Kalshi uzyskał zgodę na uruchomienie wieczystych kontraktów futures na złoto i srebro, wchodząc w konkurencję z tradycyjnymi giełdami

Platforma prognozowa Kalshi rozszerza swoją działalność z rynku kryptowalut na metale szlachetne, zwiększając presję na tradycyjne giełdy kontraktów terminowych.

Według CNBC z 10 września, Kalshi uzyskało zgodę Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi w USA (CFTC) na uruchomienie w czwartek wieczystych kontraktów futures na złoto i srebro. To pierwszy, po kryptowalutach, zatwierdzony przez tę platformę produkt wieczystych futures spoza branży krypto.

Wniosek dotyczący tych kontraktów został pierwotnie złożony w lipcu, a CFTC zakończyła proces zatwierdzania w tym tygodniu.

Udesh Jha, Chief Risk Officer w Kalshi Klear, jednostce rozliczeniowej Kalshi, wyjaśnił, że wybór metali szlachetnych jako kolejnych aktywów pod wieczyste futures wynika z silnego popytu na tego typu aktywa na rynku. "Metale, szczególnie złoto i srebro, mają swoją opowieść ze względu na inflację," powiedział.

Wieczyste kontrakty futures ("perps") to kontrakty typu futures bez daty wygaśnięcia, w których inwestorzy nie muszą posiadać aktywa bazowego; kontrakt utrzymuje powiązanie z ceną rynkową dzięki mechanizmowi stóp finansowania. Dotychczas ten typ produktu funkcjonował przede wszystkim na nielicencjonowanych zagranicznych giełdach kryptowalutowych. Kalshi jako pierwsza wprowadza go na regulowany rynek amerykański, co stanowi debiutancką próbę uregulowania tego produktu w USA.

Przetarcie śladu przez krypto, podążają metale szlachetne

W końcu maja tego roku Kalshi po raz pierwszy uzyskało zgodę na wprowadzenie wieczystych futures opartych o kryptowaluty, wprowadzając tę kategorię aktywów o rocznym wolumenie handlu na poziomie 90 bilionów dolarów po raz pierwszy na amerykański rynek regulowany.

Do tej pory nominalny wolumen obrotu kontraktami na wieczyste futures kryptowalutowe osiągnął już 4,4 miliarda dolarów.

Popyt na produkty powiązane z metalami szlachetnymi również znajduje potwierdzenie w danych. Kontrakty na wydarzenia związane z towarami, obejmujące metale i ropę, oferowane przez Kalshi, osiągnęły wolumen ponad 400 milionów dolarów w ciągu 7 miesięcy — podczas gdy podobny kamień milowy dla kontraktów na wydarzenia kryptowalutowe został osiągnięty dopiero po 14 miesiącach, czyli dwukrotnie później.

Presja na tradycyjne giełdy, CME pozywa CFTC

Rozwój wieczystych kontraktów futures bezpośrednio uderza w istniejący układ tradycyjnych giełd futures.

Od czasu uruchomienia kontraktów wieczystych przez Kalshi, ceny akcji CBOE i CME Group spadają, a rynek obawia się, że ten nowy typ kontraktu podważy model biznesowy tradycyjnych giełd.

CME posunęło się o krok dalej, pozywając CFTC i argumentując, że organ nadzoru naruszył procedury przy zatwierdzaniu wieczystych futures, próbując w ten sposób prawnie zablokować ekspansję tego typu produktów w USA.

Komentując tę sytuację, Udesh Jha podkreślił przewagę Kalshi wynikającą z działalności zgodnej z regulacjami. "Ostatecznie wszystko sprowadza się do regulowanych platform," stwierdził. "Robimy rzeczy we właściwy sposób, mamy doskonałą kontrolę ryzyka... Platformy nieregulowane zawsze napotkają ograniczenia."

Poza złotem i srebrem, Kalshi w sierpniu złożyło już wniosek o wprowadzenie wieczystych futures powiązanych z amerykańskimi akcjami, miedzią jako metalem przemysłowym oraz walutami obcymi, co nadal oczekuje na zatwierdzenie przez CFTC.