O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em 4,336% começa a parecer atraente; RBC alerta: não busque por vencimentos longos, de 5 a 10 anos é o intervalo de ouro.
- O chefe de renda fixa da RBC Wealth Management, Rufaro Chiriseri, afirmou que o conflito no Oriente Médio já provocou grande volatilidade nos títulos governamentais. A tradicional posição de refúgio desses ativos foi enfraquecida devido às preocupações com a inflação, com o preço da energia subindo fortemente e gerando expectativas de aumento das taxas de juros, o que elevou os rendimentos dos títulos.
- A instituição adota uma postura cautelosa em relação ao aumento da duração, preferindo evitar títulos de ultra longo prazo. Considera que a melhor faixa de duração dos títulos está entre 5 e 10 anos na curva de rendimento, segmento onde ainda há potencial de inclinação.
- Com o aumento dos rendimentos, a empresa começou a perceber a atratividade dos títulos do Tesouro dos EUA com vencimento em 10 anos. Antes, quando o rendimento desses títulos estava entre 4% e 4,25%, mantinha uma posição subalocada; agora, com o rendimento subindo para 4,336%, aumentar a exposição aos títulos americanos tornou-se mais interessante.
- Do ponto de vista psicológico das operações, os investidores anteriormente estabeleceram posições excessivas apostando na inclinação da curva de rendimento. Desde o início da guerra no Oriente Médio, a curva tem se achatado continuamente, levando ao fechamento gradual dessas posições. A RBC acredita que, quando parte das variações dos rendimentos são exageradas, isso deve ser visto como uma oportunidade.
- Desde o início do conflito em 28 de fevereiro, os rendimentos dispararam. Na segunda-feira, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu 4,445%, o valor mais alto desde julho; o rendimento dos títulos alemães de 10 anos chegou a 3,077%, o maior nível desde 2011. Embora tenha havido alguma queda posteriormente, os rendimentos permanecem elevados, tornando o gerenciamento de duração fundamental para navegar o mercado.
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