Zyski są imponujące, monetyzacja AI dopiero się rozpoczyna, HSBC ogłasza: „Globalna uczta na rynku akcji jeszcze się nie skończyła”

Według informacji od Jinse Finance, HSBC nadal utrzymuje optymistyczne stanowisko wobec globalnych rynków akcji i wskazuje, że obawy dotyczące sztucznej inteligencji (AI), stóp procentowych i geopolityki są już coraz bardziej uwzględniane w cenach akcji, podczas gdy fundamenty makroekonomiczne nadal się poprawiają.

„Pozostajemy zdecydowanie byczo nastawieni do globalnych rynków akcji” – napisali Alastair Pinder, szef strategii na rynkach wschodzących i globalnych akcji w HSBC, oraz strateg Pankaj Agarwala w raporcie opublikowanym 10 sierpnia. Obaj stratedzy wskazali, że poprawa otoczenia makroekonomicznego „w rzeczywistości wzmacnia — a nie osłabia — stosunek ryzyka do zysku na rynku akcji aż do końca roku.”

HSBC twierdzi, że amerykańskie raporty kwartalne „zachwyciły”, a wzrost zysków nie ogranicza się już tylko do „Wielkiej Siódemki”. Stratedzy zwracają także uwagę, że wskazania dotyczące przyszłości firm, pewność menedżerów oraz dane o rewizjach zysków wskazują na możliwość dalszego podnoszenia prognoz.

W zakresie alokacji regionalnej HSBC utrzymuje podejście „przeważaj” wobec Stanów Zjednoczonych i rynków wschodzących, pozytywnie oceniając półprzewodniki w USA, sektor finansowy i wybrane spółki z sektora dóbr konsumpcyjnych. Wśród rynków wschodzących bank faworyzuje sektor technologiczny, a także widzi okazje w cyklicznym ożywieniu w RPA i Chile oraz na głęboko wycenianych rynkach takich jak Brazylia i Turcja. W przypadku Europy HSBC utrzymuje „neutralną” alokację, a wobec Japonii — „niedoważenie”.

W odniesieniu do AI Pinder i Agarwala oświadczyli: „Komercjalizacja AI znajduje się nadal we wczesnej fazie.” Wydatki firm rosną, ale wciąż pozostają na stosunkowo niskim poziomie, zaległości w zamówieniach na usługi chmurowe nadal się pogłębiają, a popyt na moc obliczeniową AI pozostaje wysoki.

Jeśli chodzi o politykę pieniężną, HSBC uważa, że rynek już w pełni wycenił jastrzębie stanowisko Fed, a próg do dalszych, powyżej oczekiwań, wzrostów stóp procentowych jest już wysoki. Scenariusz bazowy banku zakłada również, że napięcia na Bliskim Wschodzie będą się łagodzić, co pomoże dalej ograniczyć geopolityczną premię w cenach ropy i obniży presję inflacyjną, z którą zmagają się banki centralne.

HSBC spodziewa się także, że żegluga w cieśninie Ormuz będzie stopniowo wracać do normy, co ostatecznie może częściowo zredukować geopolityczną premię w cenach ropy, choć bank zauważa, że obecnie proces normalizacji utknął w martwym punkcie.