Wzrost zatrudnienia w amerykańskim przemyśle produkcyjnym i budowlanym przewyższa sektor usług, głównym powodem jest infrastruktura AI.

Rynek pracy w USA wykazuje obecnie strukturalną polaryzację – wzrost zatrudnienia w przemyśle i budownictwie wyraźnie przewyższa sektor usług, mimo że ten drugi jest znacznie większy. Za główną siłę napędową uznaje się boom inwestycyjny w infrastrukturę AI.

Dane amerykańskiego Biura Statystyki Pracy (BLS) pokazują, że w ciągu sześciu miesięcy do końca sierpnia liczba miejsc pracy w sektorze produkcji dóbr wzrosła o 0,6%, co stanowi najwyższy wynik od 2023 roku w ujęciu analogicznego okresu i przewyższa wzrost w usługach, który wyniósł 0,4%.

Te dane potwierdzają lepszy od oczekiwań raport o zatrudnieniu poza rolnictwem za sierpień – liczba nowych miejsc pracy była najwyższa od pięciu miesięcy, a stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,1%.

Ekonomistka Citi, Veronica Clark, zaznaczyła, że niedawna poprawa w przemyśle i budownictwie jest ściśle powiązana z rozwojem AI na dużą skalę oraz budową centrów danych, a przyjęte w zeszłym roku ulgi podatkowe przewidziane w „Ustawie o Pięknej Ameryce” dodatkowo stymulują inwestycje w urządzenia i infrastrukturę.

Biały Dom szybko odniósł się do raportu, podkreślając osiągnięcia polityki – dyrektor Krajowej Rady Gospodarczej, Kevin Hassett, stwierdził, że od objęcia urzędu przez administrację Trumpa zatrudnienie przy budowie fabryk wzrosło o 90 tysięcy, co wskazuje na potencjał znacznego wzrostu miejsc pracy w przyszłości.

Od początku roku zatrudnienie w sektorze produkcji dóbr konsekwentnie przewyższa wyniki sektora usług. Z danych BLS wynika, że tylko w ostatnim kwartale przemysł zwiększył zatrudnienie o 43 tysiące osób, co jest najmocniejszym kwartalnym wzrostem od końca 2022 roku.

Wskaźnik mierzący szerokość rekrutacji w 72 podsektorach przemysłu w sierpniu osiągnął najwyższy poziom od blisko czterech lat – stabilny wzrost odnotowano zwłaszcza w sektorze maszyn, metali bazowych i wyrobów metalowych, komputerów i elektroniki oraz urządzeń elektrycznych i AGD.

Ekonomistka Citi, Veronica Clark, przypisuje tę poprawę efektowi spillover inwestycji w infrastrukturę AI.

Zauważyła, że masowa budowa centrów danych bezpośrednio zwiększa popyt na pracowników w budownictwie i przemyśle powiązanym, a ulgi podatkowe wspierające inwestycje w sprzęt i infrastrukturę – przewidziane w „Ustawie o Pięknej Ameryce” – zapewniają instytucjonalne wsparcie obecnej fali ekspansji inwestycyjnej.

Biały Dom szybko wskazał na dane jako na dowód skuteczności obecnej polityki. Kevin Hassett podczas wywiadu powiedział:

"Jeśli głębiej przeanalizować dane, nietrudno dostrzec działania polityki odnoszące sukcesy. Od początku prezydentury Trumpa liczba zatrudnionych przy budowie fabryk wzrosła o 90 tysięcy, co przyniesie w przyszłości wiele nowych miejsc pracy."

Raport za sierpień potwierdził rozległe rozszerzenie zatrudnienia zarówno w przemyśle, jak i budownictwie, dostarczając dowodów dla powyższych stwierdzeń Białego Domu.

Jednak analitycy wskazują, że aktualne ożywienie na rynku pracy powinno być oceniane w dłuższej perspektywie.

Główny ekonomista EY-Parthenon, Gregory Daco, zwraca uwagę, że przed tym wzrostem zatrudnienia, sektor przemysłowy przez trzy lata doświadczał systematycznych zwolnień – ostatnie odbicie to bardziej efekt niskiej bazy i specyficznej fazy cyklu inwestycyjnego; przyszła trwałość tego trendu jest jeszcze niepewna.

Dla inwestorów strukturalny wzrost zatrudnienia w przemyśle i budownictwie częściowo potwierdza przenikanie wydatków kapitałowych na AI do gospodarki realnej, jednak ogólna polaryzacja rynku pracy pozostanie dla Rezerwy Federalnej istotnym czynnikiem przy ocenie odporności gospodarki i możliwych scenariuszy dla stóp procentowych.