Również obstawiając na moc obliczeniową AI, dlaczego Wall Street traktuje SpaceX i Oracle inaczej?

Po przeczytaniu sprawozdania finansowego SpaceX za środę, cały czas zastanawiam się nad jednym pytaniem:

Również wydając setki miliardów dolarów na budowę mocy obliczeniowej AI, dlaczego Wall Street jest wyjątkowo wyrozumiała dla SpaceX, a jeśli chodzi o Oracle, to codziennie martwią się o jego wydatki kapitałowe i presję finansową?

Konkludując, myślę, że to jednak różne oczekiwania rynku co do sposobów zarabiania tych dwóch firm.

Oracle działa w modelu długoterminowych kontraktów.

Najnowszy raport finansowy pokazuje, że jego zobowiązania wykonania usług osiągnęły już 664 miliardy dolarów. Na pierwszy rzut oka, posiadając tyle kontraktów, przyszłe przychody wydają się niezagrożone.

Ale problem polega na tym, że podpisanie kontraktu nie oznacza natychmiastowego otrzymania pieniędzy. Trzeba budować centra danych, kupować GPU, płacić odsetki od finansowania. To, czy przychody się zmaterializują, to jedno, a ile ostatecznie uda się na nich zarobić, to drugie.

Patrząc z drugiej strony, SpaceX przedstawia rynkowi zupełnie inną historię.

W trzecim kwartale skala mocy AI wzrosła do 1,7 GW, przychody z segmentu superinteligencji osiągnęły 7,56 miliarda dolarów. Może zaspokajać zarówno wewnętrzne potrzeby AI, jak i sprzedawać moc obliczeniową klientom zewnętrznym.

Jeśli w przyszłości podaż mocy obliczeniowej będzie stale niewystarczająca, to ten, kto ją posiada, będzie miał pewną siłę w ustalaniu cen. SpaceX ma więc szansę zarobić więcej.

Ale patrząc na to, mam wrażenie, że rynek jest trochę zbyt wyrozumiały dla SpaceX.

Oni również szaleńczo spalają pieniądze. W pierwszych trzech kwartałach tego roku przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły około 13,1 miliarda dolarów, zaś wydatki kapitałowe aż 48,1 miliarda dolarów, czyli różnica to całe 35 miliardów dolarów. To nie jest mała liczba.

Co więcej, środki na kontach SpaceX również nie pochodzą wyłącznie z działalności operacyjnej. Fundusze z tegorocznego IPO też wspierają tę ekspansję.

Spoglądając z kolei na Oracle, sytuacja wcale nie jest taka bierna, jak się wydaje. Zaliczki od klientów i dostarczanie przez klientów własnych GPU również pomagają mu zmniejszyć część presji na finanse.

Uważam więc, że tu właśnie warto się zastanowić:

• Oracle posiada długoterminowe kontrakty, a rynek martwi się, że nie zarobi wystarczająco dużo;
• SpaceX ponosi ryzyko wahań cen mocy obliczeniowej, a rynek bardziej wierzy, że on zarobi wielkie pieniądze.

Oczywiście, SpaceX ma własne atuty, ale pytanie, jak długo taka różnica w oczekiwaniach się utrzyma, moim zdaniem wymaga jeszcze obserwacji.

Na końcu dnia, bardziej niż to, kto ogłasza budowę ilu GW mocy, interesuje mnie, ile faktycznie wolnej gotówki dla akcjonariuszy uda się wygenerować z każdego zainwestowanego dolara.

SpaceX musi udowodnić, że popyt na moc obliczeniową i wysokie ceny mogą się utrzymać, a Oracle – że te 664 miliardy dolarów w kontraktach przełożą się ostatecznie na realny zysk i gotówkę.

W tej wyścigowej grze o moc AI, na końcu nie wygra ten, kto zbuduje najwięcej, a ten, kto faktycznie zarobi pieniądze.

Dołącz do VIP Inwestorów na Amerykańskiej Giełdzie

Otrzymuj wiadomości z pierwszej ręki od specjalistów z branży chipów i AI

Po całym dniu pracy otwierasz notowania i widzisz, że interesujące cię amerykańskie akcje już mocno wzrosły lub spadły.

Szybko przeglądasz ogłoszenia, czytasz newsy, próbując dowiedzieć się, co się właściwie wydarzyło.

A co jeśli istniałby zespół AI ekspertów finansowych, czuwający nad rynkiem 24/7, który nawet z wyprzedzeniem wykona za Ciebie analizę?

Nadchodzi StockWe AI „Zespół Ekspertów Finansowych”!

W pełnej gotowości pozostaje 5 profesjonalnych ekspertów:

📊 Ekspert ds. analiz pojedynczych spółek

📈 Ekspert ds. analiz branżowych

🌍 Ekspert ds. makroekonomii

💼 Ekspert ds. zarządzania majątkiem

📝 Asystent rzeczywistych transakcji

Najważniejsze: współpraca zespołowa!

Przykład praktyczny 👇

① Notowania jednej ze spółek mocno się wahają?

Ustawiasz wybrane kody i warunki obserwacji.

Gdy spełnią się kryteria, ekspert ds. monitoringu rynku automatycznie wezwie eksperta ds. analiz pojedynczych spółek do przeanalizowania zmian, fundamentów i dalszych wskaźników do obserwacji.

Ty musisz tylko stworzyć własny portfel obserwowanych kodów. Nasz system AI będzie na bieżąco śledził:

Wiadomości, ratingi analityków, transakcje wewnętrzne, wskaźniki krótkiej sprzedaży, anomalie opcyjne, transakcje w dark poolach, duże zlecenia, prognozy wyników, gwałtowne wzrosty i spadki cen.

Na przykład obserwujesz NVDA – ile dziś pojawiło się newsów, czy wystąpiły anomalie opcyjne, czy dark pool i duże transakcje się zmieniają – wszystko w jednym miejscu.

Co najważniejsze, po uruchomieniu powiadomień w aplikacji, gdy tylko interesujące cię akcje mają nowe zdarzenia, natychmiast otrzymasz alert.

Kiedyś musiałeś samodzielnie szukać informacji, teraz wystarczy, że powierzysz systemowi swoje portfele, a on będzie monitorować je 24/7.

Dla inwestora długoterminowego to system ostrzegania; dla osób grających na krótkich ruchach i opcjach to prawdziwy radar do wykrywania anomalii w czasie rzeczywistym.

Wprowadź kod, nie przegap więcej ważnych zmian.

Kliknij w oryginalny link, aby pobrać aplikację