Proces komercjalizacji energii jądrowej postępuje wolniej niż oczekiwano, Barclays pozostaje niedźwiedzi wobec NuScale Power (SMR.US)

Według informacji z aplikacji Zhihui Finance, Barclays obniżył rating dostawcy technologii małych modułowych reaktorów NuScale Power (SMR.US) z „utrzymuj” do „redukuj” z ceną docelową 5 dolarów, wskazując na ryzyko związane z opóźnionym zawarciem kluczowej umowy komercjalizacyjnej.

Analityczka Barclays Christine Cho uważa, że logika inwestycyjna NuScale opiera się na osiągnięciu kamieni milowych komercjalizacji, jednak tempo ich realizacji jest wolniejsze niż oczekiwano, co zwiększa ryzyko związane z wykonaniem przez spółkę.

Cho w swoim raporcie podkreśliła, że najbardziej godne uwagi jest to, iż Tennessee Valley Authority (TVA) oraz ENTRA1 Energy wciąż nie ogłosiły ostatecznej umowy zakupu energii (PPA) wspierającej plan wdrożenia 6 GW w oparciu o technologię małych modułowych reaktorów NuScale. To zwiększa ryzyko, że negocjacje mogą przeciągnąć się nawet do 2027 roku.

Chociaż NuScale kontynuuje postępy w łańcuchu dostaw, w tym produkcję komponentów o długim czasie realizacji oraz pierwszą produkcję bloków rdzenia z boru tlenkowego, Cho uważa, że te postępy „są raczej warunkami wstępnymi, a nie kamieniami milowymi decydującymi o projekcie”. Przy braku wiążących umów z klientami, analityczka stwierdziła, że „obecnie trudno określić, kiedy NuScale będzie w stanie przekształcić projektowanie oraz łańcuch dostaw w projekty finansowe, działania budowlane oraz ostatecznie realizację komercyjnego wdrożenia”.

Równocześnie Cho podtrzymała rekomendację „przeważaj” dla Oklo (OKLO.US), wskazując, że projekt Groves w Teksasie „realnie pokazuje zdolność realizacyjną”, przesuwając start budowy z września 2025 r. do osiągnięcia pierwszego stanu krytycznego w sierpniu 2026 r. Pierwszy stan krytyczny zwykle oznacza moment, gdy rdzeń reaktora osiąga samopodtrzymującą się reakcję łańcuchową – to kluczowy etap testowania projektu jądrowego. Ponadto, Groves-2 Forge umożliwia Oklo budowę większej, pionowo zintegrowanej platformy komercyjnych izotopów.

We wtorek akcje NuScale zakończyły dzień spadkiem o 1,93%, do poziomu 5,58 dolara, w trakcie sesji osiągając 52-tygodniowe minimum 5,33 dolara. Od początku roku kurs tej spółki spadł o ponad 60%.