A próxima crise financeira será desencadeada pelo colapso no mercado de títulos? O grande urso de Wall Street, Peter Schiff, faz alerta: pressão sobre os títulos do Tesouro dos EUA aumenta e mercados de ações e criptomoedas podem sofrer um verdadeiro "banho de sangue"

A Brazilian Newswire obteve informações de que, enquanto investidores globais observam de perto a intensa volatilidade dos ativos de risco, o renomado economista pessimista Peter Schiff lançou recentemente um severo alerta: o próximo tsunami financeiro global não terá origem na turbulência do mercado de criptomoedas, mas sim no aparentemente estável mercado de títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

Este investidor, conhecido por seu otimismo de longa data em relação ao ouro, afirmou em seu mais recente podcast que um colapso no mercado de títulos do Tesouro norte-americano pode desencadear uma reação em cadeia que afetará o mercado acionário, o setor de imóveis e até as criptomoedas. Ele espera que, com a correção simultânea de diversos ativos de risco, os investidores acabem migrando desses setores para buscar refúgio no ouro.

O verdadeiro colapso começará pelo mercado de títulos

Schiff alertou que o mercado de títulos já apresenta rachaduras. Atualmente, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos oscila em torno de 4,57%, enquanto o dos títulos de 30 anos já ultrapassa 5%. Segundo ele, este é apenas o começo, pois ambos têm potencial de alta muito maior.

"O aumento dos rendimentos elevará os custos de empréstimos de forma generalizada", apontou Schiff, ressaltando que isso pressionará diretamente os valores das ações e agravará ainda mais a já severa crise de acessibilidade à moradia. Segundo o levantamento semanal mais recente da Freddie Mac, a taxa média de hipoteca fixa de 30 anos nos Estados Unidos já atingiu 6,49%, deixando muitos compradores em potencial fora do mercado.

Ele analisou ainda que, caso o setor imobiliário sofra uma queda profunda, o Federal Reserve será forçado a intervir para resgatar o mercado, o que implicará em uma nova rodada de impressão de dinheiro e pressão inflacionária ainda maior.

Sinal de alerta do mercado de títulos com origem oriental: o impacto em cadeia do salto nos rendimentos do Japão

A preocupação de Schiff com os títulos do Tesouro dos EUA não é uma voz isolada. Roger Montgomery, da Montgomery Investment Management, também emitiu um alerta similar, avaliando que o mercado de ações e o de títulos americano estão em rota perigosa de colisão.

No cenário de inflação persistente, o rendimento do título de 2 anos dos EUA já superou a taxa dos Fed Funds – esse sinal técnico, nos últimos trinta anos, previu com precisão todos os movimentos de alta de juros do Federal Reserve. “O Fed está praticamente encurralado, se hesitar em aumentar os juros, o mercado de títulos sofrerá uma venda ainda mais intensa por ficar atrás da curva inflacionária”, disse Montgomery.

No entanto, a variável com maior potencial de ruptura desse equilíbrio vem do Japão. Recentemente, o rendimento do título japonês de 10 anos rompeu 2,9% pela primeira vez em mais de trinta anos e sofreu vendas por nove sessões consecutivas, recorde de queda em quase vinte anos. Embora 2,9% seja bem inferior aos 4,57% dos títulos americanos, uma mudança estrutural nos rendimentos do Japão, que abriga o terceiro maior mercado de títulos do mundo, está desencadeando uma forte turbulência intermercados.

O mecanismo central desse abalo é o carry trade com o iene. Por anos, investidores tomaram empréstimos em iene a custo muito baixo e aplicaram em ativos de maior rendimento. À medida que o Banco Central do Japão gradualmente aumenta as taxas e promete reduzir o suporte ao mercado de títulos, somado a intervenções cambiais do Ministério das Finanças japonês, a ponta de financiamento dessas operações começa a se inverter. O episódio de agosto de 2024 ainda assusta o mercado: quando o banco central japonês surpreendeu com um aumento de juros junto com dados fracos de emprego nos EUA, o iene disparou, fazendo o índice Nikkei 225 despencar 12,4% em um único dia, maior queda desde a “Segunda-Feira Negra” de 1987; o S&P 500 também caiu 8,5% em poucos dias.

"Na época, o mercado se estabilizou em uma semana, então o evento foi tratado como algo pontual. Mas essa não é a realidade," alertou o comentarista financeiro Michael Gayed.

Agora, uma estrutura de risco similar volta a se formar, com tensões possivelmente mais graves. Companhias de seguro de vida e fundos de pensão japoneses detêm US$ 1,2 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA, sendo o maior grupo estrangeiro proprietário desses papéis. Só no primeiro trimestre do ano, investidores japoneses já venderam quase US$ 30 bilhões em títulos do governo, de agências e municipais dos EUA, um recorde trimestral desde 2022.

O estrategista global do Société Générale, Albert Edwards, questiona: "Se o rendimento do título japonês de 10 anos continuar subindo e convergir para os 4% dos EUA, você realmente acredita que o mercado acionário norte-americano conseguirá sustentar um P/L futuro acima de 20 vezes? Tenho muitas dúvidas."

Como o mercado suportará o impacto dos títulos?

Se a tempestade no mercado de títulos realmente começar no Japão e irradiar via unwinding de operações de carry trade e vendas de títulos dos EUA, os principais ativos globais passarão por uma intensa reprecificação.

Ações americanas e criptomoedas se preparam para uma correção

Os dados de Montgomery apontam que a alta atual do mercado de ações dos EUA é praticamente sustentada por poucas gigantes de Inteligência Artificial (IA) e semicondutores. Sem os setores de tecnologia, mídia e telecomunicações, a maioria das ações do S&P 500 já está abaixo das máximas de fevereiro. Aproximadamente 55% dos componentes do índice estão acima da média móvel de 200 dias, enquanto o breadth do mercado já começou a cair.

Montgomery alerta que, historicamente, essa concentração extrema sempre acaba em uma forte correção para baixo. Mais perigoso ainda, o spread dos títulos corporativos americanos de alto rendimento está se ampliando, indicando que o mercado de crédito já percebe pressões sobre o fluxo de caixa das empresas. Quando o carry trade for forçado a sair das grandes techs em alta, esse equilíbrio frágil pode ruir de forma abrupta.

No mercado de criptomoedas, Schiff, que tradicionalmente mantém uma visão pessimista sobre o bitcoin, voltou a criticar com veemência. O bitcoin acumula queda de mais de 28% no ano, ainda sendo quase metade do pico recorde de US$ 126.080 alcançado em outubro de 2025. Schiff afirma que isso, por si só, mostra que o bitcoin não serve como porto seguro. "Acredito que, quando as ações de tecnologia caírem, o bitcoin terá uma alta correlação — quando as techs sobem, ele pode não acompanhar, mas quando caem, ele despenca ainda mais."

Ele também criticou a hipocrisia das instituições de Wall Street. Citigroup, Standard Chartered, Bernstein, JPMorgan e Fundstrat estabeleceram projeções para o bitcoin entre US$ 82.000 e US$ 250.000, mas nenhuma delas incluiu o ativo em seus próprios balanços. Uma evidência mais direta vem da empresa listada Strategy (MSTR.US), maior detentora corporativa de bitcoin, que foi forçada recentemente a vender cerca de US$ 230 milhões em bitcoin para pagar dividendos das ações preferenciais. O desconto das ações ordinárias em relação ao valor de seus bitcoins em carteira já chega a quase 40%, e o rendimento das ações preferenciais atinge 13,7%, mostrando que o mercado não acredita que o bitcoin suba o suficiente para cobrir os dividendos.

Metais preciosos: o único refúgio na tempestade

Na visão de Schiff, independentemente do colapso do mercado de títulos forçar o Fed a imprimir dinheiro, ou da inflação se manter em alta, os maiores beneficiados serão os metais preciosos. Depois de brevemente cair abaixo dos US$ 4.000 em junho, o fluxo de capital de proteção volta a se concentrar no ouro, enquanto prata e outros ativos aguardam para subir.

Schiff prevê que o preço da prata atingirá US$ 200 por onça, tornando US$ 50 um piso de suporte de longo prazo. O ouro deve primeiro buscar US$ 5.000 e, finalmente, US$ 10.000. Ele também acredita que, à medida que os investidores aceitarem que preços elevados dos metais preciosos se tornarão o novo normal, o setor de mineração também será reavaliado.

"Acredito que o mercado de metais preciosos está se preparando para um grande movimento de alta, enquanto o mercado de ações se prepara para uma grande baixa", afirmou Schiff com clareza.

De qualquer forma, as observações de Schiff já emitiram um sinal claro aos investidores: a trajetória do mercado de títulos do Tesouro norte-americano nas próximas semanas será a pedra de toque para validar sua análise.