysoki, przez co inwestorzy decydują się na bierność, ostatecznie zostając „nagimi pływakami”.

Indeks półprzewodników Filadelfii ponownie gwałtownie rośnie, ustanawiając rekord wzrostów przez 18 dni z rzędu – sprawdź, jak bardzo jest wykupiony image 7

 

Zerohedge podsumowuje: to nie jest już czysto byczy rynek AI, lecz gra napędzana płynnością — im wyższa cena, tym więcej przymusowych zakupów, ale struktura liderów zaczyna pękać, a ryzyko cicho zbiera się pod powierzchnią.

0
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Hollywood planuje „rewitalizację produkcji filmowej”! Amerykańska gospodarka stawia na „miękkie lądowanie”, a plan bodźców dla produkcji filmowej o wartości 249,1 miliarda dolarów ma wesprzeć ten proces

Badanie wykazało, że federalne zachęty dla produkcji filmowej i telewizyjnej przyniosą do 2035 roku amerykańskiej gospodarce dochód w wysokości 249,1 miliarda dolarów oraz stworzą 143 500 pełnoetatowych miejsc pracy. Amerykańskie Stowarzyszenie Filmowe współpracuje z hollywoodzkimi związkami zawodowymi, prowadząc kampanię na rzecz krajowych zachęt, by lepiej konkurować z rynkami takimi jak Wielka Brytania czy Australia.

智通财经2026/09/16 04:26
Hollywood planuje „rewitalizację produkcji filmowej”! Amerykańska gospodarka stawia na „miękkie lądowanie”, a plan bodźców dla produkcji filmowej o wartości 249,1 miliarda dolarów ma wesprzeć ten proces

Dziś wieczorem „gołębie podwyższenie stóp procentowych”?

Rezerwa Federalna prawie na pewno podniesie stopy procentowe tej nocy, ale kluczowe będzie, „co powie po podwyżce”. Citi określa tę decyzję jako „drobne dostrojenie”, sugerując, że w przyszłości nie ma konieczności kolejnych podwyżek, jednak ostrzega, że jeśli przewodniczący Walsh nie przedstawi jasnych wskazówek dotyczących przyszłości, wywoła to gwałtowne wahania na rynku. Goldman Sachs wprost twierdzi, że obecna podwyżka nie ma solidnych podstaw ekonomicznych, a inflacja jest jedynie jednorazowym czynnikiem – dlatego przewiduje „podwyżkę bez sygnału”.

华尔街见闻2026/09/16 04:01

JPMorgan: „open source shock” i „AI security” nie stanowią problemu, w ciągu najbliższych dwóch lat wciąż jest miejsce na wydatki kapitałowe, a sprzęt półprzewodnikowy stanie się „nowym wąskim gardłem”

JPMorgan uważa, że modele open source nie stanowią zagrożenia, zakłócenia regulacyjne są krótkoterminowe, a dźwignia dostawców chmury nadal jest niska — podstawy inwestycji w moc obliczeniową pozostają niezmienione. Prognozuje, że nakłady inwestycyjne siedmiu gigantów technologicznych wzrosną z 443 miliardów dolarów w 2025 roku do 1,577 biliona dolarów w 2027 roku. Sprzęt półprzewodnikowy stanie się najbardziej kluczowym wąskim gardłem w łańcuchu dostaw, a fabryki wafli oraz zaawansowane pakowanie wejdą w nową rundę cyklu wzrostu cen.

华尔街见闻2026/09/16 03:46