Euro zmierza w kierunku piątego z rzędu tygodnia spadków, ale oznaki osłabienia presji wyprzedaży zaczynają się pojawiać.

① Commerzbank ostrzega, że problem zadłużenia Francji może stanowić większe ryzyko systemowe dla strefy euro niż kryzys zadłużenia państwowego w Grecji. ② Instytucja wskazuje, że obecnie dług publiczny w strefie euro wynosi średnio około 90% całkowitego produktu gospodarczego, podczas gdy w 2009 roku było to około 80%. ③ Jednocześnie zmniejszyła się gotowość do przeprowadzania reform fiskalnych przez poszczególne strony. ④ Jednak bardziej stabilny system bankowy, francuskie instytucje oraz narzędzia interwencyjne Europejskiego Banku Centralnego obniżają ryzyko rozprzestrzenienia się problemów. ⑤ Commerzbank nie przewiduje nowego kryzysu zadłużenia państwowego, ale zwraca uwagę, że ryzyka rosną. ⑥ Na poziomie rynku, ścieżka fiskalna Francji oraz trwałość długu strefy euro pozostają potencjalnymi czynnikami wpływającymi na wycenę długoterminowych stóp procentowych. ⑦ W kolejnych etapach należy obserwować postępy reform fiskalnych we Francji oraz wykorzystanie narzędzi politycznych Europejskiego Banku Centralnego.

Hartnett z Bank of America wskazał, że fundusze rynku pieniężnego odnotowały w zeszłym tygodniu netto napływ około 166 miliardów dolarów, co stanowi największy tygodniowy napływ od kwietnia 2020, pokazując, że znaczące środki wciąż pozostają poza rynkiem i obserwują z dystansu. Hartnett podkreślił, że bez ciągłych obniżek stóp procentowych przez Fed, te środki pieniężne nie zostaną łatwo przesunięte do aktywów ryzykownych, czyli "brak obniżek stóp, brak użycia środków". W przypadku akcji, Bank of America zaleca zachowanie postawy defensywnej przed wyborami pośrednimi, a rynek może zmieniać się dwukierunkowo o około 10%. W sektorze technologicznym, Bank of America sugestuje, aby na razie nie zwiększać pozycji, uważając że giganci technologiczni będą radzić sobie lepiej niż sektor półprzewodników. W przypadku obligacji, Bank of America zaleca zakup 30-letnich obligacji skarbowych USA, gdy rentowności osiągną szczyt. Dla spółek o małej kapitalizacji i funduszy inwestujących w nieruchomości, Bank of America widzi selektywne możliwości zakupowe. W przypadku złota i surowców Bank of America zaleca kontynuowanie utrzymania pozycji. Na rynkach wschodzących, Bank of America rekomenduje dalsze trzymanie i uważa, że sektor technologiczny w Chinach jest wart uwagi. W kontekście szerokości rynku, około połowa światowych indeksów giełdowych spadła poniżej kluczowych średnich kroczących. Wskaźnik bull-bear Bank of America spadł z 8.8 do 8.1, pozostając w strefie sprzedaży. Ogólnie rzecz biorąc, nastroje na rynku są ostrożne, przepływy kapitału są silnie powiązane z oczekiwaniami dotyczącymi obniżek stóp procentowych, a dalsza uwaga skupiona będzie na polityce Fed oraz obawach rynku związanych z oświadczeniami Trumpa dotyczącymi ceł.

⑴ Europejska sieć operatorów systemów przesyłowych gazu ziemnego stwierdziła, że pomimo wskaźnika zapełnienia magazynów wynoszącego jedynie 72% na dzień 1 października, jej infrastruktura nadal jest w stanie zaspokoić zapotrzebowanie zimowe, podkreślając kluczową rolę LNG. ⑵ Organizacja przekazała, że wskaźnik zapełnienia podziemnych magazynów gazu w UE wynosił 72% na dzień 1 października, a wcześniej proces napełniania opisano jako trudny. ⑶ Ten poziom odpowiada około 811 TWh, czyli niemal 74 milliards m^3, podczas gdy na 1 października 2025 r. wynosiłby 83% i ok. 940 TWh. ⑷ Organizacja nadal uważa, że infrastruktura zachowuje wystarczającą elastyczność w celu zaspokojenia popytu i polega na LNG; inne kraje również badają tę opcję zaopatrzenia. ⑸ Średni poziom europejski maskuje znaczące różnice między państwami członkowskimi: we Francji wskaźnik zapełnienia wynosi ok. 85%, w Niemczech tylko 59%. ⑹ Organizacja zaleca kontynuację procesu wstrzykiwania gazu na początku sezonu chłodnego, gdy pozwalają na to warunki rynkowe i infrastrukturalne, a także wzywa do ścisłego monitorowania poziomu magazynów i stanu systemu gazowego przez cały okres poboru. ⑺ Import LNG może zrekompensować część deficytu magazynowego i przyczynić się do dostaw zimowych. ⑻ Według organizacji, europejska zdolność regazyfikacyjna wynosi przez całą zimę ok. 1600 TWh, czyli niemal 145 milliards m^3. ⑼ Jednak ta zdolność nie gwarantuje rzeczywistej dostępności towarów, która zależy od globalnego rynku i decyzji uczestników komercyjnych. ⑽ Raport uznaje, że utrzymanie wysokiej dostawy LNG przez całą zimę jest kluczowe; w scenariuszu bazowym w tym sezonie konieczne jest ok. 1060 TWh LNG, czyli niemal 96 milliards m^3, aby na koniec marca 2027 r. poziom magazynów wynosił 30%. ⑾ Organizacja ostrzega, że jeśli podaż LNG pozostanie ograniczona, wskaźnik zapełnienia magazynów na koniec zimy może być znacznie poniżej 30%, co zwiększa podatność systemu gazowego w Europie na fale chłodów pod koniec zimy. ⑿ Raport wskazuje również na regionalne różnice – zwłaszcza kraje śródlądowe w Europie Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej mogą mieć większe trudności z uzyskaniem wystarczającej ilości LNG.

Według informacji rynkowych, Netflix (NFLX.US) przeprowadza restrukturyzację, która może dotknąć około 5% pracowników, a wiadomość ta może zostać ogłoszona już w przyszłym tygodniu.