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O mercado de títulos está demonstrando uma confiança cada vez maior de que o presidente do Federal Reserve, Kevin Walsh, cumprirá sua promessa de conter a inflação — atualmente, a taxa de inflação já ultrapassou o nível alvo dos responsáveis pela política econômica por cinco anos consecutivos.

O Federal Reserve aumentou as taxas de juros em setembro em 25 pontos-base, com voto unânime, e Waller cumpriu sua promessa de linha dura com medidas agressivas, deixando claro que as condições financeiras atuais não estão apertadas e que este aumento apenas remove "parte da acomodação". O tom foi firme. O UBS acredita que a função de reação política de Waller mudou substancialmente em relação ao seu antecessor — está mais sensível à inflação e aos choques de oferta, com preocupações claramente menores em relação ao mercado de trabalho, além de definir um patamar mais alto para políticas restritivas. O risco está claramente voltado para que as taxas permaneçam elevadas por mais tempo.

O ritmo e a magnitude dos próximos aumentos de juros pelo Federal Reserve dependem em grande parte dos preços do petróleo. A CITIC Securities prevê que o Federal Reserve aumentará os juros em mais 25 bps ainda este ano e que, no próximo ano, poderá manter as taxas inalteradas.

Analistas acreditam que Walsh destacou a intenção de acompanhar de perto as tendências da inflação, mas, antes da reunião de outubro, haverá apenas um mês de dados, o que não é suficiente para formar uma “tendência” para avaliação, então uma nova ação deve ocorrer em dezembro. O gráfico de pontos mostra que 16 autoridades esperam mais um aumento de juros neste ano, mas o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos ultrapassou 5%, e o caminho de aperto apostado pelos operadores já é mais agressivo do que o indicado oficialmente no gráfico de pontos.