Koszty pożyczkowe Francji osiągnęły najwyższy poziom od 24 lat, a rynek obligacji strefy euro jest pod presją.

Bitget

Wiadomości

智通财经2026/10/21 11:07

Pokaż oryginał

Bitget oferuje kompleksowe usługi handlu kryptowalutami, akcjami i złotem. Handluj teraz!

Pakiet powitalny o wartości 6200 USDT dla nowych użytkowników! Zarejestruj się teraz

Rentowność obligacji skarbowych strefy euro wzrosła w środę, na czele ze wzrostem kosztów pożyczkowych Francji, które osiągnęły najwyższy poziom od połowy 2002 roku. Inwestorzy oceniają wpływ szerokich protestów we Francji na presję fiskalną rządu.
Cena ropy po krótkim spadku odbiła się powyżej 110 dolarów za baryłkę, co dodatkowo potęguje negatywne nastroje.
Dane instytucjonalne pokazują, że rentowność 10-letnich francuskich obligacji skarbowych wzrosła w tym tygodniu już o ponad 20 punktów bazowych, co stanowi największy wzrost wśród dużych gospodarek świata, podczas gdy średni wzrost rentowności tych krajów wyniósł około 6 punktów bazowych.
Rentowność 10-letnich francuskich obligacji skarbowych po raz pierwszy od lipca 2002 roku osiągnęła poziom 5%, kończąc dzień wzrostem o około 8 punktów bazowych.
Premia obligacji francuskich względem niemieckich 10-letnich obligacji skarbowych powraca do poziomu blisko 160 punktów bazowych z początku października, czyli 15-letniego maksimum. Różnica rentowności między Francją a Niemcami wynosi około 150 punktów bazowych – to najszerszy spread w strefie euro, odzwierciedlający dodatkowy zwrot wymagany przez inwestorów za udzielanie kredytu Francji zamiast Niemcom.
Choć protesty we Francji we wtorek nieco osłabły, na sobotę zaplanowano kolejne demonstracje, a firmy już odczuwają skutki finansowe. Największy europejski sprzedawca żywności Carrefour w związku z zamieszkami obniżył we wtorek swój cel wzrostu marży operacyjnej.
Rząd w Paryżu jest osłabiony i próbuje uchwalić budżet w parlamencie oraz zmniejszyć wysokie zadłużenie budżetowe, a w przyszłym roku odbędą się konkurencyjne wybory.
Seniorski strateg ds. stóp procentowych instytucji wskazał, że już wcześniej zwracał uwagę, iż publiczne zamieszki pogłębiają obawy dotyczące zdolności Francji do fiskalnej konsolidacji. Zamieszki generują też bezpośrednie koszty w postaci strat w PKB.
Inwestorzy zwracają także uwagę na Włochy, gdzie podobne protesty przeciwko kosztom życia skłoniły premiera Włoch do zaostrzenia przepisów antyzamieszkowych, ale włoskie obligacje skarbowe nie zostały w tym tygodniu sprzedane tak intensywnie jak francuskie – rentowność 10-letnich obligacji wzrosła tylko o ok. 12 punktów bazowych. Spread między rentownościami włoskimi a niemieckimi w środę poszerzył się o ok. 4 punkty bazowe do poziomu 116 punktów bazowych.
Rentowność 10-letnich niemieckich obligacji skarbowych – benchmarku dla strefy euro – wzrosła w środę o ok. 4 punkty bazowe do ok. 3,43%, pozostając prawie bez zmian w tym tygodniu. Rentowność niemieckich 2-letnich obligacji skarbowych wzrosła o ok. 3 punkty bazowe do ok. 3,09%.

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!