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Os pagamentos em cripto estão crescendo em bitcoin e USDC ou é apenas especulação?

Os pagamentos em cripto estão crescendo em bitcoin e USDC ou é apenas especulação?

TipranksTipranks2026/03/30 09:44
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Por:Tipranks

Stablecoins processaram $62 trilhões em transferências em 2025. Bitcoin (BTC-USD) é aceito por mais de 19.000 comerciantes globalmente. Processadores de pagamento registram milhões de transações a cada ano. Esses números sugerem que os pagamentos em crypto estão decolando. No entanto, as medidas brutas enganam. Se remover os bots de negociação, os fluxos de exchange para exchange e o reequilíbrio de protocolos, o cenário é bem diferente. O comércio real — ou seja, bens comprados, fornecedores pagos e faturas liquidadas — representa apenas uma fração do que os números sugerem. Isso deixa claro que grande parte da atividade é especulação, não adoção.

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Os $62 Trilhões Que Não Devem Ser Usados ao Pé da Letra

A Boston Consulting Group (BCG) publicou um white paper em janeiro de 2026 que abordou diretamente a questão dos pagamentos por stablecoins. Dos $62 trilhões em transferências brutas de stablecoins no ano passado, apenas $350–550 bilhões representaram pagamentos reais por bens e serviços entre partes economicamente distintas. Isso corresponde a cerca de 7% do valor principal. O resto foi negociação, movimentação de colateral e reorganização interna de carteiras.

A McKinsey & Company realizou a mesma análise de forma independente e chegou a conclusões similares, cerca de $390 bilhões em atividade de pagamento genuína. Duas empresas, duas metodologias, uma conclusão. O mercado de pagamentos por stablecoins é real e cresce rápido. Ainda assim, representa um erro de arredondamento perto do mercado global de pagamentos de $200 trilhões.

A razão para o número principal ser tão inflado é estrutural. Mais de 90% envolve depósitos em exchanges, colateral de derivativos e atividade automatizada de protocolo, e não algo que um comerciante reconheceria como venda. Bots de alta frequência geram enorme volume on-chain sem que um único produto troque de mãos.

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Onde a Adoção Real pelos Comerciantes Está Acontecendo

A história do USDC (USDC-USD) é ainda mais relevante para pagamentos especificamente. A CoinGate, um dos maiores processadores de pagamentos em crypto na Europa, relatou que o volume de pedidos em USDC cresceu 13x em comparação a 2024. O impulso foi a clareza regulatória. Com a regulamentação Markets in Crypto Assets (MiCA), que eliminou gradualmente Tether (USDT-USD) nos mercados europeus, os comerciantes migraram para USDC como alternativa regulamentada. No final de 2025, o USDC representava 83,4% dos pagamentos, ante uma participação insignificante em 2024.

A CoinGate processou 1,42 milhão de pagamentos apenas em 2025, elevando o total acumulado para mais de sete milhões de transações desde seu lançamento. 37,5% dos comerciantes na plataforma agora liquidam em crypto em vez de converter imediatamente para fiat. Um ano antes, essa participação era de 27%. Esse tipo de mudança de preferência leva anos para ser revertida.

A presença de Bitcoin entre comerciantes também está crescendo, porém mais lentamente. O número de comerciantes verificados que aceitam BTC aumentou 65% em 2025, impulsionado principalmente pelo lançamento do Bitcoin pela Square em seus terminais de ponto de venda (POS). O BTC ainda domina 42% das transações por volume, à frente da participação do USDT de 30–35%.

O B2B É Onde Está o Impulso Real

A adoção entre consumidores recebe a maior atenção, mas o crescimento mais duradouro está acontecendo nos pagamentos business-to-business (B2B). A análise da BCG mostrou que os fluxos de B2B representam a maior parcela de volume real de pagamentos por stablecoins, crescendo cerca de 65% ao ano, à medida que empresas da cadeia de suprimentos e equipes de tesouraria testam trilhos de liquidação internacional.

O apelo é direto. Transferências internacionais tradicionais via bancos correspondentes custam de 2–7% em taxas combinadas e spreads cambiais, e podem levar de três a cinco dias para serem liquidadas. Pelos trilhos de stablecoins, isso é reduzido para segundos. A pesquisa de stablecoins da Ernst & Young (EY) em 2025 mostrou que 41% dos usuários relataram economias de pelo menos 10% em pagamentos B2B transfronteiriços. Para uma empresa de médio porte operando com margens estreitas, isso representa um ganho significativo de eficiência.

Os gateways de pagamento em crypto refletem essa força empresarial. O setor cresceu 82%, com 39% dos comerciantes agora aceitando pagamentos em crypto. 88% desses comerciantes citam a demanda dos clientes como o principal motivo para a mudança. Isso é uma conversa diferente de dois anos atrás, quando a adoção era motivada principalmente por ideologia.

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Os Principais Obstáculos para a Popularização

A avaliação honesta sobre pagamentos em crypto por consumidores é que a fricção ainda é severa. Apenas cerca de 2.300 empresas nos EUA aceitam Bitcoin diretamente, excluindo os ATMs. Isso representa menos de 1% do total de comerciantes. Usabilidade de carteira, complexidade fiscal e ausência de chargebacks impedem muitos consumidores de tratar crypto como método padrão de pagamento. Vários comerciantes ainda veem crypto como algo especulativo, não transacional.

Stablecoins reduzem parte dessa distância. Visa agora liquida com parceiros bancários dos EUA em USDC, um movimento que sinaliza que stablecoins estão entrando na infraestrutura de pagamentos regulada. No entanto, de modo geral, ainda é necessário melhor infraestrutura de POS e clareza regulatória, que estão sendo elaboradas nos principais mercados.

O Que os Números Realmente Significam para Investidores

O debate entre especulação e pagamentos é importante porque define como os investidores devem interpretar dados de volume on-chain. Um aumento nas transações diárias do Bitcoin não significa que há mais comércio acontecendo. Pode indicar mais negociação, mais atividade de bots ou movimentação interna de exchanges.

Os critérios que sinalizam progresso são mais restritos. Contagens de transações em gateways e preferências de liquidação dos comerciantes contam uma história mais honesta do que os números totais de transferências on-chain.

O argumento de investimento para Bitcoin e USDC como infraestrutura de pagamentos é de ciclo longo. A expansão de comerciantes do Bitcoin em 65% e o crescimento do USDC em volume de 13 vezes confirmam que bases comerciais estão sendo construídas. Porém, a distância entre $62 trilhões em volume de negociação e $390 bilhões em pagamentos reais é um lembrete de que pagamentos em crypto ainda são a exceção, não a regra.

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