JPMorgan prognozuje sezon raportów finansowych japońskich usług IT i sektora telekomunikacyjnego: cyberbezpieczeństwo w centrum uwagi, mało popularne spółki mają szansę na przebicie.
Analityk JPMorgan, Matthew Henderson, opublikował najnowszy raport badawczy, w którym kompleksowo przedstawił prognozy dotyczące nadchodzącego kwartalnego raportu finansowego japońskiego sektora usług IT i telekomunikacji za okres od lipca do września.
Według aplikacji Finanse Zhichong, analityk Morgan Stanley Matthew Henderson opublikował najnowszy raport dotyczący zbliżających się wyników kwartalnych sektora usług IT i telekomunikacji w Japonii za okres od września do listopada. Raport wskazuje, że bezpieczeństwo sieciowe stało się kluczowym zagadnieniem w branży usług IT, a liczba ataków na sieci japońskich przedsiębiorstw gwałtownie wzrosła od września 2026 roku. Każdy komunikat sugerujący, że zyski skorzystają na tematyce cyberbezpieczeństwa, może stanowić katalizator jakościowy. Na poziomie pojedynczych spółek, Morgan Stanley uważa, że Otsuka Shokai jest jedyną spółką mogącą zaskoczyć pozytywnie pod względem zysków, podczas gdy BIPROGY i NTT mogą wywołać negatywną reakcję rynku.
Temat cyberbezpieczeństwa nabiera tempa — Otsuka Shokai może być jedynym zaskoczeniem ponad oczekiwania
Morgan Stanley w raporcie podkreśla szybki wzrost liczby ataków sieciowych na japońskie przedsiębiorstwa od września 2026 roku. Analityk uważa, że rosnące zapotrzebowanie na cyberbezpieczeństwo może stanowić potencjalny katalizator zysków dla powiązanych przedsiębiorstw. Otsuka Shokai wskazywana jest jako jedyna spółka spodziewana przez Morgan Stanley, która może pozytywnie zaskoczyć pod względem zysków w raportach finansowych.
Konkretnie, Morgan Stanley prognozuje dla Otsuka Shokai za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026 (do grudnia 2026) sprzedaż na poziomie 318,9 mld jenów (wzrost rok do roku o 2,7%), co przekracza konsensus rynku na poziomie 316,7 mld jenów; zysk operacyjny przewidywany jest na 20,1 mld jenów (wzrost rok do roku o 15,8%), wyraźnie powyżej konsensusu 18,3 mld jenów.
Morgan Stanley zaznacza, że różnice między prognozą banku a konsensusem rynku wynikają przede wszystkim z innych założeń co do marży brutto na oprogramowaniu w pierwszym kwartale roku fiskalnego — Morgan Stanley zakłada 17%, wzrost o 1,6 punktu procentowego rok do roku, z korzyściami wynikającymi z wygasania specjalnych zamówień z poprzedniego roku (dotyczących niskomarżowych projektów GIGA School oraz sprzedaży komputerów do dużych przedsiębiorstw).
W dodatku, system oceny SCS, który zostanie wdrożony w drugiej połowie roku fiskalnego 2026 (do oceny infrastruktury IT przedsiębiorstw), ma zwiększyć zapotrzebowanie małych i średnich przedsiębiorstw na usługi bezpieczeństwa, co jest główną grupą klientów Otsuka Shokai.
NRI może być dobrze postrzegane przez rynek, BIPROGY i NTT mogą wywołać negatywne reakcje
Nomura Research Institute (NRI) według Morgan Stanley skorzysta na rosnącym zapotrzebowaniu na bezpieczeństwo. Bank podkreśla, że jeśli NRI wyjaśni perspektywy zamówień i pokaże swoją zdolność do rozwiązywania problemów związanych z niedoborem siły roboczej jako integrator systemów, rynek może ocenić spółkę pozytywnie.
Morgan Stanley prognozuje dla NRI w drugim kwartale sprzedaż na poziomie 218,2 mld jenów (konsensus: 214,1 mld jenów) oraz zysk operacyjny 45,2 mld jenów (konsensus: 45,7 mld jenów). Ryzyko negatywnego zaskoczenia lub wyniku poniżej konsensusu jest prawie nieistniejące. Oczekiwania rynku wobec NRI są niskie, więc każdy wzrost zamówień związany z bezpieczeństwem może być katalizatorem wzrostu ceny akcji.
Natomiast Morgan Stanley przewiduje, że BIPROGY i NTT mogą wywołać negatywne reakcje rynku.
W przypadku BIPROGY, prognozowane są w drugim kwartale sprzedaż na poziomie 117,7 mld jenów (konsensus: 120,9 mld jenów) i zysk operacyjny 12,4 mld jenów (konsensus: 13,4 mld jenów), poniżej oczekiwań rynku. Czynniki ryzyka związane z kosztami i spadkiem wyniku rok do roku obejmują: koszty systemów wewnętrznych około 200 mln jenów, amortyzację PPA Catalina Marketing Japan około 1 mld jenów oraz brak jednorazowego korzyści BankVision z poprzedniego roku, wynoszącej ok. 1 mld jenów.
Morgan Stanley prognozuje, że NTT w drugim kwartale osiągnie zysk operacyjny 439,8 mld jenów (spadek rok do roku o 18,5%), poniżej konsensusu 464,4 mld jenów. Przyczyną będzie wysoki poziom bazowy z poprzedniego roku dzięki sprzedaży usług centrum danych (ok. 130 mld jenów), ponadto NTT ogłosiło we wrześniu podwyżki cen, a w krótkim terminie brak katalizatora dla ceny akcji.
OBIC Business Consultant może odczuć presję realizacji zysków, Trend Micro skupia się na przyspieszeniu ARR
Morgan Stanley sygnalizuje także presję realizacji zysków w OBIC Business Consultant. Akcje już zdyskontowały efekt ogłoszonej podwyżki cen, a przestrzeń do wzrostów jest w najbliższym czasie ograniczona.
Prognoza Morgan Stanley zakłada sprzedaż w drugim kwartale na poziomie 14,3 mld jenów, zysk operacyjny 6,3 mld jenów, zgodnie z oczekiwaniami rynku. Jednak bank uważa, że w roku fiskalnym 2027 jest jeszcze miejsce na podwyższenie oczekiwań (prognoza zysku operacyjnego Morgan Stanley: 35,4 mld jenów, konsensus: 33,2 mld jenów), natomiast sam drugi kwartał może być mniej spektakularny, gdyż katalizator podwyżek cen został już ogłoszony.
W przypadku Trend Micro rynek skupi się na przyspieszeniu wzrostu ARR (roczny przychód powtarzalny) i komentarzach zarządu dotyczących perspektyw zysków.
Morgan Stanley prognozuje sprzedaż Trend Micro w trzecim kwartale na poziomie 75,7 mld jenów (wzrost o 10% rok do roku), zysk operacyjny 10,6 mld jenów (spadek o 33,8% rok do roku), zysk operacyjny zgodny z konsensusem rynku. ARR wzrosło w pierwszym kwartale o 4,3% rok do roku, w drugim o 5,7%, Morgan Stanley uważa, że wzrost o 8% w trzecim kwartale i każda sugestia przyspieszenia do 10% w czwartym kwartale będą pozytywnym sygnałem. Z drugiej strony, mimo przyspieszenia ARR na rynkach amerykańskim i europejskim, w Japonii wzrost ARR nadal jest ograniczony i ten trend prawdopodobnie się nie zmieni.
OBIC zysk stabilny, NS Solutions korzysta z jednorazowych czynników
W przypadku OBIC Morgan Stanley prognozuje w drugim kwartale sprzedaż na poziomie 37,3 mld jenów oraz zysk operacyjny 25,0 mld jenów — zgodnie z konsensusem rynku. Wyniki są solidne, niskie ryzyko rozczarowania. Morgan Stanley pozytywnie ocenia wysoką jakość wzrostu i politykę zwrotu dla akcjonariuszy, a wycena jest wciąż atrakcyjna.
Morgan Stanley prognozuje, że NS Solutions w drugim kwartale osiągnie sprzedaż 106,9 mld jenów (wzrost o 11,7% r/r), zysk operacyjny 12,6 mld jenów (wzrost o 28,7% r/r), zgodnie z półrocznymi prognozami spółki, głównie dzięki zamówieniom z Ministerstwa Obrony oraz przejęciu Infocom, z zyskiem z transakcji i kosztami PPA na poziomie ok. 900 mln jenów. Morgan Stanley oczekuje, że zysk w drugim kwartale wzrośnie dzięki jednorazowym pozytywnym czynnikom, które są już zdyskontowane przez rynek.
Prognoza dla TIS, BayCurrent, SHIFT i innych spółek
Morgan Stanley prognozuje dla TIS w drugim kwartale sprzedaż na poziomie 158,9 mld jenów (konsensus: 156,7 mld jenów), zysk operacyjny 20,9 mld jenów (konsensus: 20,4 mld jenów), zgodnie z oczekiwaniami rynku. Zakłada, że w drugim kwartale zostaną podwyższone wytyczne roczne o 1,5–2,0 mld jenów (sprzedaż 620,0 mld jenów, zysk operacyjny 81,0 mld jenów), odzwierciedlając lepszy niż oczekiwano postęp w pierwszej połowie roku, choć kwestionuje, czy to wystarczy, by wywołać wzrost ceny akcji.
Dla BayCurrent Morgan Stanley prognozuje sprzedaż w drugim kwartale na poziomie 45,7 mld jenów (wzrost o 33,8% r/r), zysk operacyjny 13,6 mld jenów (wzrost o 22,9% r/r), lekko poniżej konsensusu 14,1 mld jenów. Bank uważa, że mocne fundamenty są już w dużej mierze zdyskontowane, a przestrzeń do wzrostu ceny akcji na skutek pozytywnego zaskoczenia jest ograniczona.
Morgan Stanley przewiduje dla SHIFT w czwartym kwartale (do sierpnia 2026) sprzedaż 45,7 mld jenów (wzrost o 32,8% r/r), marżę brutto 33%, zysk operacyjny 4,6 mld jenów (wzrost o 23,6% r/r); roczny skorygowany zysk operacyjny wyniesie spodziewane 19,3 mld jenów (wytyczne: 20,0 mld jenów), lekko poniżej wytycznych. Bank uważa, że ze względu na koncentrację spółki na dużych projektach tymczasowo wzrosła sezonowość, a marża brutto w czwartym kwartale raczej nie ulegnie znaczącej poprawie rok do roku. SHIFT ogłosiło na trzeci kwartał cel dla skorygowanego zysku operacyjnego w roku fiskalnym 2027 na minimum 25,5 mld jenów, idealnie 30,0 mld jenów (zgodnie z prognozą Morgan Stanley na 27,5 mld jenów), ale cel marży brutto na poziomie 34,5%–35% wydaje się nieco zbyt wysoki (prognoza Morgan Stanley: 34%).
Segment telekomunikacyjny: KDDI i SoftBank
W segmencie telekomunikacyjnym Morgan Stanley prognozuje, że KDDI w drugim kwartale osiągnie zysk operacyjny 30,46 mld jenów (konsensus: 31,40 mld jenów), choć zysk będzie poniżej oczekiwań rynku, sądzi, że mocna baza użytkowników smartfonów będzie wspierać cenę akcji.
Morgan Stanley przewiduje, że SoftBank w drugim kwartale osiągnie zysk operacyjny 33,38 mld jenów (spadek o 1,3% r/r), konsensus: 33,92 mld jenów. Pozytywnym katalizatorem dla SoftBank może być potwierdzenie, że trend netto spadku kontraktów na smartfony osiągnął dno. Ponadto, bank spodziewa się, że SoftBank w drugim kwartale odnotuje zysk ze sprzedaży udziałów SB Energy Global na poziomie około 8 mld jenów (uwzględnione w prognozie wyniku pozaoperacyjnego).
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Morgan Stanley jest optymistyczny wobec SpaceX: Potencjał “Tera’Merica” jest niedoceniany, rozwój AI dla przedsiębiorstw i ekspansja mocy obliczeniowej otwierają przestrzeń wzrostu
Morgan Stanley uważa, że logika wzrostu SpaceX rozszerza się z sektora kosmicznego i łączności satelitarnej na sztuczną inteligencję dla przedsiębiorstw i infrastrukturę obliczeniową, a odbudowa zaawansowanego przemysłu wytwórczego w USA może otworzyć jeszcze szersze perspektywy długoterminowe. Komercjalizacja AI dla firm oraz ekspansja mocy obliczeniowej stanowią bezpośrednie wsparcie dla wzrostu, a szanse związane z przemysłem wytwórczym, określane mianem "Tera’Merica", zapewniają spółce dodatkowy potencjał wzrostu w długim terminie.
Delta Air Lines obniża prognozy zysków z powodu wzrostu kosztów paliwa przekraczającego wzrost cen biletów
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku z powodu wzrostu kosztów paliwa o 6 miliardów dolarów, co stanowi wyzwanie dla zdolności pasażerów do znoszenia gwałtownie rosnących cen biletów. Przewiduje się, że działalność rafineryjna wygeneruje 700 milionów dolarów zysku, łagodząc wpływ kosztów paliwa. W piątek Delta Air Lines obniżyła swoją prognozę rocznego zysku o prawie jedną czwartą, ponieważ gwałtownie rosnące koszty paliwa niwelują pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów lotniczych. Obniżenie prognozy podkreśla coraz poważniejsze wyzwania, przed którymi stają amerykańskie linie lotnicze: czy, jeśli ceny paliwa utrzymają się na wysokim poziomie, pasażerowie będą gotowi zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już znacząco podniosły ceny biletów w bieżącym roku, a analitycy ostrzegają, że dalsze podwyżki mogą wystawić na próbę chęć pasażerów do dalszego wydawania pieniędzy. Firma z siedzibą w Atlancie spodziewa się, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale wydatki na paliwo wzrosły o 62% rdr, do 4,1 miliarda dolarów, przekraczając lipcową prognozę o ponad 500 milionów dolarów. Zapytany o powody obniżenia prognozy, dyrektor finansowy Delta, Erik Snell, powiedział: „To wyłącznie kwestia paliwa”, zauważając wzrost cen ropy i rafinowanego paliwa lotniczego od okresu letniego. Obecnie Delta przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w wysokości 5,10–5,60 USD, poniżej prognozy z lipca wynoszącej 6,50–7,50 USD. Według danych London Stock Exchange Group, nowa mediana wynosi 5,35 USD, mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 5,46 USD. Spółka spodziewa się skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów. Według danych London Stock Exchange Group, skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wyniósł 1,72 USD, nieco poniżej średniej oczekiwań analityków wynoszącej 1,76 USD, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Delta jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą, która opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał. Jej konkurenci, United Airlines, American Airlines oraz Southwest Airlines, opublikują raporty jeszcze w tym miesiącu. Wzrost cen biletów Według danych Amerykańskiego Biura Statystyki Transportu, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo do lotów rozkładowych łącznie 42,9 miliarda dolarów - to prawie 13,2 miliarda dolarów więcej niż rok wcześniej, mimo lekkiego spadku zużycia paliwa. Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły liniom lotniczym przerzucić wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy, w ciągu pięciu miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA wzrosły przeciętnie o około 25% w porównaniu do analogicznego okresu rok wcześniej. Wobec utrzymujących się wysokich cen paliwa i planów zwiększenia mocy przewozowych branży w czwartym kwartale, analitycy uważnie obserwują, czy linie lotnicze, w tym Delta, będą mogły jeszcze bardziej podnosić ceny biletów bez tłumienia popytu na podróże. Analitycy Deutsche Bank przewidują, że w czwartym kwartale branża odzyska w postaci przychodów mniejszy procent kosztów paliwa i spodziewają się pełnego odzyskania kosztów dopiero na początku 2027 roku. Delta twierdzi, że popyt pozostaje silny. Snell poinformował, że poziom rezerwacji na czwarty kwartał sięga już prawie 60%, a firma spodziewa się wzrostu przychodów rok do roku o około 20%. Według danych LSEG, firma przewiduje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale na poziomie 1,15–1,65 USD, z medianą (1,40 USD) blisko średniej prognozy analityków wynoszącej 1,39 USD. Przewaga rafinerii Delta posiada przewagę nad innymi amerykańskimi liniami lotniczymi: jej rafineria pod Filadelfią ma wygenerować w tym roku 700 milionów dolarów zysku. „Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam zabezpieczenie przed wahaniami cen paliwa – częściowe zabezpieczenie – czego nie ma żadna inna firma,” powiedział Snell. Monroe Refinery, kupiona w 2012 roku, przetwarza ropę naftową na paliwo lotnicze i inne produkty. Choć Delta płaci swojej jednostce lotniczej za paliwo po cenie rynkowej, zysk z rafinerii zostaje w spółce. Przy rosnącej różnicy między cenami ropy a produktów gotowych, to chroni Delta przed kosztami paliwa. Jednakże ta ochrona zależy od poziomu marży rafineryjnych — przy ich spadku rafineria może przynosić straty. Jednak ta rafineria łagodzi tylko częściowo wpływ wzrostu cen paliwa. Nawet przy spodziewanym zysku 40 centów na galonie, Delta przewiduje wzrost kosztów paliwa z 3,61 USD za galon w III kwartale do 4,25 USD w IV kwartale. Snell stwierdził, że koszty paliwa pozostaną wysokie przez jakiś czas. „Ostatecznie ceny paliwa spadną. Ale kiedy to nastąpi, jeszcze nie wiemy,” powiedział. (Niniejsze tłumaczenie artykułu przygotowane automatycznie przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami język
Koniec teorii "SaaS dobiega końca"? Autodesk (ADSK.US) i Intuit (INTU.US) na przekór trendowi prowadzą wzrosty, Wall Street ponownie wycenia narrację "AI pożera oprogramowanie"
W tym tygodniu, Autodesk i Intuit mogą odnotować najsilniejszy tygodniowy wzrost od kilku miesięcy, wykazując odporność w obliczu ogólnej presji na sektor technologiczny i wysyłając sygnał, że rynek ponownie jest optymistyczny co do perspektyw wzrostu branży SaaS (Software as a Service).
Starlink celuje w amerykański rynek telekomunikacyjny, SpaceX (SPCX.US) otwiera nowe możliwości wzrostu: Wall Street koncentruje się na przebudowie struktury branży telekomunikacyjnej
W połączeniu z istniejącą pojemnością satelitarną, SpaceX uzupełnia zdolności potrzebne do przejścia z „sporadycznie potrzebnego awaryjnego połączenia” na „codzienną mobilną usługę”. Sieć satelitarna zapewnia szerokie pokrycie i uzupełnia obszary bez zasięgu naziemnego, niskoczęstotliwościowa sieć naziemna poprawia łączność wewnątrz budynków oraz w środowiskach ze skomplikowanymi przeszkodami, a oba rozwiązania wzajemnie się uzupełniają.
Ceny krypto
Więcej
