Azjatyckie giełdy zanotowały gwałtowne spadki, a na rynku kryptowalut zlikwidowano pozycje lewarowane o wartości blisko 1 miliarda dolarów. Po wyższym od oczekiwań odczycie CPI rynek ponownie ocenia logikę wyceny aktywów ryzykownych.
15 października indeks koreańskiej giełdy KOSPI w trakcie sesji spadł o około 8%, a japoński Nikkei 225 zanotował zniżkę przekraczającą 5%. Wyprzedaż na azjatyckich rynkach zbiegła się ze słabością amerykańskich spółek technologicznych, a uwaga inwestorów skupia się na wycenach sektora AI, presji finansowania oraz ścieżce stóp procentowych Fed.
Rynek kryptowalut znalazł się pod podobną presją. Bitcoin spadł poniżej 81 tysięcy dolarów, Ethereum osunęło się do około 2350 dolarów. W ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano pozycje o wartości niemal 1 miliarda dolarów, z czego zdecydowana większość to były pozycje długie.
Skupiona likwidacja longów, ETH pod większą presją
Zgodnie z danymi CoinGlass, w ciągu ostatnich 24 godzin na rynku kryptowalut zlikwidowano pozycje o wartości około 951 milionów dolarów, w tym pozycje długie o wartości blisko 876 milionów dolarów.
Ethereum jest jednym z najbardziej dotkniętych aktywów – likwidacje na pozycjach związanych z ETH wyniosły około 283 miliony dolarów, z czego ponad 261 milionów pochodziło z długich pozycji. Likwidacje na Bitcoinie wyniosły około 196 milionów dolarów.
Ta fala likwidacji pokazuje, że zgromadzone wcześniej lewarowane longi zostały masowo zamykane w momencie gwałtownego spadku cen. Przymusowe zamknięcia pozycji zwiększają presję sprzedażową i potęgują zmienność notowań.
Jednak sam rozmiar likwidacji nie oznacza jeszcze, że rynek osiągnął dno. W kolejnych dniach kluczowe będzie obserwowanie, czy popyt na rynku spot jest w stanie wchłonąć podaż oraz czy pozycje lewarowane będą się odbudowywać.
Gorący CPI, niepewność co do stóp procentowych
Presja makroekonomiczna wynika z wrześniowych danych o inflacji w USA.
Amerykański CPI ogółem wzrósł rok do roku o 3,7%, a bazowy CPI o 2,6%, co przekroczyło oczekiwania rynku. Po publikacji danych rynek chwilowo zwiększył zakłady na podwyżki stóp Fed, dolar się umocnił, a aktywa ryzykowne znalazły się pod presją.
Jednak rynek nie utrzymał zakładu na podwyżki. 15 października, po sygnałach ostrożności ze strony przedstawicieli Fed i odbiciu cen amerykańskich obligacji, prawdopodobieństwo podwyżki w październiku spadło. Według Reuters, oczekiwanie na utrzymanie stóp bez zmian w październiku wzrosło do około 73%.
Oznacza to, że obecnie rynek mierzy się nie tylko z umacniającym się dolarem, ale z koniecznością ponownego wyważenia między presją inflacyjną a ryzykiem dla wzrostu gospodarczego.
Na co zwrócić uwagę w najbliższym czasie
Po pierwsze, czy giełdy azjatyckie i amerykański sektor technologiczny się ustabilizują. Jeżeli rynki akcji dalej będą pod presją, apetyt na ryzyko może się jeszcze obniżyć i rozlać się na rynek kryptowalut.
Po drugie, czy kapitał na rynku spot zdoła przejąć podaż po likwidacjach. Po zbiorczym zamknięciu lewarowanych longów stabilizacja rynku zależy od rzeczywistego popytu, a nie tylko od skali likwidacji.
Obecnie jednoczesne wystąpienie korekty na giełdach azjatyckich, likwidacji na rynku krypto i danych o wyższej inflacji w USA pokazuje, że globalne aktywa ryzykowne przechodzą proces ponownej wyceny.
W najbliższej perspektywie kluczowe będzie nie to, czy pojedyncza fala likwidacji się zakończyła, lecz czy po ustąpieniu presji makroekonomicznej kapitał będzie skłonny ponownie podejmować ryzyko.
