Inwestorzy precious metals: Stany Zjednoczone ugrzęzły w wysokim zadłużeniu i wysokich stopach procentowych, perspektywy długoterminowe dla złota i srebra są pozytywne
Huitong.net 9 października—— Znany inwestor w złoto Peter Schiff ostrzegł w wywiadzie, że rynek obligacji amerykańskich dopiero zaczyna bessę, a oprocentowanie kredytów hipotecznych może wzrosnąć do 9%, ceny nieruchomości w całych USA mogą spaść o 30% do 50%. Uważa, że USA znalazły się w pułapce wysokiego zadłużenia i wysokich stóp procentowych, istnieje możliwość restrukturyzacji zadłużenia lub jego rozcieńczenia przez inflację. Dostrzega długoterminowy potencjał dla złota i srebra, własne środki inwestuje głównie w akcje spółek wydobywczych złota, jednocześnie wskazuje, że obecny rynek niedocenia presji inflacyjnej, a ekspansja sektora AI zwiększy konkurencję kapitałową i podniesie stopy procentowe.
Peter Schiff, znany inwestor w metale szlachetne, przedstawił bardzo odważne prognozy dotyczące rynku obligacji w USA, rynku nieruchomości oraz metali szlachetnych. Ostatnia fala wyprzedaży obligacji amerykańskich powoduje wzrost kosztów finansowania w USA do najwyższego poziomu od 24 lat, ale w jego opinii,
Jako zwolennik złota, który już przed kryzysem finansowym 2008 roku ostrzegał przed bańką na rynku nieruchomości, Peter Schiff uważa, że
Bessa na rynku obligacji długoterminowych: wzrost stóp procentowych uderzy w rynek nieruchomości w USA
Schiff stwierdził, że trwająca kilkadziesiąt lat hossa na rynku obligacji zakończyła się w latach 2020–2021, a teraz czeka nas co najmniej 20 lat długoterminowej bessy, przy czym tempo wzrostu stóp procentowych może nawet przewyższyć tempo ich spadku w ostatnich dekadach. Rynek kredytów hipotecznych jako pierwszy odczuje skutki tej polityki, przewiduje, że w pierwszym kwartale przyszłego roku 30-letnie stopy hipoteczne mogą wzrosnąć do 9%, ceny nieruchomości w całych USA mogą spaść o 30–50%, przy czym spadki będą nie mniejsze niż w latach 2007–2008, gdy rynek mieszkaniowy się załamał.
Przez ostatnie dziesięciolecia właściciele domów w USA mogli refinansować swoje kredyty i uwalniać kapitał na konsumpcję, jednak Schiff uważa, że ten okres już się zakończył. Mówi: „Refinansowanie domów już nie ma miejsca, model uwalniania kapitału bazujący na wartości nieruchomości przestał istnieć, gospodarstwa domowe straciły ważne źródło płynności.”
Według danych Mortgage Bankers Association, w tygodniu zakończonym 2 października, średnia stopa procentowa 30-letnich kredytów hipotecznych osiągnęła poziom 7,49%, najwyższy od listopada 2023 r. Przewodniczący Fed we wrześniu przeprowadził pierwszą od 2023 roku podwyżkę stóp, dodatkowo zwiększając presję na stopy procentowe.
Pętla wysokiego zadłużenia i wysokich stóp: USA mogą doświadczyć ukrytego niewywiązania się z długów
Schiff twierdzi, że obecnie USA znajdują się w wyjątkowej sytuacji łączącej wysokie zadłużenie z wysokimi stopami procentowymi. Dotychczas środowisko niskich stóp pozwalało obsługiwać duże zadłużenie, teraz sytuacja uległa zmianie. Według niego USA mają dwie możliwe drogi wyjścia – albo ukryte niewywiązanie się z długu poprzez inflację, albo bezpośrednią restrukturyzację zadłużenia.
Mówi: „
Według wyliczeń Congressional Budget Office, roczne płatności odsetkowe od długu federalnego już osiągnęły około 1 biliona dolarów. Schiff ocenia, że
Złoto w długoterminowej perspektywie, zmiana strategii alokacji metali szlachetnych
W okresie wzrostu rentowności amerykańskich obligacji, cena złota spadła do około 4100 USD za uncję, znacznie poniżej historycznego szczytu z początku roku, przekraczającego 5500 USD. Zdaniem większości inwestorów złoto nie generuje odsetek, a wyższe stopy rentowności obligacji osłabiają jego atrakcyjność – Schiff jest jednak odmiennego zdania.
Mówi: „Wzrost rentowności obligacji oznacza de facto spadek ich ceny, inwestorzy na obligacjach stale tracą. Gdy inwestorzy pozbywają się obligacji i odzyskują środki, złoto i srebro stają się kluczowymi aktywami, co jest ogromną korzyścią dla obu metali”. Podaje przykład lat 70. XX wieku – wówczas zarówno stopy, jak i cena złota rosły równocześnie, kluczowe było, czy stopy procentowe przekroczą tempo inflacji. Przewiduje też, że cena srebra daleka jest od szczytu; 125 USD/uncję to nie jest ostateczna granica – jeszcze jest duża przestrzeń do wzrostów.
Banki centralne na całym świecie kontynuują zakupy złota, wspierając jego cenę; banki centralne wielkich krajów azjatyckich we wrześniu kontynuowały zakupy, już od 23 miesięcy zwiększają rezerwy złota.
Schiff uważa,
Alokacja osobistych aktywów i prognoza inflacji
Odnosząc się do własnych inwestycji, Schiff stwierdził, że większą część środków lokuje w akcje spółek wydobywczych złota, a nie w fizyczne złoto. Mówi: „Chcę posiadać złoto, które jeszcze znajduje się pod ziemią,
Zwykłym oszczędzającym nie poleca inwestycji w fundusze obligacji amerykańskich, zaś część gotówkową można ulokować na rynku instrumentów pieniężnych. Dodatkowo sugeruje, żeby wcześniej kupować trwałe artykuły codziennego użytku, chroniąc w ten sposób siłę nabywczą przed inflacją.
Według ostatnich badań New York Fed, Amerykanie spodziewają się, że inflacja za rok wyniesie 3,9%, najwyżej od maja 2023 r.; Schiff uważa, że rynek wciąż niedocenia nadchodzącego wzrostu inflacji. Ekspansja przemysłu AI również podniesie stopy procentowe, duże firmy technologiczne przestaną być kupującymi amerykańskie obligacje, staną się pożyczkobiorcami, konkurując na rynku kapitałowym z rządem USA.
Podsumowanie
Cała prognoza Petera Schiffa kreśli obraz ogromnych zagrożeń dla amerykańskiego systemu wysokiego zadłużenia – obligacje i rynek nieruchomości będą pod ciągłą presją. Jednak pojawiają się głosy optymistyczne – wyniki aukcji 10-letnich obligacji USA były poprawne, rentowność wyniosła 5,3%, najwyżej od 2000 roku. Protokół z wrześniowego posiedzenia Fed pokazuje, że urzędnicy jednomyślnie zgodzili się na podwyżkę stóp, większość uważa, że w tym roku prawdopodobnie jeszcze nastąpi kolejna podwyżka. Schiff przyznaje, że postęp technologiczny i wzrost produktywności to jedyna szansa na przełamanie tej patowej sytuacji, ale możliwość jej realizacji jest niewielka – amerykański system zadłużenia przypomina tykającą bombę, moment wybuchu kryzysu jest nieprzewidywalny.
Dzienny wykres rynku spotowego złota; źródło: EasyHuitong
Strefa czasowa UTC+8, 9 października, 10:41 – cena spot złota: 4176,54 USD/uncja
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Delta Air Lines obniża prognozy zysków z powodu wzrostu kosztów paliwa przekraczającego wzrost cen biletów
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku z powodu wzrostu kosztów paliwa o 6 miliardów dolarów, co stanowi wyzwanie dla zdolności pasażerów do znoszenia gwałtownie rosnących cen biletów. Przewiduje się, że działalność rafineryjna wygeneruje 700 milionów dolarów zysku, łagodząc wpływ kosztów paliwa. W piątek Delta Air Lines obniżyła swoją prognozę rocznego zysku o prawie jedną czwartą, ponieważ gwałtownie rosnące koszty paliwa niwelują pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów lotniczych. Obniżenie prognozy podkreśla coraz poważniejsze wyzwania, przed którymi stają amerykańskie linie lotnicze: czy, jeśli ceny paliwa utrzymają się na wysokim poziomie, pasażerowie będą gotowi zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już znacząco podniosły ceny biletów w bieżącym roku, a analitycy ostrzegają, że dalsze podwyżki mogą wystawić na próbę chęć pasażerów do dalszego wydawania pieniędzy. Firma z siedzibą w Atlancie spodziewa się, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale wydatki na paliwo wzrosły o 62% rdr, do 4,1 miliarda dolarów, przekraczając lipcową prognozę o ponad 500 milionów dolarów. Zapytany o powody obniżenia prognozy, dyrektor finansowy Delta, Erik Snell, powiedział: „To wyłącznie kwestia paliwa”, zauważając wzrost cen ropy i rafinowanego paliwa lotniczego od okresu letniego. Obecnie Delta przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w wysokości 5,10–5,60 USD, poniżej prognozy z lipca wynoszącej 6,50–7,50 USD. Według danych London Stock Exchange Group, nowa mediana wynosi 5,35 USD, mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 5,46 USD. Spółka spodziewa się skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów. Według danych London Stock Exchange Group, skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wyniósł 1,72 USD, nieco poniżej średniej oczekiwań analityków wynoszącej 1,76 USD, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Delta jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą, która opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał. Jej konkurenci, United Airlines, American Airlines oraz Southwest Airlines, opublikują raporty jeszcze w tym miesiącu. Wzrost cen biletów Według danych Amerykańskiego Biura Statystyki Transportu, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo do lotów rozkładowych łącznie 42,9 miliarda dolarów - to prawie 13,2 miliarda dolarów więcej niż rok wcześniej, mimo lekkiego spadku zużycia paliwa. Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły liniom lotniczym przerzucić wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy, w ciągu pięciu miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA wzrosły przeciętnie o około 25% w porównaniu do analogicznego okresu rok wcześniej. Wobec utrzymujących się wysokich cen paliwa i planów zwiększenia mocy przewozowych branży w czwartym kwartale, analitycy uważnie obserwują, czy linie lotnicze, w tym Delta, będą mogły jeszcze bardziej podnosić ceny biletów bez tłumienia popytu na podróże. Analitycy Deutsche Bank przewidują, że w czwartym kwartale branża odzyska w postaci przychodów mniejszy procent kosztów paliwa i spodziewają się pełnego odzyskania kosztów dopiero na początku 2027 roku. Delta twierdzi, że popyt pozostaje silny. Snell poinformował, że poziom rezerwacji na czwarty kwartał sięga już prawie 60%, a firma spodziewa się wzrostu przychodów rok do roku o około 20%. Według danych LSEG, firma przewiduje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale na poziomie 1,15–1,65 USD, z medianą (1,40 USD) blisko średniej prognozy analityków wynoszącej 1,39 USD. Przewaga rafinerii Delta posiada przewagę nad innymi amerykańskimi liniami lotniczymi: jej rafineria pod Filadelfią ma wygenerować w tym roku 700 milionów dolarów zysku. „Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam zabezpieczenie przed wahaniami cen paliwa – częściowe zabezpieczenie – czego nie ma żadna inna firma,” powiedział Snell. Monroe Refinery, kupiona w 2012 roku, przetwarza ropę naftową na paliwo lotnicze i inne produkty. Choć Delta płaci swojej jednostce lotniczej za paliwo po cenie rynkowej, zysk z rafinerii zostaje w spółce. Przy rosnącej różnicy między cenami ropy a produktów gotowych, to chroni Delta przed kosztami paliwa. Jednakże ta ochrona zależy od poziomu marży rafineryjnych — przy ich spadku rafineria może przynosić straty. Jednak ta rafineria łagodzi tylko częściowo wpływ wzrostu cen paliwa. Nawet przy spodziewanym zysku 40 centów na galonie, Delta przewiduje wzrost kosztów paliwa z 3,61 USD za galon w III kwartale do 4,25 USD w IV kwartale. Snell stwierdził, że koszty paliwa pozostaną wysokie przez jakiś czas. „Ostatecznie ceny paliwa spadną. Ale kiedy to nastąpi, jeszcze nie wiemy,” powiedział. (Niniejsze tłumaczenie artykułu przygotowane automatycznie przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami język
Koniec teorii "SaaS dobiega końca"? Autodesk (ADSK.US) i Intuit (INTU.US) na przekór trendowi prowadzą wzrosty, Wall Street ponownie wycenia narrację "AI pożera oprogramowanie"
W tym tygodniu, Autodesk i Intuit mogą odnotować najsilniejszy tygodniowy wzrost od kilku miesięcy, wykazując odporność w obliczu ogólnej presji na sektor technologiczny i wysyłając sygnał, że rynek ponownie jest optymistyczny co do perspektyw wzrostu branży SaaS (Software as a Service).
Starlink celuje w amerykański rynek telekomunikacyjny, SpaceX (SPCX.US) otwiera nowe możliwości wzrostu: Wall Street koncentruje się na przebudowie struktury branży telekomunikacyjnej
W połączeniu z istniejącą pojemnością satelitarną, SpaceX uzupełnia zdolności potrzebne do przejścia z „sporadycznie potrzebnego awaryjnego połączenia” na „codzienną mobilną usługę”. Sieć satelitarna zapewnia szerokie pokrycie i uzupełnia obszary bez zasięgu naziemnego, niskoczęstotliwościowa sieć naziemna poprawia łączność wewnątrz budynków oraz w środowiskach ze skomplikowanymi przeszkodami, a oba rozwiązania wzajemnie się uzupełniają.
Ceny krypto
Więcej
