Czterej giganci z Wall Street wydali 63 miliardy dolarów na moc obliczeniową Anthropic, Broadcom zabezpiecza wartość resztkową chipów
Bank of America, Blackstone, Citi i Morgan Stanley w poniedziałek wspólnie przeprowadziły transakcję o wartości 63 miliardów dolarów: poprzez nowo utworzony specjalny podmiot celu (SPV) zapewnili finansowanie zobowiązujące, masowo kupując przyspieszacze AI XPU oraz sprzęt sieciowy od Broadcom, a następnie wynajmując je Anthropic, z dostawą od 2027 roku. Bank of America, Citi i Morgan Stanley zorganizowały finansowanie z pierwszym zastawem, Blackstone samodzielnie objął zobowiązanie do drugiego zastawu. Broadcom osobiście zaangażował się, udzielając wsparcia wartości rezydualnej SPV, na kwotę równą finansowaniu z pierwszym zastawem, chroniąc w ten sposób pożyczkodawców uprzywilejowanych przed znaczną częścią ryzyka deprecjacji chipów. Ta transakcja jest częścią wcześniejszego porozumienia obliczeniowego Broadcom z Anthropic.
Broadcom współpracuje z wieloma instytucjami finansowymi, tworząc jedną z największych dotychczas transakcji finansowania chipów AI, co odzwierciedla ciągłe zaangażowanie Wall Street w rozbudowę infrastruktury sztucznej inteligencji.
Bank of America, Blackstone, Citigroup oraz Morgan Stanley ogłosiły w poniedziałek wspólnie, że poprzez nowo utworzony specjalny wehikuł celowy (SPV) udzielają łącznie 63 miliardów dolarów finansowania, które zostanie przeznaczone na zakup AI acceleratorów i sprzętu sieciowego Broadcom, a następnie wynajęcie ich deweloperowi AI, firmie Anthropic. Dostawy chipów mają rozpocząć się od 2027 roku.
Skala i złożoność tej transakcji wzbudziła duże zainteresowanie wśród branży Wall Street i Doliny Krzemowej. W obliczu wyzwań związanych z budową centrów danych oraz niepewności co do przyszłego popytu na AI, rynek postrzega tę umowę jako ważny dowód zaufania kapitału instytucjonalnego do inwestycji w infrastrukturę AI.
Równocześnie Anthropic złożył tego dnia również wniosek o IPO, odnotowując w pierwszej połowie roku stratę netto w wysokości 8,07 miliarda dolarów i ostrzegając, że firma może nigdy nie osiągnąć rentowności, sygnalizując „kryzys egzystencjalny” dla ludzkości.
W poniedziałek akcje Broadcom zakończyły wzrostem o 2,33%.
Struktura transakcji: SPV w centrum, Broadcom gwarantuje spłatę
Zgodnie z oświadczeniem stron, finansowanie zostanie zrealizowane przez nowo utworzony SPV, środki zostaną przeznaczone na zakup AI acceleratorów XPU Broadcom oraz rozwiązań sieciowych, które następnie zostaną wynajęte firmie Anthropic.
W zakresie struktury finansowania, Bank of America, Citigroup i Morgan Stanley zajmują się organizacją finansowania pierwszej rangi (senior), natomiast Blackstone jest jedynym gwarantem finansowania drugiej rangi (junior).
Broadcom zapewnia SPV „residual value support” (wsparcie wartości końcowej) w kwocie równej wartości finansowania pierwszej rangi, co w praktyce oznacza udzielenie gwarancji wierzycielom senioralnym – jeśli wartość aktywów spadnie, Broadcom poniesie odpowiednie straty. Szczegółowa wysokość długu pierwszej rangi nie została ujawniona.
Prezes i dyrektor generalny Broadcom, Hock Tan, stwierdził, że ta transakcja potwierdza oczekiwania dotyczące ciągłego wzrostu zapotrzebowania na moc obliczeniową AI, potwierdza dostępność kapitału oraz unikalną pozycję Broadcom w tym ekosystemie.
Warto podkreślić, że ta transakcja stanowi część wcześniejszej strategicznej umowy dotyczącej mocy obliczeniowej pomiędzy Broadcom i Anthropic. Jeszcze przed tą umową Apollo i Blackstone już uzgodniły finansowanie rozbudowy mocy obliczeniowej Anthropic na kwotę 35 miliardów dolarów, a obecne porozumienie na 63 miliardy dolarów to dalsze rozszerzenie tej współpracy.
Kapitałowa rywalizacja: banki i alternatywni zarządzający aktywami wchodzą na rynek
Skład uczestników tej transakcji jasno pokazuje, jak Wall Street pozycjonuje się w fali finansowania infrastruktury AI – tradycyjne banki i alternatywne instytucje zarządzające aktywami współdziałają, by razem uzupełnić ogromny deficyt kapitałowy wymagany do rozbudowy mocy obliczeniowej AI.
Zgodnie z wcześniejszymi doniesieniami Bloomberg, konsorcjum banków zorganizowane przez Broadcom już na początku tego miesiąca rozpoczęło pozyskiwanie około 60 miliardów dolarów finansowania chipów AI dla Anthropic i innych firm, z udziałem Bank of America, Citigroup i Morgan Stanley. Ostateczne porozumienie zapadło po kilku tygodniach negocjacji.
Prezes i dyrektor operacyjny Blackstone, Jon Gray, twierdzi, że szybki wzrost zapotrzebowania na AI tworzy olbrzymią szansę na finansowanie mocy obliczeniowej na dużą skalę.
Współprezes Morgan Stanley, Dan Simkowitz, podkreślił, że firma znajduje się w awangardzie projektowania skalowalnych rozwiązań kapitałowych dla infrastruktury AI.
Szef bankowości inwestycyjnej Citigroup, Vis Raghavan, powiedział, że rozmiar kapitału koniecznego do finansowania AI jest bezprecedensowy, a Citi zamierza wykorzystać swoje globalne kompetencje w strukturyzacji rynków kapitałowych i dystrybucji, by przyspieszyć budowę kluczowej infrastruktury AI.
Współprezes Bank of America, Jim DeMare, zaznaczył natomiast, że ta transakcja łączy wiodącą technologię Broadcom z kapitałem bankowym na dużą skalę, wspierając kolejną falę innowacji AI.
Szerokie tło: Skala finansowania infrastruktury AI wciąż rośnie
Ta transakcja jest najnowszym przykładem trwającej fali finansowania infrastruktury AI. Wcześniej setki miliardów dolarów długów już napłynęły do tego sektora, głównie na budowę centrów danych, ale również na dedykowane finansowanie chipów oraz serwerów, które dynamicznie wzrasta.
W sierpniu tego roku Nvidia ogłosiła partnerstwo z sześcioma renomowanymi instytucjami finansowymi, w tym Blackstone, planując pozyskanie ponad 500 miliardów dolarów na inwestycje w AI oraz wspieranie klientów w finansowaniu zakupu ich chipów.
Strategiczne intencje Broadcom w tej transakcji są równie przejrzyste: poprzez rozwój sprzedaży chipów AI oraz sprzętu centrum danych otwarcie rzucają wyzwanie Nvidia.
Dla Anthropic nieustannie rosnące potrzeby związane z trenowaniem i inferencją modeli AI oznaczają długofalowe zapotrzebowanie na moc obliczeniową. Interesy obu stron są silnie zbieżne w tej rekordowej pod względem skali transakcji.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Jedynie 27% wydatków, a aż 72% spalania tokenów — kluczowy temat sporu AI byków i niedźwiedzi
Dane z OpenRouter pokazują, że popyt na tokeny wzrósł 250-krotnie w ciągu 20 miesięcy, jednak 72% ruchu kieruje się do otwartych modeli z najniższymi opłatami, przyczyniając się tylko do 27% wydatków. Cena tokenów spada kwartalnie o 47%, podczas gdy koszt wynajmu GPU jednocześnie wzrósł o 160%. Pieniądze trafiają do posiadaczy GPU, a rachunki przerzucane są na akcjonariuszy. Goldman Sachs uważa, że przy braku realnych korzyści produktywności poza sektorem technologicznym, ten cykl kapitałowy jest bardzo zagrożony, a narracja niedźwiedzi zyskuje przewagę.
Dokument IPO Anthropic niespodziewanie stał się katalizatorem odbicia akcji optycznych, Lumentum wzrosło o 8,2%, prowadząc wzrosty w indeksie S&P.
Za gwałtownymi wzrostami stoją trzy czynniki korzystne: 1. Prospekt emisyjny Anthropic oraz łączne finansowanie Meta i SpaceX na kwotę 40 miliardów dolarów rozwiewają obawy dotyczące szczytu wydatków kapitałowych w branży AI; 2. Amerykańska FCC może ograniczyć import modułów optycznych, tworząc dla krajowych firm przestrzeń rynkową o wartości 3,2T; 3. Następuje zagrożenie niedoborem kluczowego materiału – fosforku indu. Wybuch popytu, wykluczające przepisy oraz napięte dostawy współgrają ze sobą, rozpoczynając supercykl lokalnych producentów.
Ceny krypto
Więcej
