Rząd Brazylii zwiększa prognozę deficytu na 2026 rok, rosnąca presja fiskalna

⑴ Rząd Brazylii w czwartek zwiększył prognozowany na 2026 rok podstawowy deficyt budżetowy z około 52 miliardów reali (prognoza z lipca) do około 81 miliardów reali, co stanowi około 0,59% produktu krajowego brutto. ⑵ Pogorszenie prognozy deficytu wynika głównie z przewidywanego wzrostu wydatków o około 22 miliardy reali oraz oczekiwanego spadku całkowitych dochodów o około 16 miliardów reali. ⑶ Rząd przewiduje, że w 2026 roku podstawowe wydatki wyniosą około 19,55% PKB, co jest najwyższym poziomem od początku obecnej kadencji prezydenta Luli w 2023 roku. ⑷ Wzrost wydatków znajduje się w centrum obaw fiskalnych związanych z rządem Luli, który stara się o reelekcję w październiku. ⑸ Wątpliwości inwestorów co do zdolności Brazylii do przywrócenia równowagi fiskalnej doprowadziły do wzrostu premii za ryzyko i znacznego zwiększenia stosunku całkowitego długu do PKB. ⑹ Tegoroczny cel fiskalny to podstawowa nadwyżka budżetowa na poziomie około 0,25% PKB, z dopuszczalnym przedziałem tolerancji 0,25 punktu procentowego, jednak przy ocenie zgodności rząd może wykluczyć niektóre wydatki. ⑺ Według tej metodologii rząd prognozuje podstawowy deficyt na poziomie około 0,1% PKB, podczas gdy wcześniejszy raport wykazywał nadwyżkę około 0,08% PKB. ⑻ Dla zachowania zgodności z regułami fiskalnymi rząd podkreślił konieczność zamrożenia wydatków na poziomie około 14 miliardów reali oraz zablokowania środków w wysokości około 2,4 miliarda reali.