Anthropic bliżej wejścia na giełdę: według doniesień, firma dąży do IPO z wyceną 2 bilionów juanów przed Świętem Dziękczynienia, dzień inwestora zaplanowany na 14 października

Nowe szczegóły dotyczące planów IPO Anthropic wychodzą na światło dzienne.

Wschodnioamerykański czas, czwartek 1 października, Bloomberg, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą, informuje, że Anthropic 14 października zorganizuje dzień inwestora Pre-IPO dla potencjalnych inwestorów, a firma wysłała zaproszenia do grupy instytucjonalnych inwestorów; Anthropic może najwcześniej rozpocząć formalną promocję IPO w tygodniu rozpoczynającym się 9 listopada, starając się rozpocząć handel przed amerykańskim Świętem Dziękczynienia.

Według osób zaznajomionych ze sprawą, dzień inwestora odbędzie się w siedzibie Anthropic w San Francisco, a zaproszeni inwestorzy instytucjonalni będą mieli możliwość bezpośrednio zadawać pytania kadrze zarządzającej firmy. To wydarzenie jest uważane za ważny krok Anthropic w komunikacji z inwestorami potencjalnie zainteresowanymi giełdą.

Zgodnie z obecnym harmonogramem, Anthropic może zrealizować IPO w listopadzie, ale szczegóły mogą ulec zmianie. Amerykańskie Święto Dziękczynienia przypada w tym roku na 26 listopada, więc jeśli formalna promocja IPO rozpocznie się w tygodniu 9 listopada, Anthropic ma szansę zakończyć transakcję przed tym świętem.

Skala może dorównać SpaceX, inwestorzy wyceniają na blisko 2 biliony dolarów

Jednym z najważniejszych aspektów obecnej oferty IPO Anthropic jest jej wielkość.

Wcześniej Bloomberg donosił, że Anthropic spodziewa się, że wielkość pozyskania w IPO zrówna się lub przekroczy rekordowe IPO SpaceX. Najnowsze doniesienia pokazują, że część potencjalnych inwestorów uważa, iż rozsądna wycena Anthropic może wynosić od 1,8 biliona do 2 bilionów dolarów.

Taka wycena umieści Anthropic w ścisłej czołówce największych globalnych firm AI i będzie ważnym odniesieniem dla wycen generatywnych firm AI na rynkach kapitałowych.

Jednocześnie konkurent OpenAI w ostatnim czasie zdecydował się wstrzymać IPO. Jak wcześniej podawano, OpenAI planuje zebrać co najmniej 30 miliardów dolarów nowego kapitału, celując w wycenę około 1,4 biliona dolarów. CEO OpenAI, Sam Altman, zaznaczył też, że firma nie spieszy się na giełdę.

Jeśli Anthropic jako pierwszy pojawi się na rynku publicznym, jego wycena może stać się ważnym przykładem, na podstawie którego inwestorzy będą mogli na nowo ocenić wyceny całego sektora AI.

Klienci korporacyjni napędzają historię wzrostu

W oczach potencjalnych inwestorów ważnym atutem Anthropic jest szybka adopcja przez klientów korporacyjnych.

Bloomberg informuje, że choć Claude nie jest tak rozpoznawalny wśród konsumentów jak ChatGPT od OpenAI, to jednak jego wskaźnik adopcji wśród programistów i klientów biznesowych jest wysoki, co wspiera oczekiwany przez inwestorów trwały wzrost przychodów.

Do firm korzystających z rozwiązań Anthropic należą banki, fundusze hedgingowe oraz firmy takie jak Salesforce, które integrują narzędzia AI z własnymi procesami biznesowymi.

Takie podejście na rynku korporacyjnym stanowi jedną z kluczowych różnic między Anthropic i OpenAI. Dla firm AI, które planują wejście na rynek publiczny, stała komercjalizacja i przychody dostarczane przez klientów korporacyjnych są ważnym wskaźnikiem oceny trwałości wzrostu.

Przychody wzrastają ponad 10-krotnie, lecz inwestycje w moc obliczeniową generują ogromne straty

Wysoka wycena Anthropic opiera się na szybko rosnącym zapotrzebowaniu na AI, choć firma wciąż jest na etapie dużych inwestycji.

Dokumenty uzyskane wcześniej przez media pokazują, że przychody Anthropic za cały rok 2025 wyniosą około 4,6 miliarda dolarów, znacząco przekraczając 386 milionów dolarów w 2024 roku; jednocześnie strata netto sięgnie prawie 42 miliardów dolarów, czyli około pięć razy więcej niż w poprzednim roku.

Należy zaznaczyć, że ta ogromna strata netto nie odzwierciedla w pełni strat operacyjnych firmy. Dokumenty pokazują, że ponad 34 miliardy dolarów pochodzi z rozliczeń wartości godziwej zobowiązań firmy; po wyeliminowaniu tych czynników, stratę operacyjną Anthropic za 2025 rok szacuje się na ponad 8 miliardów dolarów.

Jednocześnie Anthropic intensywnie inwestuje w infrastrukturę AI. Niedawno firma podpisała siedmioletnią umowę z Akamai o wartości 11,6 miliarda dolarów na zasoby obliczeniowe, co rozszerza jej przyszłe zaangażowanie w moc obliczeniową.

To oznacza, że Anthropic musi udowodnić rynkowi, że nie tylko osiąga szybki wzrost biznesu AI, ale również potrafi przekuć rosnące przychody i wydatki na infrastrukturę w bardziej stabilny przepływ środków i rentowność.

OpenAI goni, narastają kontrowersje wokół bezpieczeństwa AI

Szybki wzrost Anthropic w ostatnich miesiącach odbywa się na tle zmieniającej się konkurencji.

Media podkreślają, że OpenAI w ostatnich miesiącach intensyfikuje sprzedaż, zwiększając presję konkurencyjną na Anthropic. Obie firmy są w centrum debaty na temat bezpieczeństwa AI, a rozmaite głośne przypadki włamań do inteligentnych agentów AI budzą nowe obawy o ryzyko modeli zaawansowanych technologicznie.

CEO Anthropic, Dario Amodei, we wrześniu opublikował artykuł na swojej stronie, w którym proponuje spowolnienie rozwoju możliwości zaawansowanych modeli AI.

Na razie te czynniki nie wpłynęły wyraźnie na oczekiwania części potencjalnych inwestorów co do wyceny Anthropic, wielu nadal uważa, że firma może być warta od 1,8 biliona do 2 bilionów dolarów.

Gwiazdor AI debiutuje na rynku IPO USA w trudnym momencie

Anthropic przebija się na giełdę w momencie, gdy rynek nowych emisji w USA nie jest szczególnie gorący.

Dane Bloomberg pokazują, że po odliczeniu rekordowych IPO SpaceX i SK Hynix, średnia ważona stopa zwrotu ze 100 nowych amerykańskich akcji wynosi około -4%, co jest wyraźnie niższym wynikiem niż wzrost 12% S&P 500 i 20% Nasdaq 100 w tym samym okresie.

W ostatnich tygodniach na rynku IPO USA pojawiły się liczne przypadki opóźnień debiutów, a niektóre firmy nawet tuż przed planowaną emisją zdecydowały o jej anulowaniu. W tym kontekście, jeśli Anthropic zrealizuje IPO o rekordowej skali, stanie się jedną z najbardziej obserwowanych transakcji tego roku.

Czy wycena debiutu spotka się z uznaniem rynku publicznego, stanie się ważnym sprawdzianem, czy wysokie wyceny superfirm AI mogą przenikać z rynku prywatnego na rynek publiczny.