Szybka dostawa w 4-6 tygodni: przewaga cenowa DELL.US i kryzys pamięci w 2027 roku
Goldman Sachs utrzymuje rekomendację „kupuj” dla Dell, wskazując, że dostawa serwerów AI przez Dell jest szybsza o 4-6 tygodni niż u konkurencji, co wspiera premię cenową. Raport ostrzega przed napiętą podażą pamięci w 2027 roku, podkreślając, że wskaźnik wyposażenia w pamięć oraz dźwignia operacyjna są kluczowymi czynnikami rozszerzania marży zysku. Przyjęcie AI przez przedsiębiorstwa pozostaje na wczesnym etapie.
Zgodnie z informacjami Woofun AI, Goldman Sachs (GS.US) utrzymuje rekomendację „kupuj” dla Dell (DELL.US), wyznaczając cenę docelową na poziomie 570 dolarów, podczas gdy bieżąca cena akcji osiągnęła już 574,55 dolarów. Ustalenie tej wyceny opiera się przede wszystkim na zróżnicowanych możliwościach dostawczych Della w obszarze infrastruktury AI, co umożliwia firmie utrzymanie premium cenowego względem innych producentów OEM i ODM na wysoce konkurencyjnym rynku.
8 października 2026 roku Goldman Sachs, opierając się na badaniach terenowych przeprowadzonych w siedzibie Della w Round Rock, opublikował szczegółowy raport, w którym wśród przedstawicieli zarządu znaleźli się dyrektor finansowy David Kennedy i prezes Infrastructure Solutions Group Arthur Lewis. Badanie to wykazało, że przewaga konkurencyjna Della przesuwa się od zwykłej zdolności pozyskiwania komponentów w kierunku kompleksowego projektowania systemów, zaopatrzenia w łańcuchu dostaw, produkcji oraz wdrożenia end-to-end. Kierownictwo odrzuciło pogląd o upowszechnianiu infrastruktury AI jako towaru, podkreślając, że wdrożenie AI wymaga dziesiątek iteracji projektowych, a Dell przeprowadza integracyjne testy L11 i L12 na etapie produkcji systemów, osiągając w ten sposób większą efektywność wdrożeń dużych klastrów niż konkurenci.
Z danych opracowanych przez Woofun AI wynika, że ta przewaga efektywności pozwala klientom uruchomić produkcję i generować przychody o około 4 do 6 tygodni wcześniej, co stanowi kluczowe wsparcie dla utrzymania premii cenowej. Ponadto Dell stosuje rygorystyczny proces weryfikacji zamówień, dokonując przeglądu końcowych umów i ustaleń finansowych w przypadku nowych klientów chmurowych. Usługi finansowe Dell służą jako krótkoterminowy most między dostawą a wdrożeniem, nie są natomiast długoterminowym narzędziem finansowania dla nowych klientów chmurowych, co pozwala na kontrolę ryzyka kredytowego.
W kontekście łańcucha dostaw Goldman Sachs zwraca uwagę, że dostawy wciąż pozostają głównym ograniczeniem wzrostu infrastruktury AI, a Dell prognozuje, iż napięta sytuacja na rynku pamięci utrzyma się do 2027 roku. Mimo że poprawa wydajności zwiększy podaż, to tempo wzrostu popytu będzie wyższe, co przełoży się na jeszcze trudniejsze warunki w 2027 roku. Dzięki zespołowi sprzedaży bezpośredniej Dell może wcześniej rozpoznawać zmiany popytu i kierować pamięć z rynków słabszych, jak PC, do serwerów AI. Skala działalności i trafność prognoz sprawiają, że Dell staje się preferowanym partnerem dla dostawców komponentów. Ostatnie długoterminowe umowy koncentrują się na zapewnieniu dostaw zamiast blokowania ceny — ta jest ustalana kwartalnie. Jeśli chodzi o rentowność, marże na serwerach AI utrzymują się w średnim jednocyfrowym przedziale, co stanowi kompromis między zyskownością a pozycjonowaniem konkurencyjnym. Dell unika agresywnej ekspansji marż na serwerach, przenosząc wahania kosztów komponentów (szczególnie pamięci) na odbiorców.
Jeszcze istotniejszym źródłem wzrostu zysków jest rosnąca integracja własnych rozwiązań pamięci masowej IP, w tym PowerScale, storage obiektowego, Project Lightning oraz platform danych — segment nieustrukturyzowanej pamięci masowej dynamicznie się rozwija.
Jednocześnie korzyści skali całej ISG napędzają wzrost zysków, a dodatkowe koszty operacyjne niezbędne do generowania przychodów z serwerów AI są relatywnie niskie. Coraz większe znaczenie zyskuje również skala zakupów CPU, pamięci masowej i innych kluczowych komponentów.
Wdrażanie AI przez przedsiębiorstwa jest nadal na wczesnym etapie, a infrastruktura to tylko część procesu transformacji. Dell podkreśla, że skuteczne wdrożenie wymaga połączenia przygotowania danych i rekonstrukcji procesów biznesowych. Większość środowisk korporacyjnych ewoluuje w kierunku architektury hybrydowej, która łączy modele brzegowe chmury z lokalnie wdrażanymi otwartoźródłowymi modelami wagowymi, pozwalając jednocześnie obniżyć całkowity koszt posiadania i zachować kontrolę nad bezpieczeństwem danych. Aktualne wdrożenia koncentrują się głównie na technologicznie zaawansowanych klientach, takich jak instytucje finansowe, a wraz z zakończeniem transformacji przez kolejne organizacje, adaptacja AI przyspieszy. Dell postrzega się jako 'klienta 0', wewnętrznie wykorzystując inteligentne AI w rozwoju oprogramowania ISG, akumulując wiedzę praktyczną i dzieląc się doświadczeniem. To, czy przewaga konkurencyjna Della utrzyma się i pozwoli na realizację premii cenowej, będzie zależne m.in. od podaży pamięci w 2027 roku. Kluczowe dla spełnienia założeń Goldman Sachs dotyczących rekomendacji „kupuj” będzie także synchroniczna realizacja celów w zakresie tempa dostaw, jakości zamówień i integracji rozwiązań pamięci masowej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
BUZZ-Notowania CCC Intelligent Solutions gwałtownie rosną z powodu pogłosek o przejęciu
9 października – Akcje CCC Intelligent Solutions Holdings (CCC.O), dostawcy oprogramowania dla ubezpieczeń samochodowych, wzrosły o 9,5% po godzinach handlu, osiągając poziom 7,69 USD. Według Bloomberg, GTCR i Elliott Investment Management prowadzą zaawansowane rozmowy dotyczące przejęcia CCC, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą. Według raportu, transakcja może zostać ogłoszona już w przyszłym tygodniu. Strony nie osiągnęły jeszcze ostatecznego porozumienia i szczegóły, w tym harmonogram, mogą ulec zmianie. Negocjacje mogą także zakończyć się bez zawarcia umowy. CCC, GTCR i Elliott nie odpowiedzieli od razu na prośbę Reutersa o komentarz. Akcje CCC spadły o około 12% od początku roku. (W celu ułatwienia odbioru dla osób niebędących rodzimymi użytkownikami języka angielskiego, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ponieważ tłumaczenia automatyczne mogą zawierać błędy lub nie uwzględniać kontekstu, Reuters nie gwarantuje ich dokładności i udostępnia je wyłącznie dla wygody czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)
Saudi Aramco wznawia pełne dostawy ropy do klientów w Europie, co znacznie zmniejsza presję na alternatywne zakupy w tamtejszych rafineriach.
Saudi Aramco ogłosiła, że w listopadzie wznowi pełne dostawy ropy naftowej do europejskich rafinerii. Wcześniej rurociąg wschód-zachód w Arabii Saudyjskiej został zaatakowany przez drona, a Saudi Aramco poinformowała europejskich klientów, że w październiku nie będzie żadnych kwot dostaw ropy naftowej, zmuszając kupujących do pilnego poszukiwania alternatywnych źródeł. Obecnie przepustowość rurociągu została przywrócona do ponad 80%, a dzienny eksport ropy naftowej do Europy z Arabii Saudyjskiej wynoszący około 700 000-800 000 baryłek może wrócić na właściwe tory.
BUZZ - Akcje Standard Motor Products lekko spadają po ogłoszeniu rezygnacji dyrektora finansowego
9 października - Akcje producenta części samochodowych Standard Motor Products (SMP.N) lekko spadły o 0,4% do 36,52 USD podczas gwałtownie zmiennego handlu po zamknięciu rynku. SMP ogłosiło, że ich dyrektor finansowy Nathan Iles odejdzie ze stanowiska 30 października, ponieważ planuje objąć stanowisko dyrektora finansowego w innej spółce giełdowej i przeprowadzić się bliżej rodziny. Dotychczasowy członek zarządu James Burke tymczasowo obejmie stanowisko dyrektora finansowego od 30 października, do czasu mianowania następcy – podała firma w oświadczeniu. "Podczas swojej kadencji Nathan odegrał ważną rolę we wzmacnianiu naszej organizacji finansowej, wspieraniu naszych planów strategicznego wzrostu, utrzymaniu dyscypliny w alokacji kapitału oraz poprawie naszych zdolności jako spółki notowanej na giełdzie," powiedział dyrektor generalny Eric Sills. Akcje SMP lekko spadły od początku roku do zamknięcia poprzedniej sesji.
Microsoft wprowadza szybki model AI do podejmowania decyzji, którego wydajność jest 35 razy większa niż GPT-6 Sol
Microsoft wprowadził dedykowany model AI Microsoft-Decision-1, zaprojektowany specjalnie do zadań związanych ze strukturą decyzji. Model ten potrafi wybierać najlepsze rozwiązanie spośród dostępnych opcji oraz przypisywać ocenę prawdopodobieństwa, wspierając takie scenariusze jak routing, kategoryzacja treści czy sortowanie priorytetów zadań. Testy wewnętrzne wykazały, że jego szybkość jest 35 razy wyższa niż GPT-6 Sol, a koszt wejścia wynosi tylko 0,042 USD za milion tokenów, natomiast wyjście jest bezpłatne.
Ceny krypto
Więcej
