Międzynarodowa cena złota zbliża się do poziomu 4200 dolarów, Wall Street przewiduje wzrosty w nadchodzącym tygodniu

W tym tygodniu międzynarodowa cena złota notowała zmienność, najpierw spadając, a następnie odbijając. Wpływ na to miały wzrosty rentowności amerykańskich obligacji, umocnienie dolara oraz nasilające się obawy o inflację, co skutkowało wyprzedażą i spadkiem ceny złota do niskich poziomów. Jednak gdy dolar osłabił się, rentowności cofnęły się z wysokich poziomów, a także pojawił się popyt przy niższych cenach, międzynarodowa cena złota pod koniec tygodnia silnie odbiła, zbliżając się do kluczowego poziomu 4200 USD za uncję.

Weekend przyniósł największe wahania tygodnia. Pojawiły się doniesienia o postępach w negocjacjach między USA a Iranem, co osłabiło dolara, obniżyło rentowność obligacji i spowodowało korektę cen ropy, łagodząc presję na spadki cen złota. Wstępny indeks zaufania konsumentów University of Michigan na październik wyniósł 46,3, poniżej wrześniowego poziomu 48,1; jednak oczekiwania inflacyjne wzrosły — przewidywana inflacja na najbliższy rok podniosła się do 4,7%, a długoterminowe oczekiwania inflacyjne wzrosły do 3,5%. Dane te mają dwutorowy wpływ: z jednej strony oczekiwania osłabienia gospodarczego podkreślają wartość złota jako bezpiecznej przystani, z drugiej natomiast utrzymujące się wysokie oczekiwania inflacyjne sprawiają, że rynek wciąż rozważa możliwość dalszych podwyżek stóp procentowych przez Fed.

Dane z rynku pracy również dostarczyły złożonych sygnałów. We wrześniu w USA poza rolnictwem przybyło jedynie 29 tysięcy nowych miejsc pracy, stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 4,2%, a dane dotyczące zatrudnienia z lipca i sierpnia zostały łącznie zrewidowane w dół o 60 tysięcy. Słabsze wyniki na rynku pracy skłoniły rynek pieniężny do obniżenia oczekiwań co do podwyżki stóp przez Fed w październiku — szanse na taki ruch wynoszą obecnie około 19%; jednak rynek nadal sądzi, że przed grudniem Rezerwa Federalna najprawdopodobniej podniesie stopy przynajmniej raz o 25 punktów bazowych, a prawdopodobieństwo tego wynosi aż 84%.

W przyszłym tygodniu uwaga rynku skoncentruje się na danych gospodarczych z USA, które obejmować będą wrześniowe wskaźniki: indeks cen konsumpcyjnych (CPI), indeks cen producentów (PPI), sprzedaż detaliczną oraz dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych. Opublikowane zostaną też badania Fed z Filadelfii oraz Fed z Nowego Jorku dotyczące sektora przemysłowego, a przewodniczący Fed, Walsh, wygłosi publiczne wystąpienie podczas wydarzenia organizowanego przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) w przyszłym tygodniu. Jeśli dane o inflacji się obniżą, potwierdzi to sygnały o osłabieniu rynku pracy, co będzie korzystne dla międzynarodowej ceny złota; jeśli jednak inflacja zaskoczy pozytywnie, ryzyko podwyżki stóp w grudniu ponownie wzrośnie, a rosnące realne stopy procentowe będą nadal wywierać presję na cenę złota.

Przeprowadzone w tym tygodniu przez Kitco badanie rynku złota pokazuje, że odsetek analityków instytucjonalnych deklarujących optymizm zbliżył się do połowy, ale zwykli inwestorzy nie mają jeszcze wyraźnej przewagi prognoz wzrostowych. W badaniu wzięło udział 14 analityków z Wall Street, z czego 7 oczekuje wzrostu ceny złota w przyszłym tygodniu (50%), 2 prognozują spadki, a 5 zakłada utrzymanie obecnej zmienności. W internetowym badaniu ukierunkowanym na indywidualnych inwestorów oddano 206 ważnych głosów: tylko 45% z nich spodziewa się wzrostu ceny złota, 37% przewiduje spadki, a 18% oczekuje konsolidacji notowań.

Wielu analityków przedstawiło swoje prognozy. Starszy analityk rynku z amerykańskiej firmy Barchart.com, Darin Newsom, wyraził optymizm, wskazując, że fundamenty nie uległy zasadniczym zmianom, a jeśli konflikt militarny na Bliskim Wschodzie nie ulegnie eskalacji przed wyborami połówkowymi w USA, spadające ceny energii mogą przełożyć się na wzrost cen metali szlachetnych. Z technicznego punktu widzenia grudniowy kontrakt na złoto na New York Commodity Exchange (COMEX) jest już w strefie wyprzedania, co daje pole do technicznego odbicia, jednak 45-dniowa średnia krocząca stanowi silny opór dynamiczny.

Adrian Day, prezes firmy zarządzającej Adrian Day Asset Management, podtrzymuje neutralne stanowisko, twierdząc, że dopóki konflikty geopolityczne się nie zakończą, cena złota będzie poruszać się dynamicznie w obu kierunkach; po ich wygaszeniu zaś, oczekiwania inflacyjne spadną, łagodząc presję na podwyżki stóp przez bank centralny i eliminując premię za bezpieczeństwo dolara, ale cena złota ani nie zaliczy dużego spadku, ani nie wyłamie się górą.

James Stanley, starszy strateg Forex.com, prezentuje pozytywne nastawienie, sądząc, że ostatnie spadki wynikają z panicznej wyprzedaży, a po osiągnięciu niskich poziomów sprzedający szybko się wycofali. Cena złota zakończyła tydzień wzrostem, co stanowi pozytywny sygnał, a w okolicach 4000 USD za uncję regularnie pojawia się popyt wspierający rynek.