Obawy związane ze sztuczną inteligencją przyćmiewają korzyści wynikające z niższej inflacji, dolar odnotowuje największy jednodniowy spadek od ponad miesiąca

Dolar amerykański gwałtownie spadł w czwartek, wymazując wcześniejsze wzrosty napędzane przez lepsze od oczekiwań dane inflacyjne; nastroje związane z ryzykiem w sektorze sztucznej inteligencji stały się siłą dominującą na rynku.

W czwartek indeks spotowy Bloomberga dla dolara spadł o 0,3%, co stanowi największy jednodniowy spadek od 3 września; dolar osłabił się wobec niemal wszystkich głównych walut, a wobec franka szwajcarskiego spadek sięgnął ok. 1%.

Ten ruch zaskoczył rynek, ponieważ opublikowane tego samego dnia dane o amerykańskim indeksie cen producentów i o sprzedaży detalicznej były wyższe od oczekiwań i powinny były wesprzeć dolara, jednak to ryzyko w sektorze AI zdominowało ostatecznie kierunek rynku.

Kolejny kluczowy sygnał napłynie od przewodniczącego Fed, Wosha. W czwartek wieczorem czasu nowojorskiego zabierze on głos na dorocznym spotkaniu Międzynarodowego Funduszu Walutowego i Banku Światowego w Bangkoku. Ponieważ Fed w sobotę wejdzie w okres "ciszy medialnej" przed październikowym posiedzeniem w sprawie stóp procentowych, będzie to ostatnia okazja do publicznej wypowiedzi Wosha przed posiedzeniem; interpretacja jego słów będzie miała bezpośredni wpływ na oczekiwania dotyczące stóp procentowych.

Bezpośrednią przyczyną obecnych spadków dolara jest wyprzedaż aktywów powiązanych z AI.

Trader walutowy Monex, Andrew Hazlett, komentuje:

W miarę jak dług AI jest wyprzedawany, kapitał przepływa w stronę bezpiecznych aktywów, takich jak amerykańskie obligacje skarbowe, powodując spadek ich rentowności i wywierając presję na dolara.

Wewnętrzny związek między dolarem a inwestycjami AI sprawia, że wahania w tym sektorze mają szczególnie bezpośredni wpływ na amerykańską walutę.

Strateg Bank of America, Alex Cohen, zwraca uwagę, że "rynek znajduje się obecnie w dość osobliwym stanie". Obawy związane z AI pchają inwestorów do aktywów bezpiecznych, ale silne powiązanie dolara z nakładami inwestycyjnymi w AI oznacza, że problemy w tym sektorze przekładają się na spadek dolarowej wartości.

Prezes Spectra Markets, Brent Donnelly, wyraził się jeszcze bardziej dosadnie w swoim raporcie badawczym:

Jeśli rynek zacznie wyceniać możliwość szczytowych nakładów kapitałowych w sektorze AI, dolar stanie się aktywem do sprzedaży. Cała gospodarka amerykańska stoi na jednej nodze, a tą nogą są transakcje AI.

Dane fundamentalne powinny były zapewnić dolarowi solidne wsparcie.

Według Wallstreetcn, dane amerykańskiego Biura Statystyki Pracy opublikowane w czwartek pokazują, że indeks cen producentów w USA za wrzesień wzrósł miesiąc do miesiąca o 1,3%, co stanowi największy wzrost od ponad czterech lat. Dane o sprzedaży detalicznej również przekroczyły oczekiwania rynkowe, do czego przyczyniła się konsumpcja paliwa.

Wcześniej Wallstreetcn odnotował, że lepsze od oczekiwań dane o inflacji konsumenckiej ponownie rozbudziły oczekiwania rynku dotyczące podwyżek stóp przez Fed; w środę dolar na krótko osiągnął najwyższy poziom od maja 2025 roku.

Wzrost ten jednak bardzo szybko się załamał pod wpływem rynkowego ryzyka związanego z AI, co ukazuje złożoność obecnej logiki transakcyjnej na rynku – efektywność wskazań ze strony danych makro jest obecnie zakłócana przez tematyczne nastroje ryzyka.

Uwaga rynku natychmiast skupiła się na wystąpieniu Wosha. Przed wrześniową podwyżką stóp procentowych Wosh sygnalizował rynkom nastawienie jastrzębie, co skłoniło traderów do szybkiej rewizji oczekiwań dotyczących kosztu pieniądza.

Chociaż Wosh zaznaczał, że nie będzie kształtował rynku wyłącznie swoim prywatnym poglądem na politykę monetarną na najbliższy czas, to jednak w przypadku kolejnych danych inflacyjnych przewyższających oczekiwania, jego wypowiedź będzie analizowana z wyjątkową uwagą.