Depozyty Real-World Asset wzrosły do 7,4 miliarda dolarów pomimo spadku na rynku DeFi

Depozyty tokenizowanych realnych aktywów w zdecentralizowanych finansach wzrosły ponad trzykrotnie do 7,4 miliarda dolarów w ciągu ostatniego roku, mimo że całkowite finansowanie w tym sektorze spadło. CoinShares podkreśliło to rozgraniczenie w swoim najnowszym raporcie przygotowanym wspólnie z Token Terminal, zauważając, że popyt na tokenizowane aktywa obecnie napędzany jest przez użyteczność, a nie przez cykle rynku kryptowalut. Tokenizowane aktywa oddzielają się od spowolnienia DeFi. Wcześniejszy raport CoinShares wskazywał, że wartość rynkowa aktywów on-chain przekraczała 40 miliardów dolarów. Nowe dane mierzą, ile z tej kwoty jest faktycznie wykorzystywane. Raport obejmuje aktywność on-chain od drugiego kwartału 2025 do drugiego kwartału 2026. Wynika z niego, że depozyty RWA wzrosły rok do roku z 2,3 miliarda do 7,4 miliarda dolarów. Depozyty pozostawały skoncentrowane w produktach przynoszących dochód. Tokenizowane fundusze Treasury oraz fundusze o strategii mieszanej, w tym JTRSY, BUIDL i sUSDS, były głównym motorem wzrostu. Największą płynność utrzymywały Aave (AAVE), Morpho (MORPHO) i Kamino (KMNO). Tokenizowane fundusze stają się głównym aktywem zabezpieczającym. Źródło: CoinShares Całkowite depozyty DeFi poruszały się w przeciwnym kierunku. Spadły o około 15% w wyniku wycofywania kapitału przez inwestorów oraz spadku cen tokenów. Ten sam wzorzec powtórzył się na rynku handlu. Wolumeny spotowe kryptowalut na zdecentralizowanych giełdach spadły o około 70% w ciągu roku. Obrót spotowy RWA wzrósł o około 220% w tym samym okresie, choć z niższego poziomu. Dlaczego ta różnica ma znaczenie? Jean-Marie Mognetti, współzałożyciel i dyrektor generalny CoinShares, postrzega ten wzrost jako zmianę strukturalną, a nie cykliczną. Kiedy klasa aktywów rośnie podczas spadku na rynku-matce, jego zdaniem popyt wynika z użyteczności, a nie spekulacji. Ta różnica to sygnał, że tokenizacja ma charakter strukturalny, a nie cykliczny — stwierdził. Dodał, że to wciąż początek tej drogi. Około 2,2 miliarda dolarów aktywów rynku kapitałowego, którego wartość przekracza 100 bilionów dolarów, zostało poddanych tokenizacji. To wartość porównywalna ze stablecoinami w 2019 roku. Utrzymanie tego trendu zależy od pogłębiania się użyteczności w miarę przenoszenia kolejnych klas aktywów on-chain. Na tę chwilę dane pokazują, że tokenizowane aktywa rosną własną ścieżką, oddzieloną od otaczającego rynku kryptowalut.