Dez anos de conselhos do sócio da a16z para fundadores de Web3: no novo ciclo, basta focar em três coisas

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Do impacto do white paper do Bitcoin, à adequação de mercado dos stablecoins, passando pela interseção entre Crypto e IA, até conselhos para fundadores.

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Portal Labs

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Portal Labs: O ponto de entrada de Arianna no universo cripto foi o impacto ao ler o white paper do Bitcoin pela primeira vez, há mais de dez anos. Mas o que realmente a fez permanecer não foi aquele momento de encantamento, e sim os altos e baixos vivenciados ao longo da última década. Ela testemunhou o nascimento do Bitcoin, o florescimento do DeFi, o frenesi dos NFTs, e também as bolhas e esfriamentos subsequentes. Foi justamente nessa observação de longo prazo que ela formou uma percepção clara: a indústria cripto nunca cresce de forma linear, mas avança em ondas intensas, com emoções e capital alternando-se em ciclos. Por isso, ela mudou seu foco de “prever a próxima tendência” para “identificar quem está construindo contra o vento”. Seu método de investimento é mais parecido com seguir: seguir o que os melhores fundadores estão fazendo. Quando os fundadores mais fortes se concentram em stablecoins, o capital deve ir para lá; quando equipes de ponta investem continuamente em Crypto × IA ou DePIN, novos pontos de valor geralmente se formam. Não é uma grande tese primeiro para depois buscar projetos que a comprovem, mas sim calibrar sua visão de mundo e alocação de capital de acordo com o direcionamento dos builders de ponta. Para fundadores de Web3 e investidores de alto patrimônio da China, essa metodologia é mais prática do que “prever ciclos”. Para os fundadores, o período de esfriamento não é desculpa, mas um filtro: conseguir avançar o produto e o stack nos anos sem aplausos mostra que o caminho e as pessoas estão certos; para os alocadores, o que realmente deve ser avaliado não é a popularidade do tema, mas se a equipe consegue manter velocidade, disciplina e densidade de missão nos anos difíceis. Essa sequência de “identificar pessoas — observar execução de longo prazo — só então discutir valuation” atravessa ciclos de alta e baixa melhor do que qualquer narrativa de curto prazo. Ao focar nos stablecoins, o julgamento de Arianna é simples: eles se tornaram o centro das atenções não por uma nova história especulativa, mas porque ambos os lados realmente os utilizam — consumidores para transferências internacionais e hedge contra volatilidade da moeda local; empresas para liquidação, alocação e ponte de contas a pagar e receber. Mais importante, nos últimos dezoito meses, os dois “gargalos” de infraestrutura — velocidade e custo — finalmente foram destravados, e os stablecoins passaram de uma rede de pagamentos imaginária para uma camada de liquidação real. Isso atinge diretamente fundadores de Web3 e investidores de alto patrimônio da China. Para equipes que atuam internacionalmente, o verdadeiro gargalo muitas vezes não é o produto, mas o fluxo financeiro: como enviar dinheiro de forma estável, barata e rastreável para equipes de rotulagem no Sudeste Asiático, mantenedores de nós na África, parceiros de canal na América Latina; como permitir que clientes estrangeiros paguem sem processos corporativos complexos; como gerenciar contas a receber cíclicas em dólar e controlar riscos cambiais em moeda local. O valor do stablecoin não está na “moeda”, mas no “trilho”. Quando você padroniza entrada e saída de fundos, verificação de identidade, recibos de conciliação e rastros fiscais em um trilho auditável, a complexidade dos negócios internacionais diminui significativamente. A intuição de Arianna é: no curto prazo haverá diversidade, mas no longo prazo haverá convergência para poucos stablecoins “com escala, reputação e ecossistema”; depois disso, a experiência do usuário será abstrata, quase sem percepção da moeda específica, e a liquidação será feita automaticamente por “trilhos interoperáveis” no backend. Isso significa que as equipes devem focar em tornar seus processos de negócios totalmente “nativos em stablecoin”, em vez de lançar novas moedas sem critério. Arianna enfatiza que superciclos geralmente não são impulsionados por uma única tecnologia, mas pela ressonância de várias curvas no mesmo período. Hoje, a combinação mais clara é o incentivo descentralizado das criptos, com o poder computacional e a fome de dados centralizados da IA, somados à orquestração de recursos do mundo real pelo DePIN. Traduzindo para uma linguagem “aplicável” para fundadores chineses: temos uma rara acumulação de longo prazo em cadeia de suprimentos de hardware, manufatura e implantação, e organização de engenharia de nós de borda. Se conseguirmos conectar a cadeia “contribuição — medição — pagamento” com stablecoins, incentivar a subida de dados e recursos reais para a blockchain, e empacotar esses recursos em produtos padronizados consumíveis por IA (datasets, rotulagem, banda, armazenamento, fatias de inferência), há chance de criar uma “plataforma do lado da oferta”. Isso não é tokenomics de PowerPoint, mas sim operação séria: definição de métricas, anti-fraude, frequência de liquidação, resolução de disputas, sistema de reputação — tudo precisa ser engenheirado. Outro fio importante é a “autenticidade”. O conteúdo deepfake não é assustador por si só, o problema é um ambiente sem verificação. Timestamp verificável, caminho de geração, assinatura do dispositivo, rastreabilidade do operador — tudo isso será o “novo básico” da internet de conteúdo e produtos do futuro. Para equipes chinesas que trabalham com marcas internacionais, comércio de usados e circulação de luxo, isso é um ganho imediato. Fazer o difícil e correto: tornar a “verificação de autenticidade” padrão, não um opcional pago. Olhando para AI Agents, usar a wallet como sistema de permissões, limitando orçamento, logs e contrapartes, construindo agentes verticais viáveis no mundo real — e não “agentes universais” ilusórios — é o caminho certo para aplicações concretas.