web3: PUMP spadł o 3%, otwarte pozycje i TVL osiągnęły nowe rekordy

Po gwałtownym wzroście poprzedniego dnia, PUMP w środę odnotował spadek, jednak dane z rynku instrumentów pochodnych i on-chain nie uległy ochłodzeniu. Wartość otwartych kontraktów, stopy finansowania oraz całkowita wartość zablokowana w protokole nadal rosną, wskazując na wzrost zarówno kapitału spekulacyjnego, jak i faktycznego wykorzystania.

Wartość otwartych kontraktów osiąga nowy rekord

Według danych CoinGlass, otwarte kontrakty futures PUMP wzrosły do 258,62 milionów dolarów, w porównaniu do 216,74 milionów dolarów dnia poprzedniego, czyli w ciągu 24 godzin wzrost o około 41,88 miliona dolarów. Zazwyczaj oznacza to napływ większej ilości kapitału na rynek futures i kontraktów perpetual.

Kiedy wzrost otwartych pozycji występuje razem z odbiciem ceny, zazwyczaj oznacza to, że traderzy otwierają nowe pozycje, a nie tylko zamykają stare. Szybki wzrost pozycji świadczy jednak o kumulowaniu się dźwigni, przez co rynek staje się bardziej wrażliwy na krótkoterminowe wahania.

Stopy finansowania stają się dodatnie

Stopa finansowania PUMP wzrosła w środę do 0,039%, w porównaniu do -0,0036% dnia poprzedniego. Ta zmiana wskazuje na wyraźne, krótkoterminowe przesunięcie sentymentu rynku w kierunku pozycji długich i wzrastające zapotrzebowanie na longi.

Na rynku kontraktów perpetual dodatnie stopy finansowania zwykle oznaczają, że grający na wzrosty są gotowi ponosić koszty utrzymania pozycji. Im wyższa stopa, tym większe nagromadzenie pozycji długich; jeśli jednak cena gwałtownie się osłabi, wysoko lewarowane pozycje mogą być masowo likwidowane.

Wzrost TVL i przychodów jednocześnie

Zgodnie z danymi DeFiLlama, całkowita wartość zablokowana na Pump.fun wzrosła do 3,34 miliona SOL, co stanowi historyczny rekord. Tylko we wtorek protokół wygenerował przychód na poziomie 23 706 SOL, a łącznie w ciągu tygodnia przekroczył już 47 500 SOL.

Tydzień wcześniej przychody protokołu wyniosły 151 929 SOL, co było najlepszym tygodniowym wynikiem w ciągu ostatnich 18 miesięcy. Równocześnie liczba aktywnych adresów wzrosła w zeszłym tygodniu do 81 429, wobec 74 438 w poprzednim tygodniu, odnotowując wzrost o prawie 9,4%.

Aktywność on-chain jako kolejny punkt obserwacji

Dane wskazują, że ostatni wzrost nie wynika wyłącznie ze spekulacji na rynku wtórnym – notowany jest także wzrost rzeczywistego użycia protokołu. Jednak TVL wyrażony jest w SOL, więc w przypadku zmienności kursu SOL zmieni się również wyrażona w dolarach wartość.

Dla PUMP kluczowe jest obecnie utrzymanie wysokiego poziomu aktywności on-chain. Jeżeli wzrost liczby użytkowników będzie trwały, może to wesprzeć sentyment rynkowy; z kolei nadmierna koncentracja długich pozycji z dźwignią zwiększa ryzyko krótkoterminowej korekty.