Kontrakty terminowe na VIX ostrzegają z wyprzedzeniem! Listopadowe wybory śródokresowe w USA mogą stać się okresem wysokiej zmienności na amerykańskiej giełdzie
Traderzy na rynku instrumentów pochodnych akcji już zaczęli przygotowywać się na potencjalny wzrost zmienności przed i po listopadowych wyborach śródokresowych w USA.
Wiadomości z aplikacji Znalezieniat Finance APP: chociaż zbliżające się wyniki finansowe Nvidia (NVDA.US) oraz przemówienie prezesa Fed, Kevina Wasza, podczas konferencji w Jackson Hole są głównymi wydarzeniami, które skupiają uwagę inwestorów w tym tygodniu, to już teraz traderzy rynku instrumentów pochodnych na akcje zaczynają przygotowywać się na potencjalny wzrost zmienności przed i po listopadowych wyborach śródokresowych w USA.
Traderzy handlujący zmiennością na rynku kontraktów terminowych powiązanych z indeksem zmienności Chicagowskiej Giełdy Opcji (Cboe) VIX zauważają, iż pojawia się coraz silniejszy popyt na zabezpieczenie się przed możliwymi wahaniami indeksu S&P 500 przed wyborami. Kontrakty VIX wygasające we wrześniu są obecnie notowane na poziomie około 17,4, podczas gdy te październikowe wzrosły do 19, a listopadowe dalej do 19,7.
Matthew Thompson, współzarządzający portfelem w Little Harbor Advisors, powiedział w wywiadzie: "Zbliżają się wybory w USA i właśnie zaczynasz wchodzić w okno czasowe, w którym wyborcza niepewność wpływa na VIX." "Już można zauważyć ten wybrzuszenie w strukturze terminowej kontraktów VIX."
VIX przewidywany do dalszego wzrostu przed wyborami śródokresowymi
Nie dziwi fakt, że traderzy przygotowują się na zmienność rynku akcji przed i po wyborach, ponieważ historycznie lata wyborów śródokresowych cechują się polityczną niepewnością zwiększającą zmienność rynku. Zgodnie z badaniami analityków Cboe Global Markets Inc., od 1945 roku rzeczywista zmienność w latach wyborów śródokresowych była wyższa niż rok wcześniej przez 80% czasu, średnio o 3,5 punktu zmienności. W latach, kiedy ta sama partia kontroluje zarówno Biały Dom, jak i Kongres, zmienność średnio wzrasta o 6 punktów. Dane Cboe pokazują też, że w latach wyborów śródokresowych S&P 500 wypada słabiej, średni zwrot to 4%, a mediana wynosi tylko 1%.
W tym roku sytuacja może być jeszcze bardziej istotna, ponieważ narastający sprzeciw wyborców wobec planów budowy centrów danych sztucznej inteligencji (AI) w obu partiach politycznych USA staje się coraz silniejszy, a związane z tym wydatki są jednym z głównych czynników wzrostu rynku akcji w tym roku.
Dodatkowo, nie chodzi tylko o wybory do Kongresu. Zespół strategów Bank of America, prowadzony przez Michaela Hartnetta, szczególną uwagę zwraca na reelekcję gubernatora Teksasu, Grega Abbotta. Ostrzegają, że jeśli Demokraci zdobyją kontrolę nad Senatem oraz stanowiskiem gubernatora Teksasu, rynek akcji w przyszłym roku może spaść o ponad 10% — osiągając klasyczną definicję "korekty".
Główna giełda Cboe niedawno wprowadziła dzienne opcje na indeks S&P 500, które wygasają w dzień wyborów i dzień po wyborach, dzięki czemu traderzy i stratedzy mogą zacząć monitorować spodziewaną zmienność wyników wyborów. Obecnie wycena tych opcji pokazuje, że rynek spodziewa się 4 listopada — dzień po wyborach — dziennej, implikowanej zmienności S&P 500 na poziomie 1,4%. Mandy Xu, dyrektorka ds. informacji o rynku instrumentów pochodnych w Cboe, powiedziała: "Teraz, gdy te opcje są już dostępne na rynku, zaczniemy obserwować coraz więcej transakcji związanych z wyborami."
Ponadto, rynek spekuluje, czy prezydent USA Trump i sekretarz skarbu Besent będą starali się utrzymać silne wyniki rynku akcji przed wyborami. Brent Kochuba, współzałożyciel dostawcy danych SpotGamma, stwierdził: "Można założyć, że Trump i Besent będą napędzać to dalej." Dodał, że wystarczy, aby prezes Fed Wasz wysłał sygnał, że wspiera wysiłki sekretarza skarbu w stabilizacji rynku obligacji, a to wystarczy, by przekazać inwestorom preferencje dotyczące ryzyka. "Nie stawiaj się Besentowi i Trumpowi."
Oczywiście wzrost kontraktów VIX wygasających w październiku może mieć inne przyczyny, w tym sezonowy wzrost zmienności na amerykańskim rynku akcji w miesiącach jesiennych. Brent Kochuba zauważył: "Wyraźnie występuje wybrzuszenie, ale struktura terminowa VIX ma także czynniki sezonowe."
Niezależnie od przyczyn, mimo wybrzuszenia na krzywej VIX, traderzy opcji wskazują, że obecnie jest dobry moment na zakup taniej ochrony przed zmiennością rynku akcji. Wskaźnik VIX zamknął się w poniedziałek na poziomie 15,8, znacznie poniżej historycznej średniej 19,4. Brent Kochuba komentuje: "Obecnie ubezpieczenie jest naprawdę bardzo tanie." "Jeśli posiadasz akcje i chcesz się zabezpieczyć, teraz jest czas, by posiadać opcje."
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Dyrektor funduszy hedgingowych w Goldman Sachs: „Zero-Day Options” tłumią zmienność amerykańskich akcji, technologia i energia pozostają najlepszym wyborem
S&P 500 odnotował już przez 27 kolejnych sesji dzienną zmienność poniżej 1%, ustanawiając najdłuższy rekord niskiej zmienności od czasu pandemii. Goldman Sachs ostrzega, że za tą „ciszą” stoi strategia opcji zerowego terminu, która sztucznie blokuje rynek – gdy pojawi się katalizator, skumulowana energia zmienności zostanie gwałtownie uwolniona. Tymczasem rosną oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych we wrześniu, nastroje spadły do najniższego poziomu w tym roku, a ryzyko fiskalnej trwałości pozostaje wysokie – jak długo ta gotująca się woda pozostanie przed wrzeniem?
Nowa fala wyprzedaży nadchodzi? Silny rywal hossy AI wreszcie się pojawia — "globalna kotwica wyceny aktywów" przekracza super próg 5%
Po ponownym przekroczeniu przez rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA poziomu 5%, istnieje większe prawdopodobieństwo rozpoczęcia okresu wysokiego poziomu zmienności oraz przyspieszonej dywersyfikacji wyników aktywów. Szczególnie zanim złagodzą się skutki szoku energetycznego oraz znaczne rozszerzenie deficytu budżetowego w USA, warunki do szybkiego powielenia gwałtownego spadku rentowności z końca 2023 roku nadal nie są wystarczające.
Anthropic ponownie opublikował artykuł: Jak będzie wyglądała gospodarka w erze AI?
Zespół ekonomiczny Anthropic opublikował model scenariuszy ekonomicznych związanych z AI, skupiając się na trzech wariantach: łagodny, stopniowy wzrost; znacząca zmiana prowadząca do podwojenia PKB; oraz ekstremalny scenariusz z rocznym wzrostem 15%, lecz masowymi zwolnieniami wśród pracowników wiedzy. Model traktuje pracę jako „pakiet zadań” i analizuje efekty wzmacniające oraz zastępcze AI w różnych typach zadań. Anthropic podkreśla, że obraz gospodarki w 2030 roku nie jest przesądzony; kluczowe będzie zapewnienie szerokiego podziału korzyści z AI.
"Nowa agencja prasowa Rezerwy Federalnej": podwyżka stóp przez Wosha „nie ma odwrotu”, Trump „zaufanie” poddane próbie
Nick Timiraos uważa, że po przekroczeniu oczekiwań przez sierpniowy CPI prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych przez Fed w tym tygodniu gwałtownie wzrosło, a twarde stanowisko Walscha wobec inflacji sprawiło, że praktycznie "nie ma odwrotu". Podwyżka stóp procentowych przez Walscha na siedem tygodni przed wyborami bezpośrednio zweryfikuje, jak długo Trump będzie utrzymywał do niego "zaufanie". Wcześniej Walsch utrzymywał równowagę między Białym Domem a Fed, stosując taktykę "mniej mówić, unikać prowokacji", jednak po tym posiedzeniu milczenie nie będzie już tarczą.
Ceny krypto
Więcej
