Przegląd amerykańskich giełd | Wszystkie trzy główne indeksy futures rosną, ceny ropy spadają, decyzja Fed w sprawie stóp procentowych już dziś wieczorem

Ruchy rynku przed otwarciem

1. Przed otwarciem rynku 16 września (środa) amerykańskie główne indeksy futures rosną. W chwili publikacji, futures na Dow Jones wzrosły o 0,26%, futures na S&P 500 wzrosły o 0,25%, a futures na Nasdaq wzrosły o 0,51%.

2. W chwili publikacji, indeks DAX wzrósł o 0,24%, FTSE 100 o 0,60%, CAC40 o 0,53%, a Europejski Stoxx 50 o 0,55%.

3. W chwili publikacji, WTI spadł o 2,38%, do 103,31 USD za baryłkę. Brent spadł o 1,49%, do 107,13 USD za baryłkę.

Wiadomości z rynku

Decyzja Fed w sprawie stóp procentowych nadchodzi! O 2:00 czasu polskiego w czwartek Fed ogłosi decyzję dotyczącą stóp procentowych oraz najnowsze prognozy gospodarcze. Pół godziny później przewodniczący Fed, Wosh, zwoła konferencję prasową. Miesiąc temu rynek oceniał prawdopodobieństwo podwyżki stóp na zaledwie 33,1%, dziś liczba ta dochodzi już niemal do 95%, a rynek praktycznie jednogłośnie wycenia podwyżkę. Jeśli Fed podniesie stopy zgodnie z oczekiwaniami, będzie to pierwsza podwyżka od ponad trzech lat. Jednak rynek czeka nie tylko na te 25 punktów bazowych, ale przede wszystkim na trzy sygnały. Jak Fed oceni wpływ wzrostu cen ropy – czy to tylko krótkoterminowa zakłócenie, czy przeniesie się na płace, ceny usług oraz długoterminowe oczekiwania inflacyjne? Czy to tylko korekta, czy początek nowego cyklu podwyżek? Na ile Wosh jest gotów ponieść gospodarcze i rynkowe koszty, by obniżyć inflację?

Biały Dom wywiera presję, lecz nie powstrzyma jastrzębiej zmiany! Fed gotowy do podwyżki stóp, relacje Wosza z Trumpem poddane próbie. Rynek oczekuje, że Fed podniesie stopy w środę po raz pierwszy od 2023 roku – ponieważ decydenci tracą przekonanie, że „inflacja wystarczająco spadnie bez wsparcia ze strony banku centralnego”. Może to wywołać napięcia między przewodniczącym Woshem a prezydentem Trumpem. Podwyżka może wywołać kolejne krytyki ze strony Białego Domu. W zeszłą niedzielę Trump ponownie stwierdził, że USA powinny mieć najniższe koszty pożyczek na świecie. Od czasu nominacji Wosza przez Trumpa na stanowisko przewodniczącego Fed (zamiast Powella), prezydent znacznie ograniczył swoje ataki na Fed. Sugerował nawet, że Wosh jest pod presją innych urzędników Fed, by podnosić stopy, oskarżając ich o bycie „bardzo upolitycznionymi”. Jednak Wosh w swoim przemówieniu pod koniec sierpnia jasno stwierdził, że presje cenowe nie uległy istotnej poprawie. Jeśli Fed nie otrzyma nowych gwarancji, potwierdzających, że inflacja zmierza w kierunku celu 2%, to „jeszcze wiele pracy przed nim”.

Gołębie odwracają się! Nomura: Dwa główne powody, dla których Fed podniesie stopy dwa razy w tym roku. Nomura, dotychczas postrzegana jako przedstawiciel gołębiego skrzydła Wall Street, niespodziewanie odrzuciła swoje poprzednie przewidywania co do stóp i w pełni przeszła na stanowisko jastrzębie. Najnowszy raport instytucji wskazuje, że Fed spodziewany jest podnieść stopy dwukrotnie – we wrześniu i grudniu, każdorazowo o 25 punktów bazowych, co oznacza, że obecny cykl zacieśniania może potrwać dłużej. Nagła zmiana stanowiska Nomura wynika głównie z dwóch czynników: po pierwsze, sygnały zmiennej walki z inflacją w USA, po drugie, komunikacja polityczna w centrali Fed nabrała bardziej wyraźnego, jastrzębiego kierunku. Według Nomura, stagnacja spadku inflacji zasadniczo zmusza Fed do ponownego uruchomienia procesu zacieśniania. Ponadto, twarda postawa Wosza wyraźnie odbiega od powszechnych oczekiwań rynku na „długą pauzę w podwyżkach”, przełamując równowagę polityki.

Nie walcz z cyklem zysków! S&P 500 przebije 8000 punktów w tym roku? Jeffries przewiduje, że pod koniec tego roku, napędzany przez szaleństwo inwestycji w AI i lepsze od oczekiwanych wyniki firm, S&P 500 ma wzrosnąć do 8000 punktów, a w 2027 r. dalszy wzrost do 9000 punktów. Raport wskazuje, że mimo wzrostu rentowności 10-letnich obligacji, trwałej inflacji i wyborów parlamentarnych, fundamenty firm będą kluczowym czynnikiem decydującym o zwrotach. Logika Jeffries jest jasna i mocna: w cyklu wzrostu zysków ponad dwukrotnie wyższych od średniej historycznej, walka z trendem zysków jest niebezpieczna. Dodatkowo, Jeffries uważa, że ekspansja zysków napędzana przez AI rozprzestrzenia się z „wielkiej siódemki” na szerszy rynek, dostarczając solidnej podstawy. Zaleca skoncentrowanie się na sektorach technologii, finansów, ochrony zdrowia i materiałów z silnym wzrostem zysków i wsparciem makro, korzystając z tej wyjątkowej supercyklu zysków mimo obaw o rewizję wyceny. Jeffries zwraca też uwagę na dwa kluczowe ryzyka: faktyczne spowolnienie wzrostu zysków w firmach AI, co mogłoby podważyć całą hossę; oraz trwały wzrost rentowności 10-letnich obligacji, co może wywierać systematyczną presję na rynek akcji.

„Spowolnienie AI” napotyka 5% „kotwicę globalnej wyceny aktywów”: ryzyko technologiczne rośnie! Wells Fargo redefiniuje mapę inwestycji w amerykańskie akcje, obniża docelowe poziom S&P 500. Główny strateg akcji Wells Fargo, Ohsung Kwon, obniżył cel S&P 500 na koniec roku z 7950 punktów do 7700 punktów, zaś technologię obniżył z „nadwagi” do „neutralnej”, ponieważ zbliżające się wybory parlamentarne coraz bardziej stanowią zagrożenie dla tego sektora, zwłaszcza przy narastających głosach przeciwko rozbudowie centrów danych. Strateg jest coraz bardziej zaniepokojony tym, że wieloletnia ekspansja zysków wyniosła oczekiwania rynku do historycznych maksimów, a wydatki na AI, ograniczenia polityczne poszczególnych stanów USA w budowie centrów danych oraz niepewność polityki fiskalnej i monetarnej stale rosną. Ważne jest, że nie martwi się szczególnie o zyski w 2027 roku, lecz głównie ostrzega przed tym, że spowolnienie wydatków na budowę centrów danych AI może odbić się na zyskach w 2028 roku. Ta korekta stanowi więc rewizję długoterminowych oczekiwań wzrostu i wyceny na rynku amerykańskim.

Wiadomości o pojedynczych akcjach

Przed otwarciem rynku amerykańskie akcje firm z branży optycznej rosną. W środę przed otwarciem rynku, do chwili publikacji, Nokia (NOK.US) wzrosła o ponad 6%, Coherent (COHR.US) i Lumentum (LITE.US) o ponad 3%, Corning (GLW.US), Marvell Technology (MRVL.US), Credo Technology (CRDO.US) i Astera Labs (ALAB.US) o prawie 2%.

Pojawiły się plotki, że SK Hynix (SKHY.US) planuje po raz pierwszy w USA produkować chipy pamięci, wynajmując fabrykę Intela (INTC.US) w Ohio lub tworząc spółkę joint venture. Koreańska firma SK Hynix według doniesień negocjuje transakcję z Intelem, która umożliwiłaby po raz pierwszy produkcję chipów pamięci w USA. Jedną z możliwych opcji jest wynajem części fabryki wafli Intela w Ohio; inną opcją jest utworzenie wspólnej firmy z Intelem i dużymi dostawcami chmur, którzy pilnie potrzebują chipów pamięci. Jednak, jak wskazują źródła, potencjalny sprzeciw strony koreańskiej może stanowić poważną przeszkodę. Jeden ze źródeł dodał, że negocjacje są na etapie eksploracji i nie podjęto jeszcze żadnej decyzji; SK Hynix rozważa również inne możliwości. Firma w oświadczeniu oznajmiła, że „ocenia różne działania, w tym rozwój nowych zakładów produkcyjnych, by wzmocnić konkurencyjność biznesu pamięci”, ale „nie podjęto jeszcze żadnych decyzji”.

Meta (META.US) inwestuje w swoje własne chipy AI! W pierwszej połowie przyszłego roku chipy pojawią się w centrach danych, celem jest obniżenie kosztów i zużycia energii. Meta planuje wdrożyć nową generację własnych chipów AI w centrach danych w pierwszej połowie 2027 roku, licząc na obniżenie kosztów i zużycia energii na funkcjonowanie modeli AI dzięki dedykowanym układom. Firma obiecała ponad 1 GW mocy dla tej technologii i powiedziała, że jeśli popyt na AI utrzyma się, tempo wdrożeń może jeszcze wzrosnąć. Wiceprezes ds. inżynierii w Meta, Yee Jiun Song, ujawnił, że trzecia generacja chipów MTIA 450 jest obecnie testowana pod nazwą „Arke”. Chipy Arke są już w fazie rzeczywistych testów. 1 września pierwszych 12 chipów Arke zostało dostarczonych przez TSMC do Meta, a odchylenia między rzeczywistą wydajnością a symulacją wynoszą tylko 2-3%.

Plotki o Starbucks (SBUX.US): firma rozważa sprzedaż większości udziałów w japońskim oddziale, wycena nawet 3 miliardy USD. Według dwóch dobrze poinformowanych osób, Starbucks rozważa sprzedaż większości udziałów w swoim japońskim biznesie, a potencjalna transakcja może wyceniać największy zagraniczny rynek tej sieci kawiarni na około 3 miliardy USD. Informatorzy mówią, że Starbucks konsultuje różne opcje z doradcami finansowymi i jest otwarty na sprzedaż większości udziałów. Jeden z nich wskazał, że proporcja sprzedawanych udziałów nie jest jeszcze ustalona, a wycena będzie zależała od negocjacji. Planowana sprzedaż wpisuje się w szerszą restrukturyzację globalnego biznesu pod kierownictwem Nicole, która zamykała sklepy i redukowała miejsca pracy w Ameryce Północnej, by poprawić rentowność firmy. Sprzedaż większości udziałów w Japonii prawdopodobnie wzbudzi zainteresowanie globalnych i lokalnych firm private equity. Jeden z informatorów dodał, że formalny proces sprzedaży może rozpocząć się w czwartym kwartale.

Giganci z Wall Street z różnym wynikiem: JP Morgan (JPM.US) prognozuje wzrost wyników w trzecim kwartale, Bank of America (BAC.US) ostrzega przed spowolnieniem. Współprezes JP Morgan, Doug Petno, powiedział we wtorek, że przychody z transakcji za kwartał kończący się 30 września mogą wzrosnąć w środkowej i wyższej części kilkunastu procent. Dodał też, że przychody z opłat inwestycyjnych JP Morgan mogą wzrosnąć o podobną wartość. Dzień wcześniej, podczas tego samego spotkania, CEO Bank of America Brian Moynihan powiedział, że przychody za trzeci kwartał będą „praktycznie niezmienione” w porównaniu z tym samym okresem w 2025 roku. Moynihan wskazał na spowolnienie finansowania, częściowo ze względu na spowolnienie sald głównych brokerów w Azji.

Ważne dane ekonomiczne i zapowiedzi wydarzeń

Godzina 20:30 czasu polskiego – miesięczny wskaźnik sprzedaży detalicznej w USA za sierpień

Godzina 2:00 czasu polskiego następnego dnia – Fed ogłasza decyzję w sprawie stóp procentowych

Godzina 2:30 czasu polskiego następnego dnia – konferencja prasowa przewodniczącego Fed dotycząca polityki monetarnej