Niepewne perspektywy iPhone’a wywołują wzrost pesymizmu na Wall Street: sześć instytucji sygnalizuje sprzedaż akcji Apple, najwięcej od 2012 roku.

Pesymistyczne nastroje na Wall Street wobec Apple nasilają się.

Jefferies niedawno obniżył rekomendację dla akcji Apple do „niedoważaj”, przez co liczba instytucji posiadających ekwiwalent oceny sprzedaży wzrosła do sześciu, co zrównało się z najwyższym poziomem od 2012 roku. Odbija się to głębokimi obawami rynku dotyczącymi perspektyw rozwoju iPhone'a.

Analityk Jefferies, Edison Lee, wskazał w raporcie badawczym, że badania w łańcuchu dostaw wykazały, że Apple anulował jubileuszowego, całoszklanego iPhone'a z okazji 20-lecia ze względu na niską wydajność produkcji. Według niego, to sygnał, że wprowadzenie nowych form produktów w celu podniesienia średniej ceny sprzedaży (ASP) iPhone’a jest znacznie trudniejsze, niż się spodziewano. Jefferies jednocześnie obniżył cenę docelową Apple z 285,56 USD do 263,66 USD, podczas gdy kurs zamknięcia z zeszłego piątku wynosił 313,33 USD.

W notowaniach przed sesją w poniedziałek cena akcji Apple spadła o 1,2%, a od niedawnego szczytu zanotowała już łącznie spadek o około 8%. Bezpośrednim katalizatorem tej fali przeceny był rozczarowujący guidance sprzedażowy z ostatniego raportu kwartalnego— firma, tłumacząc się niedoborem komponentów, przedstawiła prognozy, które rozczarowały rynek.

Kluczową przesłanką dla obniżki ratingu przez Jefferies jest przekonanie, że model wzrostu polegający na podwyższaniu ASP i marży brutto przez modernizację form produktów napotyka na przeszkody.

Edison Lee napisał w raporcie, że jubileuszowy, całoszklany iPhone na 20-lecie został anulowany z powodu niskiej wydajności produkcji, co pokazuje, że wejście nowych form iPhone’ów dla pobudzenia ASP jest „trudniejsze niż oczekiwano”. W tym kontekście zakłada się, że składany iPhone, którego premiera zaplanowana jest na przyszły miesiąc, będzie „jedyną kluczową siłą napędową” wzrostu ASP i marż w nadchodzących latach.

Jednak Edison Lee z dystansem podchodzi także do tej „jedynej siły napędowej”. Zwraca uwagę, że gwałtowny wzrost kosztów kluczowych podzespołów, takich jak pamięć, zmusi Apple do wywindowania ceny składanego iPhone’a bardzo wysoko. „Wciąż uważamy, że tak drogi telefon będzie produktem niszowym”, zatem trudno mu będzie istotnie wesprzeć ogólne wyniki firmy.

Obniżenie ratingu przez Jefferies to najnowsza odsłona rosnącej fali stawiania na spadki Apple na Wall Street. Według danych zebranych przez Bloomberg, obecnie sześć instytucji posiada dla Apple rekomendację na poziomie ekwiwalentu „sprzedaj”, co zrównuje się z historycznym maksimum z 2012 roku. W zeszłym miesiącu KeyBanc Capital Markets jako pierwszy obniżył Apple do „niedoważaj”, uzasadniając to wątpliwościami wokół popytu i wycen.

Biorąc pod uwagę szerzej stanowisko analityków, skonsolidowany wskaźnik rekomendacji (analiza proporcji rekomendacji kupuj, trzymaj i sprzedaj) wynosi obecnie zaledwie 3,88 (przy maksimum 5), co oznacza najniższy poziom od 2019 roku. Odsetek analityków rekomendujących kupno spadł poniżej 60%, co wyraźnie kontrastuje z innymi gigantami technologicznymi – Microsoft, Amazon i Nvidia mają ponad 90% analityków zalecających kupno.

Jeśli chodzi o kurs akcji, Apple zakończył handel w zeszły piątek na poziomie 313,33 USD, co oznacza spadek o około 8% od niedawnego szczytu, a w handlu przedsesyjnym w poniedziałek spadł o kolejne 1,3%. Wraz z powiększającą się grupą ekspertów zalecających sprzedaż i pod ważaniem przez rynek logiki wzrostu ASP, atrakcyjność Apple w oczach inwestorów instytucjonalnych przechodzi systemowy test.