Análise do ouro: Tensão geopolítica no Oriente Médio ressurge, mas preço internacional do ouro cai em resposta

Relatório da HuiTong em 9 de julho—— Recentemente, a negociação do ouro tem mostrado sinais claros de pressão. Nos últimos dois pregões, o ouro à vista em relação ao dólar americano (XAU/USD) voltou a enfraquecer, com uma queda acumulada superior a 3%. Mesmo com o ressurgimento das tensões geopolíticas no Oriente Médio, o ímpeto de venda de ouro não arrefeceu e ativos alternativos de refúgio como títulos e dólar estão cada vez mais atrativos. Se essa lógica de mercado continuar se fortalecendo, o preço do ouro poderá enfrentar pressão vendedora nos próximos dias de negociação.

Recentemente, a negociação do ouro tem mostrado sinais claros de pressão. Nos últimos dois pregões, o ouro à vista em relação ao dólar americano (XAU/USD) voltou a enfraquecer, com uma queda acumulada superior a 3%. Mesmo com o ressurgimento das tensões geopolíticas no Oriente Médio, o ímpeto de venda de ouro não arrefeceu e ativos alternativos de refúgio como títulos e dólar estão cada vez mais atrativos. Se essa lógica de mercado continuar se fortalecendo, o preço do ouro poderá enfrentar pressão vendedora nos próximos dias de negociação.

No passado recente, as partes envolvidas no Oriente Médio tinham a expectativa de alcançar um acordo de cessar-fogo temporário para liberar as rotas de navegação do Estreito de Ormuz. No entanto, recentemente três navios mercantes foram atacados, os Estados Unidos imediatamente lançaram uma nova rodada de ataques militares contra o Irã e revogaram as permissões de venda global pública de petróleo iraniano.

A intensificação contínua das tensões geopolíticas ficou marcada quando Trump declarou publicamente que o cessar-fogo entre EUA e Irã havia chegado ao fim, tornando muito menos provável que as partes entrem em negociações formais.

O prêmio de risco do mercado subiu, e nos dois últimos pregões o WTI teve alta próxima de 10%. O mercado voltou a se preocupar com pressões inflacionárias até 2026, o que pode levar os bancos centrais a apertar ainda mais suas políticas para conter a inflação — uma mudança de fundamentos que não favoreceu o ouro.

O ouro sempre foi considerado o principal ativo de refúgio, mas nos últimos meses, mesmo com a escalada das tensões no Oriente Médio, investidores têm preferido títulos e dólar como formas alternativas de proteção.

Analisando o mercado de títulos do Tesouro americano, o rendimento dos títulos de 10 anos voltou a subir, aproximando-se de 4,6%; a curva de rendimento dos títulos de curto prazo ficou acentuadamente inclinada, indicando que, em comparação ao ouro, os títulos estão substancialmente mais atrativos, especialmente em meio à escalada das tensões geopolíticas.

A atratividade dos títulos também impulsiona a demanda por dólares. Por um lado, há uma grande entrada de capitais internacionais no mercado de títulos dos EUA; por outro, o aumento das tensões no Oriente Médio aumenta a demanda global por liquidez de refúgio, e o dólar é historicamente a principal moeda de liquidez em tempos de crise geopolítica.

O índice do dólar americano (DXY) reflete visualmente a intensidade dessa procura; o índice mede o desempenho do dólar frente a uma cesta de moedas principais. Com a combinação de escalada de conflitos e altos rendimentos dos títulos dos EUA, o índice do dólar se mantém firme próximo ao nível de 101, com forte demanda compradora pela moeda.

Esses dois fatores exercem pressão dupla sobre o ouro: maior rendimento dos títulos dos EUA e fortalecimento do dólar, dificultando a retomada do preço do ouro. Atualmente, o mercado percebe o dólar como reserva de liquidez, com maior qualidade de proteção em comparação ao ouro, além do fato de títulos gerarem rendimento de juros, enquanto o ouro não possui essa característica.

O fluxo de capital segue migrando do ouro para esses ativos alternativos. Se o conflito no Oriente Médio continuar valorizando títulos e dólar, o espaço para correção do ouro ficará extremamente limitado no curto prazo, com XAU/USD possivelmente sob pressão de venda contínua.


Linha de tendência de baixa continua a pressionar: apesar de nas semanas anteriores o preço do ouro ter mostrado repiques pontuais, a linha de tendência de baixa de longo prazo no gráfico diário segue definindo a configuração principal do mercado há vários meses. Não há sinal técnico claro de alta no momento, então a estrutura de baixa permanece como principal indicador de observação. Se a pressão vendedora continuar no curto prazo, é provável que o preço do ouro siga caindo ao longo dessa linha nas próximas semanas.

Índice de Força Relativa (RSI): o RSI está operando abaixo do nível neutro de 50 e mantém movimento descendente, o que representa força de venda sólida nos últimos 14 pregões. Caso esse padrão técnico persista, permanece difícil reverter a tendência de baixa de curto prazo no preço do ouro.

Média móvel tripla do índice TRIX: O TRIX está abaixo da linha zero, mantendo movimento descendente, o que indica tendência de baixa de longo prazo nas médias móveis. No horizonte de médio e longo prazo, a força dos vendedores segue predominante.





US$ 4345 — resistência central

Este preço marca um topo importante anterior e faz confluência com a linha de tendência de baixa de longo prazo e a média móvel simples de 50 períodos, formando forte resistência. Se o preço do ouro retomar esse valor e superar, a linha de tendência de baixa estará ameaçada, podendo abrir espaço para movimento de alta nas próximas semanas.

US$ 4182 — faixa divisória de curto prazo

Esta região representa o equilíbrio de forças recentes no mercado e coincide com vários pontos de reversão ao longo das últimas semanas. Se o preço do ouro oscilar nessa faixa, é provável que o sentimento de expectativa domine, favorecendo movimentação lateral no curto prazo.

US$ 3886 — suporte-chave

Esse ponto equivale à mínima de outubro de 2025, tornando-se o primeiro alvo relevante dos vendedores. Caso o ouro caia até essa faixa de suporte, os vendedores irão recuperar o controle e a tendência de baixa deverá continuar predominando nas próximas semanas.