Novartis (NVS.US) przychody za trzeci kwartał wzrosły o 4% rok do roku, obniżenie wartości długoterminowej linii produktów wpłynęło negatywnie na zysk netto
Novartis (NVS.US) opublikował we wtorek raport finansowy za trzeci kwartał 2026 roku.
Według aplikacji informacyjnej Zhihui Finanse, Novartis (NVS.US) opublikował we wtorek raport finansowy za trzeci kwartał 2026 roku. Sprzedaż netto spółki w tym okresie wyniosła 14,52 mld USD, co oznacza wzrost o 4% rok do roku (również 4% przy stałym kursie walutowym), jednak wynik ten był niższy od oczekiwań rynku. Kluczowy zysk operacyjny wzrósł o 11% do 6,04 mld USD, a kluczowy zysk na akcję wyniósł 2,46 USD (+9% r/r), co przewyższyło oczekiwania rynku. Z powodu utraty wartości aktywów R&D i wzrostu rezerw, zysk netto według standardu IFRS wyniósł 1,196 mld USD, co stanowi spadek o 70% rok do roku, a zysk na akcję to 0,63 USD.
Przychody: pięć głównych produktów napędza wzrost, trwa presja ze strony generyków Entresto
Wzrost sprzedaży w trzecim kwartale był napędzany głównie przez Kisqali (1,821 mld USD, +37%), Kesimpta (1,484 mld USD, +21%), Scemblix (593 mln USD, +66%), Leqvio (506 mln USD, +64%) i Cosentyx (1,857 mld USD, +9%). Wzrost wolumenu sprzedaży zapewnił 14 punktów procentowych, jednak konkurencja generyczna obniżyła wynik o 9 punktów procentowych, głównie przez Entresto (1,165 mld USD, -38%) i Promacta (142 mln USD, -61%). Wpływ polityki cenowej wyniósł -1 punkt procentowy, a efekt kursów walutowych był neutralny.
Analizując według regionów, sprzedaż w USA wyniosła 6,4 mld USD (+7%), w Europie 4,3 mld USD (+1%, +3% przy stałym kursie walutowym), na rynkach wschodzących 3,8 mld USD (+11%, +8% przy stałym kursie walutowym), w tym sprzedaż w Chinach wyniosła 1,2 mld USD (+25%, +18% przy stałym kursie walutowym).
Zysk: marża zysku podstawowego rośnie, zysk IFRS obciążony jednorazowymi kosztami
Marża kluczowego zysku operacyjnego wzrosła do 41,6%, co oznacza wzrost o 2,3 punktu procentowego rok do roku, głównie dzięki wzrostowi sprzedaży. Zysk operacyjny według IFRS wyniósł 1,843 mld USD, co oznacza spadek o 59% r/r, a marża operacyjna to 12,7%, mniej o 19,7 punktu procentowego. Główne czynniki negatywne obejmują: koszty R&D wzrosły o 75% do poziomu 5,15 mld USD z powodu częściowego odpisu wartości niematerialnej del-desiran IPR&D nabytej wraz z przejęciem Avidity (1,9 mld USD); inne koszty wzrosły do 1,575 mld USD z powodu większych rezerw z tytułu długoterminowych umów dostaw i kosztów restrukturyzacji. Utrata wartości wynikała z niepowodzenia badania HARBOR fazy III dla wskazania DM1 opublikowanego we wrześniu 2026 roku, co obniżyło wartość aktywów do 5,5 mld USD.
Przepływy pieniężne i bilans: wolne przepływy pieniężne spadają, zadłużenie netto rośnie
W trzecim kwartale przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 5,503 mld USD (-16%), a wolne przepływy pieniężne 5,111 mld USD (-18%), głównie wskutek niekorzystnych zmian w kapitale obrotowym i wzrostu płatności odsetkowych. Przez pierwsze dziewięć miesięcy przepływy operacyjne wyniosły 15,061 mld USD (-11%), a wolne przepływy pieniężne 14,002 mld USD (-12%).
Na dzień 30 września zadłużenie netto wzrosło do 37,4 mld USD, powyżej poziomu 21,9 mld USD z końca 2025 roku, głównie za sprawą transakcji przejęcia Avidity Biosciences (11,7 mld USD) oraz wypłaty dywidendy rocznej w wysokości 9,1 mld USD. Wskaźnik zadłużenia do kapitałów własnych wzrósł z 0,72:1 do 1,23:1. Płynność spółki wynosi 9 mld USD.
Pipeline i perspektywy: wiele produktów uzyskało zatwierdzenie, obserwacja postępów regulacyjnych
W trzecim kwartale kilka innowacyjnych leków otrzymało zatwierdzenie: Cosentyx uzyskał zgodę USA na dożylną postać dla leczenia ropniotwórczego zapalenia gruczołów potowych; Fabhalta uzyskał standardową aprobatę w USA i zgodę w Japonii dla IgA nefropatii; Pluvicto uzyskał pozwolenie w USA i Chinach do leczenia przerzutowego, hormonalnie wrażliwego raka prostaty; Rhapsido zatwierdzony w USA do leczenia przewlekłej pokrzywki indukowanej; Vijoice uzyskało aprobatę w UE dla zespołów przerostowych związanych z PIK3CA.
W zakresie projektów oczekujących na zatwierdzenie: Cosentyx z wnioskiem o rejestrację dla polimialgii reumatycznej złożony w USA, UE i Japonii, otrzymał pozytywną opinię CHMP; KLU156 (malaria) złożono wniosek w USA i przyznano mu priorytetową ocenę FDA; KPE179 (ekson 44 w DMD) otrzymał status priorytetowej oceny FDA; Leqvio dla pediatrycznej hipercholesterolemii uzyskało zatwierdzenie w USA; DAK539 (mielofibroza) — złożono wniosek w UE; Vanrafia (IgA nefropatia) — złożono wniosek w Japonii i Chinach.
Dodatkowo spółka ogłosiła kilka zmian w pipeline: badanie HORIZON fazy III dla TQJ230 (pelacarsen) nie osiągnęło głównego punktu końcowego; projekt LOU064 (remibrutinib) dla miastenii ciężkiej zakończony po analizie nieskuteczności; projekt VHB937 (lifonebart) dla choroby Alzheimera i stwardnienia zanikowego bocznego przerwany; YTB323 zawieszono tymczasowo dla wielu wskazań w skali globalnej.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Kiedy narracja AI zaczyna się chwiać, te od dawna ignorowane przez rynek ryzyka powoli wychodzą na powierzchnię.
Citadel Securities ostrzega, że wyprzedaż na rynku akcji pokazuje, iż inwestorom zaczyna brakować cierpliwości względem zwrotów z inwestycji w AI. Wysokie stopy procentowe sprawiają, że problem zwrotów z inwestycji infrastrukturalnych jest coraz bardziej palący, a wydatki kapitałowe na AI stały się mieczem obosiecznym. Presja finansowa, celna, energetyczna i geopolityczna nakładają się na siebie, stawiając Rezerwę Federalną w trudnej sytuacji. Raport wskazuje, że ryzyko przez długi czas było maskowane przez narrację dotyczącą AI i wzrostu, a tolerancja rynku na błędy jest obecnie bardzo ograniczona.
„Ten schemat już widzieliśmy!” – szczegóły od znanego tradera grającego na spadki: dlaczego zajmuje krótką pozycję na AI-newcomerze CoreWeave
Trzech traderów będących pierwowzorami dla filmu "Big Short", którzy założyli Seawolf Capital, ustanowili pozycję krótką wobec CoreWeave. Uważają, że wysokie zużycie kapitału, niepewna ekonomiczna żywotność GPU oraz ekspansja dostaw konkurencyjnych chipów stanowią zagrożenie dla modelu biznesowego firmy. Kluczowe jest to, że CoreWeave będzie musiało stale pozyskiwać dziesiątki miliardów dolarów, a jeśli koszt finansowania wzrośnie lub dostęp do kapitału zostanie utrudniony, prowadzenie działalności stanie się niemożliwe. Ten short nie oznacza negatywnego spojrzenia na sektor AI, lecz jest zakładem o zdolność firmy do pozyskiwania finansowania i ponoszenia kosztów kapitału.
Brytyjska giełda odbija się, napotykając "wielką próbę budżetową"! Podwyżka podatków, rentowność obligacji państwowych i presja konsumpcyjna wpływają na nastroje rynkowe
W momencie, gdy globalni inwestorzy ponownie nabierają optymizmu wobec rynku brytyjskiego, ogłoszenie jesiennego budżetu w tę środę będzie stanowić poważny test dla tamtejszego rynku akcji.
Ceny krypto
Więcej
