Wyniki Super Micro Computer znacznie przekroczyły oczekiwania, "transakcje AI" gwałtownie odbiły, a "giganci serwerowi" Dell i Hewlett Packard Enterprise mocno wzrosły.

Super Micro Computer opublikował niespodziewaną prognozę wyników, która tchnęła nową energię w od dawna pod presją sektor AI. Ten producent serwerów AI ogłosił wstępne wyniki finansowe znacznie przewyższające oczekiwania rynku, co spowodowało nie tylko wzrost wartości własnych akcji, lecz także podwyższenie cen akcji w całym łańcuchu przemysłu AI podczas sesji poza godzinami.

Super Micro Computer po sesji na wtorku (20 października) odnotował wzrost kursu swoich akcji o ponad 15%. Firma przewiduje, że przychody za kwartał zakończony 30 września wyniosą od 18,5 do 19,5 miliarda USD, co znacznie przekracza wcześniejsze prognozy w zakresie od 14,5 do 15,5 miliarda USD, oraz jest znacząco wyższe od średniej oczekiwań analityków z Bloomberga, które wynosiły około 15 miliardów USD. Środek przedziału tej prognozy oznacza wzrost rok do roku na poziomie aż 279%. Jednocześnie marża brutto ma wynieść 12% do 12,5%, także lepiej niż poprzednie oczekiwania na poziomie 10,4% do 10,8%.

Efekt tej prognozy szybko rozprzestrzenił się na innych graczy branży. Dell Technologies po sesji wzrósł o około 6%, Hewlett Packard Enterprise (HPE) o około 5% – obie firmy w zeszłym tygodniu odnotowały znaczące spadki. CoreWeave oraz Nebius Group, nowoczesne firmy chmurowe, wzrosły każda o ponad 4%, VanEck Semiconductor ETF zyskał 2,2%, a Invesco QQQ Trust, który śledzi indeks Nasdaq 100, wzrósł maksymalnie o 0,9%.

Najważniejsze punkty wyników: zarówno przychody, jak i marża przewyższają oczekiwania

Super Micro Computer opublikował „wstępne aktualizacje wyników” koncentrując się na kluczowych wskaźnikach finansowych. Jeśli chodzi o przychody, przewidywany przedział 18,5–19,5 miliarda USD jest podniesiony o około 27% względem wcześniejszych prognoz, co pokazuje, że zapotrzebowanie na AI napędza mocno biznes firmy.

Poprawa marży brutto również przyciąga uwagę rynku. Według MarketWatch, analityk Evercore ISI Amit Daryanani zauważył w raporcie, że marża brutto na poziomie 12–12,5% to „imponujący wynik” dla Super Micro Computer, zwłaszcza biorąc pod uwagę fakt, że konkurencyjny Dell Technologies historycznie cieszy się premią cenową na rynku serwerów AI. Daryanani napisał, że liczby Super Micro Computer są pozytywnym sygnałem dla Dell i Hewlett Packard Enterprise: „Połączenie przychodów przewyższających oczekiwania i lepszej niż przewidywano marży, jest szczególnie godne uwagi.”

Daryanani podkreślił również, że „uważamy tę aktualizację za pozytywny wskaźnik zapotrzebowania na moc obliczeniową AI”.

Warto zauważyć, że Super Micro Computer opublikował obecnie jedynie wstępne dane, a zakres ujawnionych informacji jest ograniczony; pełny raport finansowy ma być opublikowany 3 listopada razem z oficjalnymi wynikami kwartalnymi.

Daryanani zwrócił uwagę, że nadal istnieje kilka kluczowych kwestii wymagających wyjaśnienia. Najważniejszą z nich jest: jaki procent aktualnego biznesu Super Micro Computer w tym kwartale pochodzi od dużych firm chmurowych, a jaki od nowych dostawców usług cloud, takich jak CoreWeave, SpaceX. Ta kwestia strukturalna bezpośrednio wpłynie na ocenę rynku co do trwałości zapotrzebowania na infrastrukturę AI.

Dell, Hewlett Packard Enterprise podążają za wzrostami, poprawa nastrojów w łańcuchu przemysłu

Prognoza Super Micro Computer znacząco wzmocniła cały łańcuch dostaw serwerów i infrastruktury AI. Dell oraz Hewlett Packard Enterprise bezpośrednio konkurują z Super Micro Computer w dziedzinie sprzętu komputerowego i obie firmy odnotowały po sesji wzrost odpowiednio o około 6% i 5%.

Artykuł Wiadomości z Wall Street pisał, że tego dnia SpaceX, firma należąca do Elona Muska, także opublikowała wyniki kwartalne przewyższające oczekiwania w zakresie przychodów i zysków; wzrost napędzany był działalnością AI oraz satelitarnym Internetem, kurs SpaceX wzrósł po sesji o 8%, jeszcze bardziej poprawiając nastroje rynkowe.

Tę prognozę Super Micro Computer opublikowano w newralgicznym momencie, kiedy cały sektor AI jest pod presją. W tym miesiącu niepokoje związane z możliwością utrzymania szybkiej ekspansji infrastruktury obliczeniowej AI narastały, a Philadelphia Semiconductor Index odnotował w październiku spadek o 11%, mogący być najgorszym miesięcznym wynikiem od lipca.

Pod największą presją znalazły się firmy „neocloud”, opierające swoją działalność na wynajmie mocy obliczeniowej. CoreWeave finansuje budowę infrastruktury poprzez emisję obligacji, a jej wartość akcji spadła od początku miesiąca do zamknięcia we wtorek już o 29%.

Jednocześnie w tym roku rentowność obligacji amerykańskich stale rośnie, co dodatkowo podnosi koszty finansowania dłużnego, a takie finansowanie staje się coraz bardziej kluczowym źródłem kapitału na ekspansję wydatków na AI.