Zhang Chi discute a situação entre EUA e Irã: expectativas para uma quarta crise do petróleo estão aumentando

Em 30 de março, Zhang Chi, ex-Estrategista Chefe da Guojin Securities, publicou uma declaração afirmando que muitos investidores sentem que a atual "Guerra EUA-Irã" é semelhante à "Guerra Rússia-Ucrânia". Na realidade, a comparação é bastante limitada, especialmente em relação ao cenário energético global e ao impacto econômico, que diferem significativamente. A "Guerra Rússia-Ucrânia" pode ser considerada, no máximo, uma questão geopolítica relacionada à energia, correspondendo a uma redução localizada da oferta. Além disso, a Rússia foi excluída do sistema SWIFT dos EUA, mas continua vendendo petróleo, então o impacto é localizado e temporário. No entanto, o núcleo da "Guerra EUA-Irã" é o Estreito de Ormuz, onde o impacto sobre o fornecimento de energia vai além do Irã, afetando toda a região do Golfo, que detém quase 50% das reservas de energia e responde por mais de um terço da produção energética. Quero reiterar que a lógica por trás da evolução da "Guerra EUA-Irã" não se resume apenas à "troca de interesses nacionais", mas envolve também "conflitos religiosos". Portanto, existem riscos de uma guerra prolongada, uma guerra de desgaste e escalada. O "Estreito de Ormuz" é o "trunfo" nas mãos do Irã, e o país não irá ceder facilmente o controle—perder o controle do "Estreito de Ormuz" significaria perder a guerra! Essa é a base para minha afirmação de que estamos gradualmente testemunhando o surgimento de uma "Quarta Crise do Petróleo" sob a atual "guerra prolongada". Zhang Chi define esta Quarta Crise do Petróleo como a "guerra prolongada entre EUA e Irã" e o "bloqueio de longo prazo do Estreito de Ormuz", o que manteria os preços do petróleo elevados por um longo período—essa suposição é crucial, pois determinará diretamente o grau de impacto sobre a futura inflação global, as condições econômicas e os preços dos ativos. Comparando as crises do petróleo de 1973 e 1978, as mudanças estruturais na oferta energética levaram a longos períodos de preços elevados do petróleo, que duraram até 2 ou 3 anos; enquanto os aumentos dos preços da energia durante a "Guerra do Golfo de 1990" e a "Guerra do Iraque em 2003" não ultrapassaram 6 meses. Fica claro que, para que esta "Guerra EUA-Irã" provoque uma "mudança qualitativa" na inflação global, nas condições econômicas e nos preços dos ativos, isso dependerá se o período de preços altos do petróleo será suficientemente longo. Meu julgamento é que esse risco de fato existe.