Po podwyżce stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny rentowności europejskich obligacji osiągają najwyższe poziomy od lat, a spread między obligacjami francuskimi i niemieckimi przekracza 90 punktów bazowych.

⑴ Rentowność obligacji skarbowych strefy euro w czwartek osiągnęła najwyższy poziom od wielu lat; rentowność niemieckich 10-letnich obligacji wzrosła do około 3,48%, co stanowi najwyższy poziom od 2011 roku. ⑵ Rentowność francuskich 30-letnich obligacji wzrosła do najwyższego poziomu od końca 2003 roku, przekraczając 5,1%. ⑶ Różnica pomiędzy rentownościami 10-letnich obligacji francuskich i niemieckich wzrosła powyżej 90 punktów bazowych, osiągając najwyższy poziom od 2012 roku. ⑷ Wcześniej Europejski Bank Centralny po raz drugi w tym roku podniósł stopy procentowe i zaznaczył, że ryzyko inflacji nadal pozostaje po stronie wzrostu; jego decyzja i oświadczenie zwiększyły presję na rynku obligacji, a traderzy zintensyfikowali zakłady na kolejne podwyżki. ⑸ Traderzy oczekują, że do kwietniowego posiedzenia w 2027 roku stopy procentowe zostaną podniesione o około 60 punktów bazowych, więcej niż około 51 punktów bazowych przed wydaniem oświadczenia. ⑹ Ekonomista instytucji zaznaczył, że ważniejsze niż sama decyzja jest to, iż Europejski Bank Centralny podczas tego posiedzenia przyznał, że gospodarka jest silniejsza niż przewidywano kilka miesięcy temu, a perspektywa inflacji bardziej trwała. ⑺ Ten ekonomista podkreślił, że czwartkowa decyzja pokazuje, iż Zarząd Europejskiego Banku Centralnego coraz mniej wierzy, że 2,5% będzie koniecznie punktem końcowym obecnego cyklu. ⑻ W kolejnych dniach rynek będzie obserwował odpowiedzi Lagarde na pytania, ceny energii i przenoszenie ich na inflację bazową, a także czy różnica między rentownościami francuskich i niemieckich obligacji zbliży się do 100 punktów bazowych; te czynniki będą decydować o trwałości presji na sprzedaż europejskich obligacji.