Brak podwyżki stóp procentowych w październiku, podwyżka dopiero w grudniu? Ścieżka „wolnych podwyżek stóp” przez Fed w walce z inflacją się wyłania, wystąpienie Walscha w przyszłym tygodniu najważniejszym wydarzeniem.

Według informacji z aplikacji zhihui Finance APP, Rezerwa Federalna ogłosi najnowszą decyzję dotyczącą stóp procentowych w przyszłą środę. Rynek powszechnie oczekuje, że bank centralny utrzyma federalną stopę funduszy na niezmienionym poziomie, co będzie oznaczać, że pozostaje cierpliwy w walce z inflacją. Według narzędzia FedWatch Grupy Chicago Mercantile Exchange, rynki finansowe obecnie szacują, że prawdopodobieństwo podniesienia stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych przez Federal Open Market Committee (FOMC) podczas środowego posiedzenia wynosi tylko jedna dziesiąta.

W ostatnich tygodniach urzędnicy Rezerwy Federalnej publicznie dyskutowali, czy powinni pójść za wrześniową podwyżką o 25 punktów bazowych w odpowiedzi na wyższą niż oczekiwano inflację. Chociaż część przedstawicieli Fed wyrażała obawy, inni optowali za postawą wyczekującą. Ostatnie wypowiedzi dwóch kluczowych członków FOMC — członkini Rady Gubernatorów Fed Bowman oraz prezesa Federal Reserve Bank of New York Williamsa — sugerują, że nie popierają podwyżki stóp na dwóch kolejnych posiedzeniach z rzędu.

Fed stara się zrównoważyć podwójną misję powierzoną przez Kongres, czyli utrzymanie niskiej inflacji i wysokiego poziomu zatrudnienia. Inflacja piąty rok z rzędu pozostaje powyżej celu Fed, podczas gdy stopa bezrobocia utrzymuje się blisko historycznych minimów. Wyższa federalna stopa funduszy oznacza wzrost kosztów pożyczania we wszystkich typach kredytów, co może ograniczyć wydatki i obniżyć inflację. Jednak jednocześnie może to negatywnie wpłynąć na rynek pracy i całą gospodarkę.

Większość ekspertów spodziewa się, że nawet jeśli Fed zrezygnuje z podwyżki stóp w październiku, to zrobi to ponownie w grudniu. Główny ekonomista USA w Oxford Economics, Michael Pearce, napisał w komentarzu: „Wszystkie znaki wskazują, że Fed musi kontynuować podwyżki stóp w krótkim terminie, ale wypowiedzi kilku kluczowych decydentów sugerują, że raczej nie uczynią tego podczas październikowego posiedzenia politycznego.”

Jeżeli Fed w październiku wstrzyma się z podwyżkami, da to przedstawicielom więcej czasu na ocenę, w jakim stopniu wzrost cen paliw spowodowany konfliktem na Bliskim Wschodzie wpłynie na inflację, zanim zdecydują o dalszych działaniach.

Główny ekonomista USA w Goldman Sachs, David Mericle, napisał w komentarzu, że ostatnie wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej sugerują, iż większość z nich poprze podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych co drugie posiedzenie, co oznacza, że kolejne dwie podwyżki przypadną odpowiednio na grudzień i marzec przyszłego roku.

Oprócz decyzji stóp procentowych, największą uwagą podczas środowego spotkania Fed będzie się cieszyła konferencja prasowa przewodniczącego Walscha. Jednak, jeśli utrzyma swoje dotychczasowe podejście, nie udzieli żadnych wskazówek dotyczących przyszłych decyzji w zakresie polityki monetarnej. W odróżnieniu od poprzednich szefów Fed, Walsh konsekwentnie odmawia dostarczania rynkom finansowym tzw. forward guidance.

Mimo to, nawet bardzo ostrożne wypowiedzi Walscha mogą dostarczyć pewnych wskazówek. Ekonomista Nomura, Ruchir Sharma, napisał w komentarzu: „Mało prawdopodobne, by Walsh przekazał na konferencji prasowej jakiekolwiek bezpośrednie wskazówki dotyczące przyszłej polityki, ale spodziewamy się, że pośrednio poprze podwyżkę stóp w grudniu. Jego opis ostatnich danych inflacyjnych oraz warunków finansowych na rynku może nakreślić warunki dla dalszego zacieśnienia polityki nawet w 2027 roku.”