Fed: Ata do FOMC reforça os riscos no caminho de corte de juros – UOB

Alvin Liew, do UOB, observa que a ata do FOMC de março mostra um Federal Reserve dividido, mas com a maioria dos oficiais mais preocupados com o mercado de trabalho dos EUA do que com a inflação, sugerindo uma inclinação para futuros cortes de juros. O UOB mantém sua previsão de pausa até abril, seguido por dois cortes em junho e no 3º trimestre de 2026, levando a Meta da Taxa de Juros do Fed para 3,25% até o final do ano.

Fed dividido, mas inclinado a cortes

"A ata mostrou que os oficiais do Fed estavam divididos sobre a direção futura das taxas de juros e deram prioridade à permanência de uma postura 'ágil', ao avaliarem os impactos/incertezas decorrentes da guerra no Oriente Médio."

"Muitos oficiais do Fed continuaram a considerar apropriados novos cortes caso a inflação recue conforme suas expectativas, enquanto alguns disseram ter adiado o momento dos cortes devido às leituras recentes da inflação. Alguns destacaram que havia uma forte justificativa para a inclusão de uma formulação bilateral no comunicado de política, sugerindo considerar a possibilidade de aumentos nas taxas de juros."

"A 'grande maioria' dos oficiais do Fed concordou com riscos de alta para a inflação e riscos de baixa para o emprego, enquanto a 'maioria' apontou a situação no Oriente Médio como fator de ampliação desses riscos. A ata mostrou que a maioria dos participantes está preocupada pelo fato de que o conflito prolongado pode enfraquecer o mercado de trabalho e motivar cortes nas taxas, enquanto muitos temem que preços do petróleo persistentemente elevados possam manter a inflação em patamares altos e potencialmente exigir aumentos nas taxas para ancorar as expectativas."

"Mantemos nossa visão de uma pausa no curto prazo antes de retomar com mais dois cortes em 2026. Continuamos esperando um período de pausa (incluindo o FOMC de abril) seguido por duas reduções de taxas em junho e no 3º trimestre de 2026, com a expectativa de que a fraqueza do mercado de trabalho surja nos próximos meses."

"Isso levaria a FFTR terminal para 3,25% no final de 2026, consistente com nossa visão de um caminho gradual de normalização. Dito isso, os investidores ficarão ainda mais atentos ao risco de novos atrasos no cronograma de cortes do Fed ou até uma dificuldade maior para o Fed cortar as taxas na segunda metade do ano, caso os preços de energia subam substancialmente devido ao prolongamento do conflito no Oriente Médio."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)