JPMorgan: złoto nadal narażone na ryzyko spadku, możliwy wzrost po osiągnięciu szczytu stóp procentowych

Szef działu strategii stóp procentowych i walutowych na Azję w JPMorgan Private Bank, Yuxuan Tang, stwierdził, że ze względu na nadal niską płynność oraz wciąż istniejący potencjał wzrostu stóp procentowych, po niedawnej fali wyprzedaży złoto wciąż stoi w obliczu ryzyka spadków. Gdy stopy procentowe osiągną szczyt, złoto znajdzie solidne wsparcie na dnie. Przewiduje się, że Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe w grudniu oraz w pierwszym kwartale 2027 roku, co doprowadzi do wzrostu rentowności 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych do szczytowego poziomu 5,25%-5,5% w połowie roku, powyżej obecnego poziomu nieco powyżej 5%. Wzrost rentowności osłabia zainteresowanie inwestorów aktywem nieprzynoszącym odsetek, jakim jest złoto. Jednak kiedy Fed zakończy politykę zacieśniania, biorąc pod uwagę trwałą atrakcyjność złota jako narzędzia zabezpieczającego przed ryzykiem gospodarczym i politycznym, ceny złota mogą silnie odbić jeszcze w przyszłym roku. Rynek złota pozostaje „dość kruchy”, a poniżej poziomu 4000 dolarów za uncję praktycznie brakuje wsparcia technicznego. W okresach niestabilnych wydarzeń, takich jak wybory w USA czy Izraelu, złoto stanowi stabilne źródło kapitału w porównaniu z innymi aktywami, a zważywszy, że oczekiwania rynkowe przesunęły się w kierunku wyższych i późniejszych szczytów rentowności, obecnie trudno jest określić dno cenowe.