Hartnett z Bank of America: „Wciąż preferujemy unikanie ryzyka” w nadchodzących tygodniach, amerykańskie obligacje notują najdłuższy od czterech lat okres napływu kapitału

Kapitał amerykańskich akcji nadal napływa, jednak stratedzy Bank of America wysyłają sygnał ostrzegawczy i zalecają inwestorom zachowanie ostrożności.

Najnowszy raport Bank of America pokazuje, że amerykańskie fundusze akcyjne w ciągu tygodnia ponownie przyciągnęły 39 miliardów dolarów napływu środków; w obecnym tempie roczna skala napływów w tym roku może osiągnąć rekordowy poziom 636 miliardów dolarów. Tymczasem amerykańskie obligacje skarbowe odnotowały napływ środków przez 16. tydzień z rzędu, ustanawiając najdłuższą od sierpnia 2024 roku serię ciągłych napływów.

Jednak zespół strategów Bank of America pod przewodnictwem Michaela Hartnetta jednoznacznie stwierdził, że ze względu na wzrost realnych stóp zwrotu, zmiany cen akcji związanych ze sztuczną inteligencją i sektorem bankowym oraz potencjalną zmienność rynku związaną z amerykańskimi wyborami połówkowymi, w najbliższych tygodniach "nadal skłaniają się ku ograniczaniu ryzyka". To podejście stoi w wyraźnym kontraście z obecnym silnym napływem kapitału na rynek akcji i stanowi sygnał ostrzegawczy dla inwestorów.

Powołując się na dane EPFR Global, w tygodniu kończącym się 14 października globalne fundusze akcyjne odnotowały łączny napływ około 64,5 miliarda dolarów, pokazując ogólnie silną sytuację płynnościową.

Wszystkie segmenty amerykańskich funduszy akcyjnych odnotowały napływy netto: fundusze dużych spółek przyciągnęły 32,5 miliarda dolarów, a fundusze wzrostowe, wartościowe i małych spółek - odpowiednio 1,6 miliarda, 1,2 miliarda i 1,1 miliarda dolarów, co wskazuje na zrównoważony rozkład środków.

W ujęciu sektorowym, akcje technologiczne zanotowały najwyższy tygodniowy napływ na poziomie 10,7 miliarda dolarów; sektor finansowy i konsumencki znalazły się pod wyraźną presją, notując odpowiednio 1,4 miliarda i 600 milionów dolarów netto wykupów.

W podziale regionalnym, akcje rynków wschodzących zanotowały trzeci tydzień z rzędu napływ środków, osiągając tygodniowo 17,7 miliarda dolarów; po okresie odpływu fundusze akcji japońskich znów odnotowały napływ, w wysokości 400 milionów dolarów; fundusze akcji europejskich odnotowały odpływ 1,5 miliarda dolarów.

Podczas gdy rynek akcji nadal przyciąga kapitał, bezpieczne aktywa również cieszą się zainteresowaniem inwestorów, co odzwierciedla wewnętrzne rozbieżności nastrojów rynkowych.

Amerykańskie obligacje skarbowe w ciągu tygodnia przyciągnęły 3,6 miliarda dolarów, notując napływ już 16. tydzień z rzędu – to najdłuższa taka seria od sierpnia 2024 roku. Obligacje inwestycyjne przyciągnęły 3,5 miliarda dolarów, utrzymując stabilną tendencję. Obligacje municypalne odnotowały napływ przez 26. tydzień z rzędu, tygodniowo 4,5 miliarda dolarów.

Obligacje rynków wschodzących zanotowały 11. tydzień z rzędu napływu, na poziomie 800 milionów dolarów.

Dla porównania, obligacje o wysokiej rentowności odnotowały trzeci tydzień z rzędu odpływ środków – w ciągu tygodnia wycofano 900 milionów dolarów, co odzwierciedla ostrożne nastawienie inwestorów do ryzyka kredytowego.

W warstwie alokacji aktywów, fundusze pieniężne w analizowanym tygodniu odnotowały odpływ 53,1 miliarda dolarów, co sugeruje, że część kapitału jest relokowana z rynku pieniężnego do aktywów ryzykownych i bezpiecznych.

Fundusze złota zanotowały jedynie niewielki napływ rzędu 100 milionów dolarów, wykazując ograniczoną atrakcyjność; fundusze kryptowalutowe natomiast napotkały na wykup około 600 milionów dolarów, prezentując słabą postawę.

Fundusze obligacyjne ogółem przyciągnęły 11,8 miliarda dolarów, co stanowi stabilny wynik wśród głównych klas aktywów i potwierdza ostrożne podejście zespołu Michaela Hartnetta.