IPO zbliża się, Anthropic generuje zyski przez dwa kolejne kwartały

Anthropic stoi obecnie na kluczowym etapie przed debiutem giełdowym, prezentując rynkowi imponujące wyniki finansowe, by udowodnić wykonalność swojego modelu biznesowego.

Według informacji brytyjskiego „Financial Times” z 13 września, osoby zaznajomione ze sprawą ujawniły, że ten twórca modelu Claude poinformował część udziałowców, iż w tym kwartale skorygowany zysk operacyjny pozostanie dodatni przez drugi kolejny kwartał, co oznacza, że pięcioletni AI jednorożec osiągnął ważny kamień milowy przed IPO. W międzyczasie Anthropic wybrał Nasdaq jako miejsce debiutu giełdowego, szacując, że wycena IPO może sięgnąć nawet 2 biliony dolarów lub więcej.

Na płaszczyźnie finansowej Anthropic wykazuje przekonujące wyniki. Według informacji osób wtajemniczonych, margines brutto firmy przed podziałem przychodów z dystrybutorami jak Amazon i kosztami treningu modeli przekroczył już 80%; przychody w drugim kwartale wzrosły rok do roku o 14 razy do 11,5 miliarda dolarów, a do końca lipca przychody zannualizowane wyniosły 65 miliardów dolarów, co stanowi znaczący wzrost wobec 9 miliardów na koniec zeszłego roku. Inwestorzy przewidują, że zannualizowane przychody Anthropic osiągną 120 miliardów dolarów pod koniec roku, a do końca 2027 mogą nawet potroić tę wartość.

Droga do giełdy nie jest jednak usłana różami. Tuż przed IPO, CEO Anthropic, Dario Amodei, publicznie wezwał branżę AI do spowolnienia tempa rozwoju umiejętności, co rezonuje z podejściem OpenAI oraz stanowiskiem Elona Muska, zmuszając potencjalnych inwestorów do ponownego rozważenia wpływu zaostrzonych regulacji bezpieczeństwa AI na ścieżkę rozwoju firmy.

Ciągła rentowność – finansowy kamień milowy o dużym znaczeniu

Według doniesień, kilka osób zaznajomionych ze sprawą ujawniło, że Anthropic przekazał niewielkiej grupie udziałowców, iż skorygowany zysk operacyjny w tym kwartale będzie dodatni – już drugi kwartał z rzędu. Wskaźnik ten wyklucza niegotówkowe koszty, takie jak motywacja udziałami.

Dla firmy z sektora zaawansowanego AI, która przygotowuje się do IPO, ten wynik ma głębokie znaczenie. Zachodnie środowisko od dawna wyrażało wątpliwości, czy kosztowna inwestycja w moce obliczeniowe i nieustanne zużycie gotówki w modelach AI może przerodzić się w trwałe korzyści biznesowe. Najnowsze komunikaty Anthropic o ciągłej rentowności bezpośrednio odpowiadają na te wątpliwości.

Analityk SemiAnalysis, Joey Brookhart, powiedział:

"Jeśli Anthropic zdoła utrzymać taki poziom rentowności i tempo wzrostu, konkurenci będą mieli bardzo ciężko ich dogonić, ponieważ Anthropic zgromadził już znaczące zasoby obliczeniowe."

Wycena nawet 2 biliony dolarów, Nasdaq wkrótce powita Anthropic

Według doniesień, osoby zaznajomione ze sprawą ujawniły, że Anthropic wybrał Nasdaq jako miejsce debiutu giełdowego, z potencjalną wyceną IPO na poziomie 2 bilionów dolarów lub więcej. Obecnie firma jest wyceniana na około 965 miliardów dolarów.

W kwestii procedur IPO, Anthropic pierwotnie planował opublikować prospekt emisyjny w zeszłym tygodniu, lecz według źródeł obecnie zdecydował się najpierw udostępnić dokumenty niewielkiej grupie inwestorów i odpowiadać na ich pytania, a dopiero później upublicznić materiały. Oznacza to, że oficjalny harmonogram debiutu pozostaje elastyczny.

Dla porównania, konkurencyjna OpenAI wprawdzie potajemnie złożyła dokumenty IPO w czerwcu, jednak jej CEO, Sam Altman, w sobotę potwierdził dla „Fortune”, że OpenAI pozostanie prywatna przez cały rok i dodał, że debiut w 2026 byłby „nierozsądną decyzją”, powołując się na nieukończone debaty w sprawie bezpieczeństwa AI.

Branża wzywa do spowolnienia, obawy o bezpieczeństwo wiszą nad perspektywą debiutu

W momencie gdy Anthropic przyspiesza przygotowania do debiutu, nietypowa branżowa debata zaczyna wyraźnie zmieniać otoczenie medialne.

Według doniesień, osoby zaznajomione ze sprawą ujawniły, że w ostatnich tygodniach pracownicy kilku zaawansowanych laboratoriów AI prowadzili prywatne rozmowy w celu omówienia bezpiecznego zarządzania rozwojem AI. Takie rozmowy są bardzo rzadkie w tak konkurencyjnej branży, a ich motorem są ostatnie incydenty związane z lukami bezpieczeństwa, rosnące obawy badaczy wobec możliwości nowej generacji AI oraz powszechne przekonanie, że administracja Trumpa raczej nie powstrzyma rozwoju technologii. Pracownik jednego z zaawansowanych laboratoriów powiedział wprost: "Musimy liczyć tylko na siebie."

Te prywatne rozmowy utorowały drogę do wspólnego stanowiska Amodei i Altmana na przestrzeni tego tygodnia. Amodei w artykule opublikowanym w sobotę wyraźnie zaznaczył, że branża AI "musi spowolnić tempo zwiększania możliwości modeli AI", ponieważ coraz większa moc nowych modeli wzbudza szeroką czujność. Przekaz ten niezwłocznie wsparli Altman oraz Musk.

W analizach podkreśla się podwójną interpretację tych wypowiedzi: spowolnienie tempa rozwoju niewątpliwie pozwoli Anthropic zaoszczędzić dziesiątki miliardów dolarów na kosztach treningu modeli, ale jednocześnie może otworzyć konkurencji furtkę do zmniejszenia dystansu. Wypracowanie równowagi pomiędzy presją nadzoru bezpieczeństwa a rywalizacją biznesową będzie jednym z kluczowych wyzwań narracyjnych dla Anthropic po debiucie.