CIO zarządzania majątkiem JPMorgan: w ciągu najbliższych 12 miesięcy zwrot z amerykańskich obligacji skarbowych może osiągnąć 7-8%, a obligacje długoterminowe mają większą wartość

Według informacji z Jinse Finance, Bob Michele, dyrektor inwestycyjny oraz globalny szef działu instrumentów o stałym dochodzie w JPMorgan, przewiduje, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy amerykański rynek obligacji może przynieść zwrot w wysokości około 7% do 8%. Uważa on również, że najcenniejszą częścią amerykańskiej krzywej rentowności obligacji skarbowych jest jej długi koniec.

Michele podczas wydarzenia w Singapurze stwierdził, że „krzywa rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zbliżyła się do 5%”, a rentowności krótkoterminowe są nieco niższe od tego poziomu. „Dlatego najpierw spodziewamy się wzrostu cen. Następnie możliwy jest zysk z utrzymania pozycji.”

Od początku tego miesiąca ceny obligacji skarbowych USA ogólnie rosną. Wzajemne oddziaływanie wyprzedaży akcji powiązanych ze sztuczną inteligencją, kryzysu we Francji i utrzymującego się napięcia na Bliskim Wschodzie sprawia, że obligacje skarbowe USA stały się preferowanym aktywem bezpiecznej przystani dla globalnych inwestorów. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA spadła od października o ponad 30 punktów bazowych, co może zakończyć wcześniejszy siedmiomiesięczny trend wzrostowy.

Michele stwierdził, że uważa długi koniec amerykańskiej krzywej rentowności obligacji skarbowych za najbardziej wartościowy. Dodał, że Rezerwa Federalna w tym tygodniu nie podniesie stóp procentowych, ale najprawdopodobniej w grudniu powróci i wyśle jastrzębi sygnał.

„Fed zasugeruje, że nadal jesteśmy w cyklu podwyżek stóp. Długoterminowi inwestorzy przychylnie na to zareagują, ponieważ chcą, aby Fed pozostał czujny wobec wzrostu gospodarczego i presji inflacyjnej, a obecna realna rentowność jest rzeczywiście za wysoka” – powiedział Michele. JPMorgan Asset Management zarządza aktywami o wartości około 4,6 biliona dolarów.

W zeszłym miesiącu Michele powiedział, że jego zespół rozpoczął już zakup długoterminowych obligacji USA, Japonii i Australii, określając ich ceny jako „zdecydowanie zbyt tanie” i deklarując, że rynek osiągnął „szczyt bólu”.

Indeks śledzący zwroty z amerykańskich obligacji skarbowych, opracowany przez Bloomberg, spadł od 2026 roku o 0,9%, podczas gdy w poprzednich trzech latach odnotowywał wzrosty.