Ações de software dos EUA se recuperam e registram melhor desempenho mensal desde 2001

Snowflake e Okta apresentaram resultados financeiros sólidos, elevando o ânimo do mercado e reduzindo as expectativas extremamente pessimistas sobre o impacto da IA no setor de software.

Snowflake e Okta divulgaram consecutivamente balanços acima do esperado, impulsionando uma forte recuperação das ações de software dos EUA nesta semana e fazendo com que o iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV) acumulasse uma alta de 21% em maio, alcançando o melhor desempenho mensal deste ETF desde outubro de 2001. O sentimento pessimista predominante anteriormente, conhecido como “Saasapocalipse” — expectativa de que a inteligência artificial substituiria totalmente o setor de software como serviço —, foi, ao menos temporariamente, significativamente atenuado.

Na quinta-feira, Snowflake registrou seu maior ganho diário da história, acumulando uma alta de quase 50% nos quatro dias de negociação após o feriado de segunda-feira; a Okta, empresa de segurança de identidade, subiu 30% em um único dia na sexta-feira, também atingindo um recorde. Os resultados de ambas as empresas indicam que as previsões de Wall Street sobre o impacto da IA na indústria de software podem ser excessivamente pessimistas — algumas empresas estão mostrando uma capacidade de adaptação superior ao previsto.

Com essa onda de alta, a queda anual do IGV foi reduzida para 3,8%, mas o ETF ainda está bem atrás do índice Nasdaq Composite, que subiu 18% no mesmo período; as pressões estruturais do setor de software ainda não desapareceram completamente.

Snowflake foi o principal catalisador da recuperação das ações de software nesta semana. A empresa anunciou um acordo de US$ 6 bilhões em colaboração de computação em nuvem e chips com a Amazon e elevou suas perspectivas anuais, indicando que os clientes corporativos estão acelerando a migração para cargas de trabalho de IA.

“Também observamos que os clientes estão implementando e expandindo cargas de trabalho em um ritmo mais rápido”, declarou o CEO Sridhar Ramaswamy na teleconferência de resultados com analistas.

O analista da Argus Research classificou a Snowflake como o “vendedor de pás” da onda de IA generativa, aumentando o preço-alvo de US$ 250 para US$ 300. Em seu relatório pós-balanço, escreveu: "À medida que as empresas buscam cada vez mais unificar e integrar dados — exatamente o core business da Snowflake — para aproveitar ao máximo as vantagens da IA generativa, acreditamos que a Snowflake pode ser de fato uma beneficiária do desenvolvimento da GenAI." As ações da Snowflake fecharam a sexta-feira a US$ 255,55, acumulando alta de 17% no ano.

O forte desempenho da Okta também surpreendeu o mercado. A empresa não só apresentou resultados trimestrais acima do esperado, como também transmitiu aos investidores um ponto crucial: a transição para IA agentica está levando empresas a reforçar investimentos em segurança de identidade, para enfrentar a ameaça crescente de exércitos automáticos de bots.

“A implementação de produtos de IA leva tempo, mas cada organização irá construir e implantar agentes inteligentes”, disse o CEO Todd McKinnon em entrevista à CNBC, “esta é uma infraestrutura fundamental que será necessária nos próximos anos”.

Essa narrativa ajudou a Okta a afastar os temores de que softwares de gestão de identidade seriam consumidos pela IA, resultando em uma alta de 30% em um único dia na sexta-feira.

A recuperação do setor de software não se limitou à Snowflake e Okta. Atlassian subiu 26% na semana, ServiceNow mais de 20%, Shopify, Workday e Asana tiveram ganhos de pelo menos 14% cada.

Entre as gigantes de software que atuam em infraestrutura de nuvem, Oracle subiu 16% e Microsoft quase 8% nesta semana — ainda assim, a Microsoft acumula queda de quase 7% no ano, sendo a de pior desempenho entre as big techs.

Vale notar que a referência histórica desta recuperação não é totalmente otimista: em outubro de 2001, o IGV também teve uma forte recuperação mensal, mas foi apenas um breve alívio no processo de implosão da bolha da internet. Se as ações de software poderão realmente se consolidar depende da evolução da influência da IA e dos gastos em TI corporativos. O “Saasapocalipse” pode não ter acabado, apenas ter feito uma pausa temporária.