Rezerwa Federalna: Ścieżka podwyżek stóp procentowych i wsparcie danych – Deutsche Bank

Jim Reid i jego zespół z Deutsche Bank twierdzą, że decyzja Fed w środę to główne wydarzenie rynkowe; ekonomiści banku oczekują podwyżki o 25 pb do poziomu 3,75%-4,00% i obecnie prognozują łącznie 75 pb podwyżek w ciągu najbliższych siedmiu miesięcy. Niedawne dane o CPI i PPI z USA są postrzegane jako jastrzębie, a oczekiwany wzrost sprzedaży detalicznej wspiera zdecydowane podejście do polityki monetarnej.

Jastrzębie dane wspierają ścieżkę zaostrzania

"Przechodząc do szczegółów, głównym wydarzeniem dla rynków będzie środowa decyzja Fed. Nasi ekonomiści od dawna oczekiwali podwyżki stóp o 25 pb, przy czym rynek wycenia ją dziś na 87%, w porównaniu do około 35% dwa piątki temu, tuż przed przemówieniem Warsha w Jackson Hole."

"Dodali oni również dodatkową podwyżkę w marcu do swoich prognoz, co teraz daje łącznie 75 pb podwyżek w ciągu kolejnych 7 miesięcy."

"Piątkowe dane o inflacji wzmocniły argument za działaniem w tym tygodniu. Bazowy CPI wzrósł w sierpniu o 0,29%, nieco powyżej oczekiwań i w górę z poziomu 0,22% w lipcu."

"Tymczasem czwartkowy raport PPI również zawierał jastrzębie elementy, w tym wyższe ceny hospitalizacji i międzynarodowych biletów lotniczych. Łącząc najnowsze dane CPI i PPI, nasi ekonomiści szacują, że bazowy PCE w sierpniu wzrósł o 0,27% – tempo, które według nich nie jest zgodne z wystarczającym postępem w powrocie do celu inflacyjnego Fed."

"W środę opublikowane zostaną dane o sprzedaży detalicznej w USA za sierpień i nasi ekonomiści oczekują odbicia do +0,9% miesiąc do miesiąca, po spadku o -0,6% w lipcu. Prognozują również sprzedaż bez aut na poziomie +0,6% oraz sprzedaż kontrolowaną detaliczną na poziomie +0,3%, argumentując, że słabość z lipca wygląda bardziej na tymczasową przerwę w wydatkach konsumenckich niż początek szerszego spowolnienia."